合成氨市场无区域价差可言？

自3月中旬以来，氨市持续下滑，跌幅高达1700元/吨，但目前氨市并未止跌，跌幅已超两波预期，3000元、2800元大关均已破，接下来或直逼兑现第三波预期，截止目前山东主流成交至2700-2850元/吨，部分订单商谈为主。而且各区域间价差持续收窄，甚至无价差，但由于部分存商谈订单，因此串货现象仍存在。

从货源留向来看，华东地区为主要需求地，但自从进口业务再度重启以来，华东地区尤其安徽、福建、江苏等地区失去其发货优势，江苏最大下游当前斯尔邦进口氨为主，国产氨收货也已于4月16停止。进口货源不断进入，国内需求无改观，反而各区域间竞争激烈化加剧，失去以往的合理区域价差，各区域间看似基本无零售价差，但实际市场货源仍有流通现象。据了解前期湖北低价货源流入河南某较大下游企业，当前安徽货源也流往河南、山东局部等区域。但此流通多为订单货源，市场实则暗流涌动。不过由于部分区域减确实无价差可言，确有存在货源流向发生改变之势，例如前期陕西货源改主走宁夏及山西局部。 

造成市场大幅下滑的主要因素仍是基本面问题，一方面供应端，受国际氨价持续大幅回落，国际价格顺挂于国内市场，进口氨随之而来，出口骤然停止，安徽、两湖、福建等前期出口为主区域首当其冲，区域联动作用下氨市行情随之明朗。另一方面，需求端化工行业或受经济形势或受产能过剩或受出口受阻或受利润微薄甚至亏损影响，开工低位；农业需求国内肥料价格明显高于国际，出口受阻，多内销为主，加上多空预期、肥料需求空档等，导致复合肥行业开工短时骤降。 

区域间激烈竞争何时缓解？ 

供应端：4月20号以后，山东联盟、山东明水、山东洪达、沧州旭阳、山西太化等企业存检修及减量预期，如果如期减产，北方市场供应量将减少2800吨/天。因此北方市场供应端明显收紧支撑，市场氛围有望缓解。更何况近期南方市场多数企业降负、停车减量行为层出不穷，例如福建万华、湖北兴发、安徽临泉、金华润、安乡金牛、和远气体等。但是考虑部分进口货源尚待消化，南方市场压力仍存。氛围或靠北方来带。 

需求端：尿素利润可观，但也存多空预期，不过联产尿素企业均已转产尿素为主，虽然月底后会迎来复合肥行业开工的提升，但当前磷肥行业开工难有提升，甚至继续降负可能；工业需求，丙烯腈行业利华益、上海赛科等存检修预期，开工将有一波明显走低；硝酸行业淮河、华阳迪尔等企业存检修预期；水泥行业受错峰生产影响，河南将于4月20日——5月10日期间，实施错峰停产，据悉，本次错峰距离上次开窑仅1月有余。山西省停产20天。接下来除河南省外，近期山西、贵州、浙江、山东、内蒙古、新疆、福建等地区也对4月份及2023年的错峰生产做了安排。因此需求短时难有明显带动，也就复合肥行业或有一定带动。 

合成氨市场供需弱势格局或常态化，短时局部供应收紧或利好局部市场，但考虑五一假期，部分行业存排库行为，市场当前仍以保出货为主，大环境弱势氛围下，局部市场难以改观整体氛围。因此氨市整体向好发展，需求明显改观无望或将倚身于供应端，供应的明显收紧或将关注迫近成本线时，减产程度来博弈市场转向。