盐湖股份拟豪掷46亿元并购！锂钾产能巨变改写行业格局

日前，国内钾肥龙头企业青海盐湖工业股份有限公司（以下简称“盐湖股份”）发布公告称，拟以支付现金方式购买公司控股股东中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权，对应转让价格约为46.05亿元。交易完成后，五矿盐湖将成为其控股子公司。

盐湖股份在公告中称，本次交易能够解决上市公司与控股股东间的同业竞争问题。资源整合完成后，可以助力公司进一步发挥龙头引领作用，加快推进世界级盐湖产业基地建设。

本次交易同步设置业绩承诺，即2026年至2028年，五矿盐湖合并利润表口径下归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）将合计不低于21.05亿元。

其中，2026-2028年归母净利润分别不低于6.68亿元、6.92亿元和7.45亿元。

据悉，盐湖股份此前曾设立“三步走”的发展战略，计划到2025年内完成整合优化，具备世界一流盐湖产业的雏形；到2030年形成1000万吨/年钾肥、20万吨/年锂盐的发展目标。

而五矿盐湖主要通过一里坪盐湖从事盐湖锂、钾资源的开发。公司产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，已建成年产1.5万吨碳酸锂、0.2万吨磷酸锂和0.1万吨氢氧化锂，以及30万吨钾肥。

储能年度报告显示，截至2024年末，五矿盐湖氯化锂保有资源量为164.59万吨，氯化钾保有资源量为1463.11万吨。

业绩方面，五矿盐湖近年盈利表现稳定。2024年实现营收20.84亿元、归母净利润6.9亿元；2025年1-8月营收7.98亿元、归母净利润3.16亿元。因实施分红影响，导致其资产总额从2024年的75.33亿元降至51.30亿元。

盐湖股份的发展则主要依赖于钾肥和碳酸锂两大产品，具备500万吨/年钾肥生产能力，产能规模位列全球第四；碳酸锂年产能规模已提升至8万吨。

2025年，盐湖股份主营业务保持稳健，氯化钾产量约490万吨，销量约 381.43 万吨；碳酸锂产量约4.65万吨，销量约4.56万吨；两钾（氢氧化钾、碳 酸钾）合计产量约38.22万吨，销量约38.89万吨。

据了解，待五矿盐湖并表后，其钾肥和碳酸锂生产能力将分别提升6%和18.8%。

“标的公司注入上市公司后，将进一步扩大公司钾锂资源控制规模和产销规模，提升公司在盐湖资源开发领域的行业影响力与市场话语权。”盐湖股份称。

五矿盐湖，现有主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，目前已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年。

加上现有的8万吨产能，盐湖股份的锂盐综合产能将达到9.8万吨/年，产能规模跻身国内锂盐企业一线梯队，同时公司钾肥产能也将小幅提升至530万吨/年。

2025年，受益于氯化钾和碳酸锂量价齐升，盐湖股份业绩也迎来强劲复苏。

盐湖股份同日发布的2025年度业绩预告显示，预计2025年全年将实现归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65%；扣非净利润82.3亿元至88.3亿元，同比增长87.02%至 100.66%。