尿素：消息落地 情绪暂时降温
月初市场传言，尿素出口国可能会有所松动，主流地区出厂在1700元/吨成交逐步向好，随后消息面影响下，情绪高升带动现货氛围好转，厂家成交继续增加。然后，6日会议传出消息，可适当松动出印度，同时调整相关的指导价，市场哗然，行情回落整理。虽然，理论来看，这个出口消息应该属于中性，也符合预期：配额内、限量出，但市场往往会对未发生的事情，进行放大的演绎，然后再根据实际情况修复。那么消息落地，国内尿素行情又该如何发展。
检修不多 供应充足
可能是因为价格较年内的水平相对可观，今年并未出现集中性的计划停车检修，零星的计划检修企业，加上短时的企业故障，日产有一定程度的下降，但不及预期。未来一月预期，计划检修企业多半集中在月底，或者9月以后，所以日产大概率会有个提升出现。再加上部分新产能预期8-9月释放，供应依旧是非常充足的局面。
图1 国内尿素行业日产走势图（单位：万吨） |
数据来源：隆众资讯 |
需求提升 逢低采买
夏季肥市场结束后，8-9月的内需集中工业需求和出口，工业需求中复合肥的变化会相对明显。根据样本区域复合肥企业的尿素用量走势来看，与往年季节类似，目前开工在逐步提升中，尿素用量也持续在增加，但基于成品出货的情况，以及尿素走势的不稳定性，下游多是逢低持续采购的心态，跟涨积极性不高，所以行情存在底部支撑，但从基本面来看，价格持续上行的动力不足。
图2 样本区域复合肥企业尿素用量走势图（单位：吨） |
数据来源：隆众资讯 |
出口持续 缓解压力
单靠国内基本面，尿素行情维持远远不足，目前价格得以延续，主要还是出口的松动政策，在一定程度上缓解了国内供需过剩的压力。但因政策的刚松动，以及国内季节的正当时，6月实际的出口量仅6万多。那么按照第一次二批的出口配额，再加上配额内的20-30万吨可供印度，可能多数的出口要集中在7-9月内，所以在需求难以独自支撑的情况下，持续的出口走量，也会潜移默化的在消化国内过剩的产量。至于对供需的影响程度，可能要持续观察企业库存的趋势，按照当前的预期，有概率9月的企业库存要低于同期水平。
图3 国内主要港口尿素库存走势图（单位：万吨） |
数据来源：隆众资讯 |
近期尿素市场，正在消化消息预期放大后的情绪，但基本面依旧存在一定支撑，所以行情大概率也会跟随调整，延续着震荡运行态势。而若幅度加大，一方面可能会被大宗产品带动，另一方面则可能是随着出口的量变转质变，产生出口的后续影响。
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