复合肥：价格高位下的谨慎乐观

作者：金联创化肥 2025/12/8 11:54:51

2025年12月以来，国内复合肥市场仍旧延续涨势，得益于上游原料高位运行的成本，以及冬储行情的有序推进，目前主流价格为：45%s（3*15）3000-3100元/吨，45%cl（3*15）2500-2600元/吨，与11月初相比上涨150-250元/吨。首先原料面来看，尿素价格继续抬升，截止12月2日，山东小颗粒价格在1650-1680元/吨，与11月初相比上涨80-150元/吨。尽管国内供需格局

2025年12月以来，国内复合肥市场仍旧延续涨势，得益于上游原料高位运行的成本，以及冬储行情的有序推进，目前主流价格为：45%s（3*15）3000-3100元/吨，45%cl（3*15）2500-2600元/吨，与11月初相比上涨150-250元/吨。

首先原料面来看，尿素价格继续抬升，截止12月2日，山东小颗粒价格在1650-1680元/吨，与11月初相比上涨80-150元/吨。尽管国内供需格局未变，依旧维持高日产、高开工的现状，但是第四批尿素出口配额的发放扭转了此前市场的极度看空预期，后期价格仍存上涨走势；磷肥价格自11月以来缓慢上调，在原料硫磺的成本支撑下不断上行，且目前硫磺价格区域推升走势明显，下游追高心态谨慎，维持刚需采购，目前磷酸一铵55%粉价格在3600-3650元/吨左右；钾肥价格受大合同签订制约，价格波动幅度较之前明显收窄，市场观望情绪较重，各方操作谨慎，目前62%白钾主流报价在3150-3450元/吨左右。

供需面来看，整体产能利用率维持在3-4成左右，部分规模企业装置降负荷运行，部分中小企业以销定产，东北地区企业产量提升，优先保障冬储订单交付。需求面看，终端对于高价肥接受度偏低，但在“买涨不买跌”的心态支持下，下游经销商按需打款，多以中小批量备货为主，大规模备货动作较少，新订单成交速度滞后于价格上涨步伐。

总的来说，本月复合肥市场挺价运行，原料价格无明显降温，成本面支撑充裕，市场低端价格减少，但国内产能过剩问题突出，从而导致复合肥价格上涨幅度有限，市场观望情绪仍存，各方操作相对谨慎。短时以高位震荡走势为主，后期还需继续关注原料价格走势及冬储行情推进情况。

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