成本高位支撑，磷肥市场稳定运行

近期，国内磷肥市场整体呈现稳定运行态势。在前期政策引导及市场自我调节下，前期过度紧张的市场情绪进一步缓和，交投氛围趋于理性。原料成本虽维持高位，但价格波动趋缓，为磷肥市场提供了稳固的底部支撑。同时，随着前期环保等阶段性影响因素减弱，主产区供应能力逐步恢复，市场供需格局进入一个相对平衡的平稳期。

磷酸一铵：

供需趋于平衡，价格高位企稳

过去一周，磷酸一铵市场以高位企稳为主，价格区间保持稳定。主要产区湖北地区55%粉状一铵主流价格维持在3850元/吨左右。市场情绪较前期明显冷静，下游询盘及采购行为均以实际需求为导向，企业报价与成交价差缩小，实单商谈为主。

当前市场的核心特征在于“高成本”与“稳供需”的平衡。原料硫磺价格虽从峰值有所回调，但整体仍处于高位区间震荡，生产企业成本压力持续。供应方面，前期湖北地区受环保检查影响的产能正陆续恢复开工，但与此同时，部分小型企业因难以承受高额原料成本而选择检修，行业整体开工负荷与12月初相比仍有一定程度的下滑，使得市场供应未出现显著过剩。需求侧，复合肥企业维持按需补库节奏，市场未见大规模集中采购现象。成本支撑与刚性需求共同作用，使得价格在当前高位保持稳定。

磷酸二铵：

货源紧张缓解，市场理性盘整

磷酸二铵市场延续高位盘整格局，前期因供应极度紧张引发的市场焦虑情绪基本平复。从价格来看，市场主流价格保持坚挺。华中地区企业64%二铵出厂价格围绕4050元/吨左右进行商谈。东北等重点市场到货量持续增加，鲅鱼圈港口价格稳定在4600~4700元/吨区间，区域间价差保持稳定。

支撑市场高位运行的基础未发生根本改变。一方面，硫磺、磷矿石等原料成本居高不下，从生产端封杀了产品价格大幅回落的空间。另一方面，前期保供稳价政策的效果持续显现。出口暂缓政策确保了国内货源优先流向国内市场，随着生产企业发货计划的有序推进，市场流通货源得到有效补充，下游对供应保障的信心增强。目前，市场购销双方均趋于理性，贸易商持货心态平稳，下游经销商则多根据实际进度进行采购，市场整体处于一个消化前期涨幅、寻找新平衡点的阶段。

综合来看，当前，磷肥市场正处在一个多空因素相互制衡的平稳期。成本高企构成坚实的价格底部，而前期的政策调控与供应恢复则有效抑制了价格的非理性波动，市场运行的主逻辑已从“恐慌性上涨”切换至“高位稳固”。预计短期磷肥市场将延续目前的稳定整理态势。年末将至，上游磷矿开采受季节性休采和安全检查影响，供应量将惯例性收缩；下游冬储备肥虽在进行中，但整体进度较为平稳。在“供应有限、需求平稳、成本高位”的三角格局下，市场价格缺乏大幅波动的动力。建议业者密切关注上游原料价格的后续走势、主流生产企业的开工及产销政策，保持合理库存水平，维持理性操作。