化肥产业链主产品周度分析（2022年11月第2周）

合成氨：本周国内合成氨市场初期联动拉涨后，在前期利好消化逐步后开始区域化发展，涨跌互现，窄幅调整。上周末市场受多地氨企集中检修利好支撑，随着下游招标价格走高，华北、华东地区市场价格补涨明显，多集中在200-300元/吨。不过价格再次涨至高位后，下游接受度有限，且部分氨企检修属于短时行为，价格支撑有限，加上近日山西、河北等局部因临时增量、疫情发运受限等影响，前期高位为顺利降库价格再次明显回落。不过也有部分区域如江苏等地受下游需求跟进支撑较好，周边低价继续零星补涨。整体上来看，部分前期检修氨企将于近期陆续恢复，市场供应继续呈现增加趋势，考虑到当前南北地区价差，短时高位继续冲高动力有限，多为低价适当补涨，市场心态较为谨慎，顺利出货为主。 

尿素：本周国内尿素行情整体坚挺上扬，除新疆局部有大幅降价外，尿素价格大范围强势向上拉涨，区域涨幅70-150元/吨不等，截止周四主流区域中小颗粒价格参考2390-2540元/吨左右。

周内国内尿素日产在14.6-15.5万吨上下波动，安徽、新疆、青海、河南等局部装置陆续恢复，供应面窄幅回升。在期货强势上涨、气头停车限产、储备需求临近等多方利好消息提振之下，上游挺价信心提升，国内需求也在陆续回暖。虽多数企业库存仍有压力，但疫情形势严峻，区域性的供需错配依旧存在，因此上游心态坚挺之下国内尿素阶段性呈现供需紧平衡状态。本周下游商贸阶段性采购意愿增强，东北、西南、湖北等复合肥工厂开工率回涨，开启新一轮冬储备货，且局部出口明显增量。随时间推移上游的博弈优势日渐突显，近日尿素涨价幅度及涨价范围均明显加大。 

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场震荡整理运行为主。原料硫酸、合成氨市场局部继续抬涨，成本压力不断加大，部分磷企报价上调。下游冬储市场进展缓慢，观望为主，对原料维持按需采购，需求支撑不足。目前市场整体交投氛围略显冷清，企业主发预收订单，新单成交一般，部分企业装置陆续停产或减产，开工率低位运行。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3000-3100元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3100-3150元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场盘整运行。 

磷酸二铵：本周国内二铵市场整体波动有限。本周原料硫磺稳中抬涨，磷矿石高位盘整，企业生产压力仍存。下游复合肥市场弱势运行，对原料仅维持按需采购，需求有限。企业报价以稳为主，部分暂停报价执行前期预收订单，市场交投氛围依旧平淡，新单成交不佳。且多地疫情反复，交通运输受阻。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3400-3500元/吨附近，山东地区64%二铵出库价格在3550-3700元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场整理运行为主。 

氯化钾：本周氯化钾市场震荡下行，交投无改善。从国产钾方面来看，盐湖装置正常生产，厂家发运陆续恢复正常，下游及贸易商采购态度低迷。现市场60%晶主流3500-3800元/吨，观望气氛较重。进口钾方面，港口库存依旧维持高位。下游硫酸钾厂家开工率较低，对原料采购不积极，市场交投陷入僵持。个别品种及局部地区价格仍处于回落态势，降后成交无改善。部分中小型贸易商背靠背零星操作，对市场价格指导意义不大。边贸及中欧班列货源较少，但下游需求不佳，对后市预期偏淡，贸易商不敢盲目入手，谨慎操作为主。62%白钾主流3600-3700元/吨，大红颗粒低端不及3600元/吨，市场上鲜有问津。国际钾肥市场涨跌互现，较前期行情稍有改观，但主要地区的价格仍存下探空间，对国内市场支撑疲软。市场供大于求现状仍存，短期利好难寻，弱势前行为主。 

