供应有序改善，钾肥市场在“紧平衡”中趋稳运行

进入3月中下旬，春耕备肥工作持续推进。在强有力的保供稳价政策引导与市场自身调节的共同作用下，国内钾肥市场紧张情绪有所缓和。氯化钾供应呈现边际改善迹象，硫酸钾成本压力依旧。整体市场在复杂的多空博弈中，展现出高位持稳、波动收窄的运行特征，政策“稳定器”作用凸显。

氯化钾：

供应边际改善，价格高位盘整

近期，国产氯化钾供应能力得到有效提升，市场“供紧”预期有所缓解，为价格稳定提供了基本面支撑。

供应端数据释放积极信号。 根据最新行业数据，国内氯化钾生产企业的开工积极性有所提高。周度开工率回升至约46%，周度产量达到约8.7万吨，环比增幅为8.75%，供应量呈现明确的增长态势。库存方面，工厂库存同比仍处于历史较低水平，但本周已实现约2%的环比增幅，显示出库存累积的积极开端。港口库存虽较上周有所下降，但绝对量依然充足。

价格在窄幅震荡中趋于稳定。 在供应改善与政策预期的双重影响下，氯化钾市场价格未出现单边上涨行情，反而表现出结构性的小幅调整。数据显示，3月16日，国内60%国产钾主流报价小幅上涨50元/吨，而62%俄白钾主流价则较前日回调30元/吨。这种有涨有跌的态势，清晰反映了市场在寻找新的平衡点。当前主流市场观点认为，在成本支撑、政策调控与逐步改善的供需基本面共同作用下，氯化钾价格已不具备大幅波动的条件，预计将维持高位盘整格局。

市场心态趋于理性。 下游复合肥企业开工率正稳步回升，为氯化钾需求提供了刚性支撑。然而，面对当前的价格水平以及国家持续释放的保供稳价信号，中下游采购行为普遍趋于谨慎。市场成交多以按需补库、小单跟进为主，大规模囤货现象减少。这种理性的采购策略，有助于市场情绪的稳定，防止价格因投机炒作而脱离基本面。

硫酸钾：

成本高压持续，市场僵持观望

与氯化钾市场的边际改善不同，硫酸钾市场继续面临“成本高企”与“需求不旺”的双重考验，整体运行承压。

成本压力仍是核心矛盾。 硫酸钾的主要成本来源于原料氯化钾和硫酸。尽管氯化钾局部价格出现松动，但整体跌幅有限，对硫酸钾的成本支撑依然强劲。同时，硫酸价格保持坚挺上行趋势，进一步加剧了曼海姆法硫酸钾生产企业的经营压力，部分企业仍面临价格倒挂的困境。

需求端提振有限。 虽然春季备肥持续进行，但终端复合肥企业对当前高价的硫酸钾原料接受度有限。下游采购策略维持刚需补货，新单成交表现清淡，难以对硫酸钾价格形成有效拉动。需求的不振直接导致行业开工率维持在中低位水平，企业生产积极性受挫。

价格弱稳，运行僵持。 在成本强支撑与需求弱现实的博弈下，硫酸钾市场价格上行乏力，下行空间也因成本而被封堵，整体呈现僵持弱稳的运行态势。市场均价在窄幅区间内波动，例如3月16日市场均价仅较前日小幅上涨10元/吨。市场观望情绪浓厚，业者多等待更明确的方向性信号。

后市：

政策定力护航，市场稳中寻衡

展望后市，国内钾肥市场将在“保供稳价”的明确政策预期下运行，价格的稳定性将显著增强。

首要因素是政策的确定性。 国家层面的宏观调控为化肥市场划定了清晰的“天花板”，任何脱离基本面的非理性上涨都将受到强力抑制。政策的持续发力，是稳定市场预期、引导理性操作的定盘星。

供需基本面有望继续缓慢修复。 随着国产钾开工率的持续恢复，国内自给能力将逐步增强，有助于从源头上缓解供应紧张预期。港口库存保持相对充足水平，也为市场提供了缓冲垫。需求的释放将更加遵循季节性规律，呈现平稳推进的态势，难以出现爆发式增长刺激价格。分化格局下的策略选择。

预计氯化钾市场将主要依据国内供应恢复的节奏和国际成本的变化，在现有价格区间内进行巩固。硫酸钾市场的转机，则更多依赖于原料氯化钾价格的趋势性变化以及自身供需结构的改善。在政策监管下，两者价格均难以出现大幅上涨。

综合来看，当前钾肥市场正处于从“供应担忧”向“供需再平衡”过渡的关键阶段。建议市场各方理性看待短期价格波动，更多关注国内产能释放进度与政策导向，在稳健经营中保障春耕用肥需求，共同维护市场平稳有序运行。