成本与需求博弈，本周复合肥市场行情分析

作者：肥料帮内容团队 2025/12/29 9:07:12

上周国内复合肥市场在成本支撑与需求疲弱的双向拉扯下，呈现高位僵持、局部补涨的格局。市场核心矛盾从单一的需求导向，转向对原材料价格波动与自身供需弱平衡的复杂权衡。行情总览：价格重心小幅上移，市场交投清淡上周复合肥市场价格整体稳中偏强运行，部分区域低端报价继续减少。截至本期，市场主流出厂参考价如下：45%硫基复合肥（3*15或14:16:15）3050-3300元/吨45%氯基复合肥（3*

上周国内复合肥市场在成本支撑与需求疲弱的双向拉扯下，呈现高位僵持、局部补涨的格局。市场核心矛盾从单一的需求导向，转向对原材料价格波动与自身供需弱平衡的复杂权衡。

行情总览：价格重心小幅上移，市场交投清淡

上周复合肥市场价格整体稳中偏强运行，部分区域低端报价继续减少。截至本期，市场主流出厂参考价如下：

45%硫基复合肥（3*15或14:16:15）3050-3300元/吨

45%氯基复合肥（3*15）2550-2750元/吨

35%氯基复合肥（30:0:5）1450-1700元/吨

从具体区域市场看，价格上涨呈现结构化特征。硫基肥方面，湖北、山东、河南等地主流型号产品价格均有小幅上涨，幅度在10元左右；氯基肥则表现分化，江苏地区因成本驱动涨幅较为明显。

尽管价格有所上探，但市场实际新单成交跟进十分有限。当前交易多以执行前期订单为主，下游经销商对当前高价接受度谨慎，市场观望情绪浓厚。

核心驱动：成本支撑强劲与供需面疲弱的博弈

上周市场高位僵持的背后，是以下几方面因素的角力：

原料端涨跌互现，综合成本支撑不减上周复合肥主要原材料走势出现分化：

氮源（尿素）：受出口市场情绪扰动，价格震荡偏强，成为成本的主要支撑点之一。

磷源（磷酸一铵）：在硫磺、合成氨等上游成本压力下，市场价格出现补涨。

钾肥：行情相对稳定，波动有限。

硫酸：受政策调控影响，价格自高位回落。尽管硫酸价格下跌，但尿素与一铵的上涨抵消了其影响，尤其是对氯基复合肥而言，综合成本面支撑依然坚实，这是导致低端价格货源减少、价格重心上移的根本原因。

供应端持续收缩，缓解库存压力受环保预警等因素影响，湖北、河南、河北等主产区部分企业装置开工负荷不足，甚至出现阶段性停车。据统计，上周国内复合肥企业产能利用率进一步下滑至37.75% 。开工率的持续降低，在一定程度上减缓了企业的库存累积速度，为厂家稳价提供了基本面支撑。
需求端表现疲软，高价传导不畅当前正处于政策调控与市场观望并存的时期。面对高位运行的复合肥价格，中下游经销商冬储采购的积极性普遍不高。除刚需提货外，市场新增备货意愿薄弱，“买涨不买跌”的心态并未显现，反而因价格高位而更为谨慎，导致新单成交稀疏，市场需求对价格的拉动作用微弱。

后市展望：高位震荡延续，突破需待新驱动

展望本周，预计复合肥市场将维持高位窄幅整理的态势，难有趋势性行情。市场能否打破僵局，需密切关注以下关键点：

成本面：主要原料尿素、一铵及钾肥的走势仍是定价基石。若原料价格集体转弱，复合肥成本支撑将松动；反之，则价格难有回调空间。

供应面：环保等因素的持续性将决定企业开工率能否回升。若开工持续低位，供应压力有限；若集中复产，市场心态可能承压。

需求面：终端对当前价格的接受度是关键。需关注是否有新的政策引导或基层用肥需求启动的迹象，以提振市场信心。

市场心态：当前买卖双方的博弈心态明显。任何关于出口、原料或行业政策的传闻，都可能扰动市场情绪，引发短期波动。

综合判断，在成本支撑犹存、供需两弱的背景下，本周复合肥市场大概率延续“ 有价无市 ”的僵持局面。价格或以稳为主，局部根据订单情况灵活调整。建议业者谨慎操作，优先消化现有库存，并密切关注原料端的最新变化与政策动向。