化肥产业链主产品周度分析（10月第二周）

合成氨：节后国内合成氨市场走跌回落为主。节假日期间因运输发运受限，部分外发为主地区出货不畅，而且山东个厂新增产能释放以及部分联产企业尿素装置故障转氨外销，使得市场供应充裕化运行，量大氨企多提前低价降库，联动整理后北方市场率先走跌。而南方两湖等地区因假期外围低价流入减量，节中价格仍有拉涨。不过随着节后交通运输恢复，区域价差拉大后，北部低价氨逐步流入，再加上下游磷肥需求转弱，南部主流价格同样联动下行。另外本周中后期随着下游招标价格不断走低，市场供需持续转弱，且短时未见利好支撑，在“买涨不买跌”氛围带动下，新单成交有限，南北市场主流继续走跌回落，本周价格走势呈现断崖式下调。

尿素：国庆节后国内尿素行情跌势显著，区域跌幅60-150元/吨不等，大颗粒价格基本坚挺，截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2180-2380元/吨。

周内山东、内蒙、西南等停车装置复产，国内尿素日产陆续回升至18万吨附近。另外随秋季肥扫尾，需求端出现明显下滑，以周边农业补库、零散工业以及少量东北、集港流向为主。国内尿素供增需弱表现明显，且受买涨不买跌心态影响，市场交投氛围持续偏弱，部分上游工厂出台联储联销、保底政策，但新单成交仍迟迟不见好转。临近周末，河南低端出厂价格跌至2200元/吨附近，山西跌破2200元/吨，中下游开始入场阶段性抄底，且尿素期货翻红后出现明显上涨，目前山东、河南、山西等上游工厂收单明显好转，部分已报停收。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中盘整运行。原料磷矿石价格仍居高位，但合成氨、硫磺价格出现下滑，成本面支撑有所减弱；下游秋季肥市场基本结束，目前仅维持少量补货，多数观望为主。节后归来第一周，多数企业继续暂停报价，发运前期预收订单，部分可执行至本月底甚至下月中旬，待发仍有支撑，开工方面有所下降，部分装置停产减产。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3000-3100元/吨，山东地区55%粉出厂价格在3150-3200元/吨，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场维持高位整理运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场维持平稳运行。虽原料磷矿石货紧价扬，但硫磺、合成氨价格走弱，成本面支撑有所影响；下游秋季小麦肥扫尾阶段，整体补货积极性一般，仅维持少量刚需跟进，需求跟进有限。目前多数企业暂无出价收款，发运国内预收及出口订单，待发仍有一定支撑，开工方面有所下降，部分企业装置进入停产减产状态。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨，山东地区64%二铵主流出库价格在3800-3900元/吨，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场继续稳中整理运行。

氯化钾：本周氯化钾表现不佳，报价下行。国产钾方面，青海盐湖60%晶到站价格执行2660元/吨，当前市场价格在2650-2700元/吨，高端回落50元/吨。厂家主发前期订单为主，下游新单跟进不足。受进口钾行情低迷影响，国产钾交投陷入僵持。进口钾方面，市场上货源较前期有所增加，供应增强。而下游复合肥厂家秋季订单生产进入收尾阶段，多数企业降负荷或停车开工率较低，多刚需为主。下游市场采购动能较低，整体交投氛围较差。当前62%白钾主流2750-2850元/吨，老挝钾主流2630-2650元/吨，实际成交单议。目前市场上大型贸易商并未有明确报价，但部分中小型贸易商竞价意识仍较明显，故短期市场或稳中偏弱运行为主。

硫酸钾：本周硫酸钾市场疲态尽显，价格不断走跌。曼海姆硫酸钾厂家开工率虽有小幅回落，但对整体市场影响不大，供应依旧偏强。下游市场需求不佳，企业多面临接单难的情况，主发前期订单为主。新单跟进不足。部分南方曼海姆生产企业为降低风险更是转为产品代加工，业者心态悲观。当前曼海姆50%粉主流出厂价格在3450-3500元/吨，52%粉主流参考3500-3600元/吨，实单详谈。国投罗钾52%粉市场价格在3500-3700元/吨，青海地区50%粉参考价格在3300-3350元/吨。硫酸钾市场供需失衡，企业库存压力较大，短期不排除降价吸单的可能。

复合肥：本周国内复合肥市场基础肥报价局部稳中向下调整。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2650-2850元/吨，45%CL(3*15)2300-2500元/吨。原料面，本周尿素价格跌至低位，钾肥价格窄幅下滑，磷铵价格延续坚挺，复合肥成本支撑弱势，大部分地区复合肥企业报价窄幅下调，幅度在50元/吨，个别地区出现倒挂现象；供需面，大多数企业前期订单发运完毕，已经开始停车检修。秋季肥扫尾阶段，下游需求减少，新单成交灵活，交投氛围一般。东北地区及南方局部地区冬储计划小部分企业出台新政策，多以计息为主，冬储价格面暂无正式价格，一单一议为主。硝硫基部分由于硫酸钾价格下调，但二胺报价坚挺，故企业多持观望心态，操作较为谨慎。

硫磺：国庆长假刚过国内硫磺市场出现进口货推升，国产货大幅下滑走势，首先在中东主要硫磺生产国出台的10月份硫磺售价普涨影响下，国际硫磺市场表现坚挺，中东一带散装颗粒针对中国市场报盘维持CFR130美元/吨以上，内外盘倒挂明显，同时预期后市需求向好，港口区域持货商捂盘推升较为明显，近段时间国内硫磺主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒零星成交价维持1100元/吨附近。不过终端工厂需求近期跟进不足，特别是液体硫磺走货压力较大，华东、华北及东北区域多数硫磺生产企业为控制库存出货价格大幅下调，对此市场担忧情绪依旧浓厚。特别是随着国庆期间船期的陆续抵港，国内各港口硫磺库存已增至260万吨以上，货源供应整体充足，对此空仓贸易商入市谨慎，资金面对硫磺市场也无刺激。未来一段时间重点关注终端工厂入市补仓及国内各港口硫磺库存释放情况，市场区域差异化运行明显。金联创数据显示截止10月13日，中国硫磺价格指数1020，较9月28日跌17点。

硫酸：本周国内硫酸市场呈现分化走势运行。辽宁葫芦岛地区下游化肥化工行业需求稳定，主力厂家出货正常，库存无压，酸价上调，现辽宁地区98%冶炼酸主流市场价格在210-330元/吨附近。内蒙古赤峰地区交投氛围尚可，下游化肥化工行业需求稳定，厂家暂无库存压力，出货正常，价格盘整为主，现内蒙古地区98%冶炼酸主流出厂价格在200-320元/吨附近。云南地区下游磷肥、钛白粉市场需求稳定，但氢钙市场需求疲软，节后省内主力厂家酸价连续下调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在380-430元/吨附近。河南济源地区主力厂家本月20日一条生产线有检修计划，计划检修40天，目前降库为主，新单跟进一般，酸价下调，现河南地区98%冶炼酸主流出厂价格在70-200元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场需求转弱，对硫酸采购积极性不高，主力酸厂目前库存不高，观望为主，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在270-350元/吨附近。