尿素 ：低位波折等消息
伴随着主流区域天气转晴，国内尿素持续下跌的趋势也暂时得以缓冲。一方面近期日产明显下降，另一方面工农业需求均有提升，再加情绪波动的影响下，近期国内尿素行情小幅波动运行态势。
图1 近期山东地区尿素价格走势图（单位：元/吨） |
数据来源：隆众资讯 |
供应预期
国庆至今，集中性的计划检修，叠加短时故障频繁，尿素行业日产一度降至最低18万吨附近的水平，比同期还低小一万吨。但是这种下跌的趋势，在近日已经停止，自20日开始，日产逐步提升趋势。虽然有部分停车企业的恢复时间推迟，但依旧挡不住日产的上升趋势。理论来看，日产最快将于11月上旬再次达到20万吨，并且此后的大半月时间，将维持在较高水平，因此供应依旧是充足之势。
图2 中国尿素行业日产走势对比图（单位：万吨） |
数据来源：隆众资讯 |
需求发展
持续的降雨天气，导致主流地区秋收受阻，下一季种植推迟。现如今天气转晴有一周左右，玉米的收获再次进行，预计月底上旬小麦的种植也将陆续进行，部分区域的少量用肥习惯，对当前有多少支撑作用。但结束以后，农业进入淡季，需求将再次转淡。
复合肥方面，也因农业季节的推迟，行业开工提前降至较低水平，目前处于低位波动阶段。参照今年的秋收行情，再结合原料的走势，下一季高氮肥的生产，有推迟之势，而原料则暂时按需少量采购为主。
所以综合看需求发展，刚需转弱，储备性需求增加，但也多是逢低采购，追高能力和持续度有限。
图3 国内复合肥行业开工走势图 |
数据来源：隆众资讯 |
出口扫尾
年内暂定出口窗口期5-9月，预计的出口量不超425万吨。截止当前，时间已至10月下旬，1-9月出口累计281万吨，可能从上一轮印标考虑，10月预估有百万吨附近的走货，随后11-12月数量明显减少，出口正在收尾中。但尿素价格跌到目前水平，且预期仍将低迷延续，明年的时间也在临近，所以对于后续的出口预期会不断的出现，在后续消息不明之前，可能些许的消息，会有情绪的提振作用，但最终要等具体落地。
图4 中国尿素月度出口量走势对比图（单位：万吨） |
数据来源：隆众资讯 |
因此，综合国内尿素基本面的现状和预期发展，在出口没有明确消息之前，随着秋肥的陆续进行，行情大概率仍会承压下行。而较低的价格，可能会带来供应的变数，下游储备的积极性也可能会提升，同时对于出口的预期也仍不断，所以行情大概率在走低后，仍存在一定支撑，从而出现阶段性缓冲行情。
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