11家超100%！3家破1000%！农药上市企业半年报出炉

截至9月8日，A股35家农药上市公司完成2025年半年度业绩披露，行业在周期性调整后呈现显著分化复苏态势，27家公司营业收入同比增长，25家公司净利润同比提升，11家企业净利润同比增长超100%，先达股份、联化科技、苏利股份3家企业净利润增幅更是突破1000%。业绩大幅增长的背后，主要可归纳为四大驱动因素，海外市场需求恢复、部分产品价格上涨、企业运营效率提升及创制产品成功商业化。

海外去库存周期结束，海外市场库存降低，需求恢复正常且偏旺，为农药上市企业带来了新的发展机遇。润丰股份作为典型代表，截至6月份，公司新增农药登记600项，累计登记8400余项，覆盖全球100多个国家。其“快速市场进入平台”模式在海外制造基地的支撑下日益成熟，上半年海外营收占比为82%，成为业绩增长的核心引擎，今年上半年营收65.31亿元，同比增长14.94%，净利润5.56亿元，同比增长205.62%。

联化科技也受益于海外市场的稳定需求。今年上半年，公司植保业务贡献营业收入17.01亿元，占总收入比重54.03%。公司通过深化核心客户合作，实施按需生产，持续优化库存与现金流管理，并依托海外基地提供一站式供应链解决方案，成功开拓新市场机会，实现营业总收入31.5亿元，同比增长5.76%，归母净利润2.24亿元，同比大幅增长1481.94%。

由于供给侧因素和需求回暖，部分农药产品价格出现较大涨幅，如烯草酮、草甘膦、代森锰锌、百菌清等品种，为相关企业带来了丰厚的利润。

先达股份是全球烯草酮主要供应商，今年上半年表现出色，二季度烯草酮均价同比上涨30.08%至9.60万元/吨，直接推动其毛利率提升。上半年公司营业收入14.23亿元，同比增长11.82%，净利润1.36亿元，同比大幅上涨2561.58%。

苏利股份在上半年也因产品价格上涨受益。报告期内，公司部分农化产品市场需求稳健，价格呈现回暖趋势，带动农药及农药中间体销量2.32万吨，较去年同期增长41.49%，实现营业总收入13.03亿元，同比增长25.04%，归母净利润7979.06万元，同比大幅上升1128.33%。

利尔化学同样实现了量价齐升。今年上半年，公司持续强化“合规、安全、环保、质量、成本”五大核心意识，优化工艺技术提升产品竞争力，部分产品的销量和价格同比上涨，实现营业收入45.07亿元，同比增长35.36%，归母净利润2.71亿元，同比增长191.21%。

不少农药上市企业通过优化产能结构、降本增效、加强成本控制等措施提升了盈利能力。

扬农化工作为行业龙头，上半年通过“多产快销、降本增效”策略，以量补价推动业绩稳步提升。公司实现营业收入62.34亿元，同比增长9.38%，归母净利润8.06亿元，同比增长5.60%。同时，扬农化工灵活抢抓订单应对关税挑战，生产精益运营，多环节降本增效，技术创新强链补链，全力推进葫芦岛等项目调试，保障产品快速达产，实现投产见效。

丰山集团通过纵向一体化布局提升运营效率。上半年，公司通过湖北丰山对氯甲苯项目实现氟乐灵原料自给率从30%提升至70%，营收6.19亿元，同比增长18.74%，净利润3031.39万元，同比增长235.40%。这种布局在行业波动期展现出强大的抗风险能力，有效降低了原材料成本波动对公司业绩的影响。

诺普信和国光股份则通过优化产品结构和市场策略实现业绩增长。诺普信今年上半年实现营业收入36.79亿元，同比增长8.20%，归属于上市公司股东的净利润6.48亿元，同比增长17.35%；国光股份今年上半年营业收入为11.19亿元，同比增长7.33%，归属于上市公司股东的净利润为2.31亿元，同比增长6.05%，且公司在植物生长调节剂领域保持领先地位。

今年上半年，部分企业通过推出自主创制的新产品获得了新的增长点。贝斯美2025年上半年营业收入7.76亿元，同比增长16.57%，归属于上市公司股东的净利润约3471万元，同比增长109.7%，贝斯美盈利高速增长源于卓越的“强链补链”战略。强链条上，公司通过核心技术实现环保农药二甲戊灵“中间体—原药—制剂”全产业链自主可控，关键原料自产，显著降本提质，夯实主业优势。补链条上，横向切入碳五新材料领域，生产进口替代产品，打造全新增长极。

2025年上半年广康生化业绩实现稳健增长，营业收入约3.99亿元，同比增长25.55%，归属于上市公司股东的净利润约2901万元，同比增长32.13%。这一增长主要得益于公司核心产品纳米级联苯肼酯制剂的商业化突破，该产品采用微囊包裹技术，可延长持效期并减少30%的用药量，市场竞争力显著提升。2025年上半年，该制剂销量同比增长40%，且因技术溢价，单价较传统制剂高出25%，成为驱动公司业绩增长的核心引擎。

2025年上半年利民股份业绩大幅增长，实现营业总收入24.52亿元，同比增长6.69%，归母净利润2.69亿元，同比上涨747.13%。这一显著提升主要得益于参股公司新河化工的RNA生物农药“绿刺”实现商业化突破，该产品在上半年完成田间试验并规模化生产，通过靶向干扰害虫基因，实现精准防治，在大豆、棉花等核心作物上的市场渗透率突破10%。技术优势推动产品溢价能力提升，带动公司整体毛利率较上年同期提高5个百分点，成为利润增长的核心驱动力。

总体而言，今年上半年农药上市企业业绩分化复苏态势明显，海外需求恢复、产品价格上涨、运营效率提升和创新产品驱动成为四大核心增长因素。未来，拥有核心技术、完备登记资质、全球化运营能力和一体化产业链的头部企业，有望在行业集中度提升的过程中持续获益。