保供稳价“组合拳”落地，磷肥市场“成本战”何时了？

近期，国内磷肥市场在“政策强力保供”与“原料成本高压”的双重作用下，延续高位整理格局。随着保供稳价系列举措的明确与落地，市场非理性看涨预期得到有效平抑。然而，原料硫磺价格在供应偏紧的背景下维持强势，持续挤压企业利润，成本支撑持续强势。市场整体呈现“政策预期托底、成本刚性撑市、下游采购理性”的僵持特征。

近期，磷酸一铵市场整体运行平稳。原料成本高企是支撑当前市场的核心逻辑。关键原料硫磺价格维持强势，截至1月13日，长江港口颗粒硫磺参考价格在4290元/吨，持续历史高位运行，占磷肥生产成本比重极高，企业生产压力巨大。在此背景下，成都云图控股、贵州磷化集团、云天化等多家头部磷肥生产企业已联合发布承诺，明确将“稳定生产、稳定售价至2026年春耕结束”，为市场预期注入稳定剂。

受高昂成本支撑，磷酸一铵价格维持高位。从市场表现看，河南地区55%粉状一铵市场参考价在3900~3950元/吨。下游复合肥企业开工率维持偏低水平，对原料普遍采取按需采购策略，市场新单成交氛围一般，观望情绪浓厚。行业生产活动受成本与政策双重影响，保持稳定。

磷酸二铵市场以高位盘整为主，但区域间走势显现分化，政策稳价效果在关键市场尤为明显。在生产端，成本压力依然突出。湖北地区64%颗粒二铵主流自提出厂报价维持在4100~4150元/吨。在需求端，东北作为春耕备肥重点区域，其价格受到政策的直接引导。根据中国农资流通协会2025年12月24日组织会议达成的共识，磷肥企业承诺以鲅鱼圈地区第一到站价不高于4250元/吨的价格水平向东北地区敞开供应。此举旨在推动终端价格较2025年12月份高点明显回落，目前市场行情已逐步向该指导区间靠拢。

这一关键区域价格的稳定，得益于一系列保供“组合拳”。除生产企业承诺外，国家层面已组织会议明确，中石油、中石化将对长期合作的重点磷肥企业平价销售硫磺，从源头缓解成本压力。随着前期订单持续发运，市场现货紧张状况正在缓解。

综合来看，当前磷肥市场正处在一个多空因素激烈博弈的均衡点。一方面，自上而下的“保供稳价”政策体系日益完善，从原料平价供应、企业生产承诺到区域价格指导，层层筑牢了市场的“政策顶”。另一方面，硫磺等原料的国际国内市场供需格局并未根本扭转，构成了难以撼动的“成本底”。

预计短期内，磷肥市场将延续高位整理态势。市场的核心矛盾已从“供应短缺”转向“成本与需求的再平衡”。春节后，随着春耕备肥逐步启动，真实的需求强度将成为打破当前僵局、引导市场走向的关键变量。建议业者密切关注上游原料政策的实际落地效果、主流企业的产销动态以及下游需求的启动节奏，保持合理库存，理性操作。