美国可能对俄罗斯实施的制裁威胁到巴西的化肥供应

美国可能对与俄罗斯保持贸易关系的国家实施制裁，这已经给化肥价格带来压力，并可能直接影响到巴西。

巴西肥料协会（ANDA）的数据显示，巴西在2024年进口了4134万吨化肥，其中约25%来自俄罗斯。分析人士警告称，如果巴西被纳入潜在措施的范围，它可能面临更高的成本和供应挑战。

对于即将开始播种的2025/26年度大豆作物，由于大部分肥料已经购买，因此应控制其直接影响。然而，荷兰合作银行（Rabobank）投入分析师Bruno Fonseca表示，如果战争持续下去，制裁加剧，那么从2026年起，风险就会增加。

分析人士指出，考虑到需求的规模和有限的替代品，巴西、中国和印度等主要买家不太可能停止从俄罗斯购买石油。不过，根据Itaú BBA的一份报告，日益增长的供应担忧已导致印度提前进口化肥。

这家巴西银行强调，取代俄罗斯的化肥将提高成本，因为俄罗斯的化肥投入仍极具竞争力。仅在2024年，巴西53%的磷酸一铵、40%的氯化钾和20%的尿素都来自俄罗斯。

Rabobank的分析师Fonseca回忆说，市场在2022年表现出了韧性，当时巴西增加了从加拿大的采购，以抵消对俄罗斯和白俄罗斯的制裁。不过，他警告称，被迫更换供应商可能导致短期价格飙升。有趣的是，目前美国和加拿大之间的紧张关系甚至可能促进加拿大对巴西的出口。

本已对地缘政治动荡敏感的化肥价格，受到近期事件的进一步影响。美国6月份对伊朗的打击加剧了中东地区的紧张局势，由于该地区的战略重要性，推高了尿素价格。Fonseca指出，“尽管预期价格会回落，但随着印度和巴西进入市场，价格仍保持在高位。”

复合肥的全球成本也面临压力。stoneex分析师Tomás Pernías表示，中国为优先考虑国内需求而限制出口，而印度的强劲需求继续支撑着价格，加剧了全球供需失衡。

据Itaú BBA报道，7月份，巴西港口的尿素价格上涨了5.2%，反映出在2025/26年度第二季玉米种植之前需求增加。钾的价格也在上涨，Rabobank估计，与上一季相比，化肥成本平均上涨了10%。

价格飙升和供应有限已经重塑了购买模式。stoneex的数据显示，与2024年同期相比，巴西化肥进口量从1月到7月增长了近20%。

内容出处：valorinternational 编译：陈亮