化肥产业链主产品周度分析（10月第三周）

化肥产业链主产品周度分析 

合成氨：本周国内合成氨市场主产区市场重心回落明显，低价频出，交投氛围较差。上周末期间，因福建前期检修氨企恢复放市场氨，华东市场供应紧张局面得到缓解，前期因量紧而价格走高氨企利好支撑消耗殆尽，出厂价格大幅回落，整体降幅在50-250元/吨，仅个厂因有出口支撑尚可挺价观望。北方市场方面，下游企业需求转弱，而多地联产企业因尿素装置故障集中转氨外销、沧州下游配套合成氨装置顺利投产外销，导致市场增量后氨企为顺利降库多低价吸单，在“买涨不买跌”情绪带动下重心不断下移，本周整体降幅在250-350元/吨。随着后期主流价格触底，市场挺价观望意向较强，等待下游接货的进一步跟进。 

尿素：本周国内尿素行情弱势向下调整，区域跌幅20-120元/吨不等，内地整体下调幅度大于外围。截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2350-2440元/吨左右，其中山东、河南区域低价已跌至2400元/吨以内，山西局部低端跌至2350元/吨左右。

周内国内尿素日产在14.2-14.8万吨上下波动，下周山东局部装置计划检修，西南、河南、江苏等局部装置有恢复预期，供应端整体继续窄幅回升。需求端：国内需求供大于求格局持续，且受情绪带动部分需求已有前置，因此秋季肥草草收尾，另外复合肥生产也进入尾声，而板厂开工持续低迷。国际方面：10月17日印度标价落地，符合市场预期，但仅阶段性支撑国内局部行情。需求端的持续低迷以及周内期货价格的连日大幅走低，都进一步增加后市看空气氛。市场阶段性利空占据主导，但成本端仍有较强支撑，尿素价格缓降为主。 

磷酸一铵：本周国内一铵市场盘整运行为主。原料硫磺、硫酸价格抬涨，各肥企承压明显，在此支撑下部分企业报价略有上调。下游秋季市场基本结束，复合肥行业表现平淡，企业开工率下降，需求面对一铵市场难有支撑，短线僵持观望占据主流。东北市场缓慢启动，目前仅维持刚需采购。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在2850-2950元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在2950-3000元/吨附近，实际成交商谈为主。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场暂无较大波动。 

磷酸二铵：本周国内二铵市场持稳运行为主。原料硫磺价格大幅上涨，磷矿石高位暂稳，各肥企生产压力加大。下游秋季市场结束，冬储市场启动缓慢，采购积极性一般，需求面跟进不足，且化肥出口法检政策持续，出口受限，市场担忧情绪不减。企业继续主发预收订单，开工率低位运行。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3400-3500元/吨附近，山东地区64%二铵出库价格在3550-3700元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场整理运行为主。 

氯化钾：本周氯化钾市场走势逐渐趋于稳定。从国产钾方面来看，盐湖及藏格装置加大生产马力，市场供应相对宽松。在需求偏弱情况下，市场价格难有好转，60%晶市场主流3550-3800元/吨。下游及贸易商采购情绪偏淡，多观望市场。进口钾方面，港口方面货源依旧较多，部分港口零星到货。在秋季市场尾声，冬储启动不明朗情况下，下游复合肥企业对钾肥的市场需求持续偏淡。而曼海姆硫酸钾厂开工率更是降至冰点，对氯化钾采购意义不大。62%俄白主流3700-3900元/吨，实际成交商议为主。边贸方面，货源较少支撑市场价格。该地区冬储市场启动缓慢，叠加10月份边贸合同倒挂严重，场内谨慎心态加剧。现62%白钾主流3600元/吨上下，交投冷清。总的来讲，氯化钾已持续下行一段时间，但需求寡淡清凉下并未对市场成交好转起到一定作用，进口钾及边贸利润倒挂依旧严重。贸易商有意挺价，大幅回落的可能性较低，短期或弱势整理为主。 