硫酸钾：本周硫酸钾市场延续弱势，个别地区报价继续下探。氯化钾市场走势不佳，难言对硫酸钾市场支撑。下游复合肥市场冬储启动缓慢，厂家装置开工率未有明显改善，故对原料采购不积极。目前曼海姆50%粉主流出厂3600-3900元/吨，52%粉主流3700-4000元/吨，实际成交单议为主。青海地区资源型厂家开工并不理想，50%粉到站价维持在3400-3600元/吨。新疆罗布泊尚未明确出台新的价格，市场传闻较多，称52%粉暂定价格4400元/吨， 但市场销售价格3600-4400元/吨，故两者价差较大。硫酸钾市场成交重心不断下挫，但并未激起市场采购欲望，下游对后市预判偏单，操作谨慎。硫酸钾市场供大于求，终端市场观望氛围浓厚，采购意向不强。短期市场维持弱势，重点关注厂家开工率变化。 

复合肥：本周国内复合肥市场窄幅整理、气氛观望。原料面：尿素价格持续上扬、磷铵成本居高，开工低位，厂家报价抬涨。钾肥因供需失衡，价格小幅走低。复合肥受成本支撑，企业低出意向有所降低、存挺价心理。企业价格出台增多，主流行情暂稳整理为主。经销商方面操作积极性有所提高，计息打款相对较多。当前国内复合肥开工率依旧低位，企业按单就产，目前来看，复合肥市场氛围有望好转，预计短线国内复合肥市场维持低位整理，后期随着企业新出价增多，行情进一步明朗。近期重点关注原料走势和主要企业的新价格。截至目前最新价格45%s3*15/（14-16-15）3100-3200元/吨，45%cl（3*15）2800-3150元/吨。35含量返青肥部分在2150-2300元/吨；东北第一到站45%S在3150-3250元/吨。原料面目前山东中小颗粒主流2510-2540元/吨，湖北55%粉出厂参考3000-3100元/吨，湖北64%颗粒3400-3500元/吨，港口62%白钾主流报价3600-3700元/吨，国产盐湖60%报价执行3500-3800元/吨。 

硫磺：本周国内硫酸市场局部涨跌互现。山东地区市场交投情况未有好转，下游需求有限，贸易商多按需采购，部分厂家酸价下调，招远地区检修酸厂装置近期逐步恢复正常生产，省内供应将会增多，现山东地区98%冶炼酸主流市场价格在40-110元/吨附近。云南地区下游市场采购积极性转弱，部分酸厂出货不畅，酸价下调，现云南地区98%冶炼酸主流市场价格在530-630元/吨附近。河南地区市场近日行情尚可，部分厂家走货情况好转，酸价上调，现河南地区98%冶炼酸主流市场价格在110-250元/吨附近。广西地区部分厂家出货顺畅，库存有所下降，酸价上调，现广西地区98冶炼酸主流市场价格在500-600元/吨附近。江苏地区主力酸厂价格坚挺，走货维持稳定，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在240-400元/吨附近。 

硫酸：本周国内硫酸市场呈差异化走势运行。广东云浮地区部分厂家出货情况好转，加之库存低位，酸价大幅上调，现广东地区98%矿石酸主流市场价格在550-650元/吨附近。山东地区行情弱势，下游市场观望为主，采购积极性一般，需求支撑有限，加之疫情影响下交通运输受阻，多地走货不畅，东营、胶东、莱芜地区主力酸厂酸价纷纷下调，周边地区部分酸厂价格同步跟跌，现山东地区98%冶炼酸主流市场价格在50-120元/吨附近。湖北地区主力酸厂二期装置处于试运行阶段，目前该厂库存低位，且外发走货顺畅，价格上调，但湖北地区下游磷肥等产品行情低迷，对原料多维持按需采购，现湖北地区98%冶炼酸主流市场价格在350-420元/吨附近。此外，四川、广西等地区也有厂家酸价上调。