12.3尿素日评：待发支撑价格，库存延续下降

国内尿素价格指数：

据肥多多数据测算12月3日尿素小颗粒价格指数为1732.95，较昨日上涨5.23，环比上涨0.30%，同比下跌8.01%。

 尿素期货市场：

今日尿素UR2601合约开盘价：1684，最高价：1697，最低价：1679，结算价：1690，收盘价：1692，收盘价对比上一个交易日结算价+10，环比+0.59%，01合约山东地区基差-12；01合约今日增仓-9749手，截止目前持仓209553手。

今日尿素期货维持震荡上行趋势，但涨幅仍然相对有限。现货报价保持坚挺，但成交节奏有所放缓，生产企业基于充足的待发订单小幅上调价格，同时本周企业库存继续小幅去化，复合肥开工率略有回升，尿素需求稳步释放，均对期货价格形成支撑。然而，下游对当前高价原料多持谨慎观望态度，近日新单采购跟进缓慢，对期货市场的上行空间仍有一定制约。整体看当前尿素总量矛盾仍然无法有效改善，上方压制尚存，不过对于后续备货需求的跟进并不悲观，当前估值也在市场合理接受范围，储备和春耕备肥的潜在预期对盘面支撑仍在。综合看当前尿素大的基本面过剩逻辑仍然不改，不过后续供应端气头减量预期尚存，主流地区厂家库存压力相对不大，基于低估值和备货预期及政策托底意图，价格底部重心逐渐上移，短时维持偏强震荡看待。

现货市场分析：

今日尿素市场延续稳中偏强态势。部分企业基于待发订单充足支撑，延续小幅上调报价，但下游新单跟进放缓，以谨慎按需采购为主，市场交投氛围僵持偏弱。当前企业出货压力不大，短时价格或维持坚挺。短期来看，东北地区储备需求持续释放，复合肥企业开工率稳中提升，尿素需求采购稳步推进，为现货提供阶段性支撑。然而当前供应端仍维持高位，而下游需求仍处于谨慎跟进态势，大幅追涨意愿暂时没有爆发，没有明确政策扰动的前提下暂时较难给出强乐观预期，不过在后续供应减量和备货需求稳步修复的路径没有打破前底部支撑仍在小幅上移。

综合来看，当前尿素现货市场上游工厂报价多随市场情绪波动调整，下游接货谨慎心态仍存，大幅追涨意愿暂时有限。当前过剩矛盾难以改善前价格大幅反弹驱动仍然较难看到，不过当前价格估值较为合理，后续备肥承储等需求仍会逢低跟进，气头减产预期同样尚存，供需差阶段性收窄的预期路径没有打破前对价格底部仍有一定支撑，短期维持偏强震荡看待，逢低跟进为主，中长期关注宏观政策、期货市场板块情绪变动和新的需求释放契机等。

具体来看，东北地区价格稳定至1720-1770元/吨。华东地区价格稳定至1670-1690元/吨。华中地区价格上涨至1680-1880元/吨。华北地区价格稳定至1540-1780元/吨。华南地区价格稳定至1800-1850元/吨。西北地区价格上涨至1720-1780元/吨。西南地区价格上涨在1680-1930元/吨。

市场资讯动态：

12月3日：广东广州市场尿素接货参考价格1800-1820元/吨，较上一个工作日价格持平。

12月3日：广西南宁市场尿素接货参考价格1830-1850元/吨，较上一个工作日低位价格上调。

12月3日：河北石家庄主流送到参考1690-1710元/吨附近，较上一个工作日稳定。12月3日：河北文安送到参考1710-1720元/吨附近，较上一工作日稳定。

12月3日：省内工业出厂主流在1620-1650元/吨左右，今日商丘市场中小颗粒主流参考1680-1690元/吨，大颗粒参考1820-1830元/吨左右。

12月3日：今日中小颗粒荆门市场主流参考1680-1700元/吨，站台自提暂时参考1650元/吨附近，大颗粒站台自提主流1870-1880元/吨。

12月3日：辽宁铁岭市场出库/汽提价格参考1720-1740元/吨，较上一工作日持平。

12月3日：山东菏泽市场尿素接货参考价格1670-1680元/吨附近，较上一工作日基本持平。

12月3日：山东临沂市场尿素接货参考价格1680-1690元/吨，较上一工作日持平。12月3日：咸阳市场主流价格参考1720-1750元/吨，较上一个工作日持平。