硫酸钾：本周硫酸钾市场跌势未止，但降幅逐渐缩小。氯化钾市场走势逐渐趋于稳定，但对硫酸钾厂家来讲，成本压力依旧较大。在部分存有前期高价原料及开工率较低的双重压力下，对氯化钾的采购速度放缓。而在下游复合肥市场需求不佳情况下，市场成交依旧处于困难阶段，因此近期国内硫酸钾市场价格依旧处于下行态势，实单的成交仍旧趋近市场的低端价格，但降幅逐渐收窄。目前曼海姆50%粉主流出厂3800-4300元/吨，52%粉主流3900-4400元/吨，实际成交单议为主。新疆罗布泊尚未明确出台新的价格，但市场销售价格不一，52%粉到站价格在3900-4000元/吨，市场需求有限。总的来讲，市场供大于求现状仍存，厂家库存消化缓慢，短期在曼海姆开工率维持低位情况下对市场起到一定支撑，行情高位低靠为主。 

复合肥：本周国内复合肥市场大稳小动，走货一般。秋季肥发运尾声，继续灵活成交为主。不过市场交投表现清淡，装置多处于减负荷停车状态，整体操作积极性不高。对于冬储；新出价企业不多，零星30-0-0有出厂在1900-1950元/吨，35%CL(30:0:5)在2300-2350元/吨左右；东北当地货源有试探报价在3200-3250元/吨，冬储周期较长，各方操作整体偏谨慎。预计短线国内复合肥市场弱势难退继续试探性调整为主，截止目前45%s3*15/（14-16-15）3200-3350元/吨，45%cl（3*15）2900-3200元/吨。原料面；尿素受需求形势低迷、期货价格继续下挫等，价格小幅回落。一铵受原料支撑，价格小幅上扬，幅度在50元/吨，钾肥暂无明显变化，盘整为主。目前山东中小颗粒主流2400-2500元/吨，湖北55%粉出厂参考2850-2950元/吨，湖北64%颗粒3400-3500元/吨，港口62%白钾主流报价3700-3900元/吨，国产盐湖60%报价执行3550-3800元/吨，持续关注原料行情走势以及市场需求情况。 

硫磺：近段时间国内硫磺市场出现区域差异化运行局面，国内各港口硫磺库存再次下降，同时货源较为集中，持货商捂盘推升持续，受其刺激，华东、华南及西南区域多数硫磺生产企业走货顺畅，出货价格大幅上调，继续支撑市场看涨热情。整体来看，截止10月20日，中国硫磺价格指数1270，较10月13日涨56点。同时本周大连恒力石化新一单0.6万吨硫磺招标底价1290元/吨，成交价1388元/吨，较10月13日标售价涨128元/吨，交货日期为12月9-11日，继续刺激市场看涨热情。不过终端需求跟进不足，随着日韩液体货源抵港增多，山东、华北及西北区域硫磺市场高位下滑，国内硫磺市场呈现明显分化走势。 

硫酸：本周国内硫酸市场呈现区域分化走势。山东东营地区主力酸厂近期走货情况一般，酸价下调，省内个别厂家库存承压，酸价也有不同幅度下调，现山东地区98%冶炼酸主流市场价格在100-180元/吨附近。湖南地区下游市场需求好转，厂家走货顺畅，加之库存低位，主力厂家酸价上调，现湖南地区98%冶炼酸主流市场价格在240-350元/吨附近。广东云浮地区部分厂家装置检修时间预计两个月以上，区内酸厂库存低位，多数厂家酸价上调，但上调后下游采购积极性不高，然周边并无低价资源补充，现广东地区98%矿石酸主流市场价格在380-420元/吨附近。广西地区主力厂家库存下降，且周边地区普遍上调，在此影响下酸价小幅抬涨，现广西地区98%冶炼酸主流市场价格在420-520元/吨附近。此外，云南、河南等地区均有厂家酸价上调。