尿素：预期利好能否如约而至？

作者：金联创化肥 2025/11/18 11:53:07

自第四批尿素出口配额下发后，国内尿素价格呈现明显上涨。然而，受制于需求端接受有限影响，本轮涨价维持时间不长。利好频出盘面走势偏强震荡上周五，受第四批尿素出口配额下发提振，尿素主力合约UR2601价格出现上涨。周二情绪略有下降，收盘价出现小幅回落。然市场消息面此起彼伏，盘面受此影响，出现区间震荡。周内最低至1634元/吨，最高价在1679元/吨。整体波动空间处于14-33元/吨。现货价格来看，本周

自第四批尿素出口配额下发后，国内尿素价格呈现明显上涨。然而，受制于需求端接受有限影响，本轮涨价维持时间不长。

利好频出盘面走势偏强震荡

上周五，受第四批尿素出口配额下发提振，尿素主力合约UR2601价格出现上涨。周二情绪略有下降，收盘价出现小幅回落。然市场消息面此起彼伏，盘面受此影响，出现区间震荡。周内最低至1634元/吨，最高价在1679元/吨。整体波动空间处于14-33元/吨。

现货价格来看，本周主流区域价格先涨后僵持偏弱，中小颗粒均价上调空间在20-50元/吨。至截稿，山东地区中小颗粒均价在1590元/吨，较上周五涨10元/吨；河北地区中小颗粒均价在1605元/吨，较上周五涨20元/吨。

日产、开工高位震荡库存小幅下滑

本周国内国内尿素日产20.0-20.2万吨震荡波动。截止11月13日国内尿素行业开工率在83.86%，较去年同期高2.18个百分点，日产量20.21万吨，较去年同期增加1.37万吨，增幅7.27%。

企业库存来看，截止11月13日国内尿素企业库存量在144.7万吨，较11月6日环比下降3.66%，同比增长5.23%。

国内需求疲态难改市场成交再现低迷

农业需求方面，随北方主流区域播种进度加快，农需采购基本结束。工业方面，本周国内复合肥市场平均开工率在37.12%，环比下滑3.1个百分点。截止2025年11月13日，国内三聚氰胺主要企业装置平均开工率在66.32%，与上周相比下降0.24个百分点。农需减弱，复合肥局部开工明显下滑，地产的不温不火传导至三聚氰胺需求量有限。尽管上周五至本周初部分尿素企业成交好转，但下游对涨后价格保持谨慎，企业继续收单压力再现。

基本面偏弱寻求新的利好提振

进入四季度后，国内需求明显下降，而供应面仍保持在高位运行，企业库存压力接连加大，出口配额的发放正如“及时雨”般，对原本下沉的市场注入新的活力。然而，配额总量有限、指导价限制及国际市场淡季需求少等利空因素难以避免，现货企业收单量的下降足以证明利多的短暂。而短期内，市场情绪面尚未降温，印度的招标能否成为新的利好？