黄磷：大厂挺价难敌需求清淡 节前能否企稳？
自8月底黄磷价格小幅下行，下游采购意向更淡，场内随用随采为主，采购订单稀少，继续压低黄磷价格。9月初黄磷市场报价继续零星下调，场内主流报价至22500-22600元/吨，云南主流大厂通过控量、做库存等方式，挺价意愿强烈，对市场形成底部支撑；中小厂家面临库存压力，外加贵州阶段性供应恢复，部分让价出货，成为价格下行的主要驱动；贸易商亦操作谨慎，多“背靠背”交易，避险情绪明显，追涨动力不足。反观下游企业备货不积极，节前备货对将对黄磷需求拉动有限，本周黄磷价格能否止跌企稳，甚至拉动市场上涨呢？
图1 2020-2025年黄磷月度价格对比图（元/吨） | 图2 2024-2025年黄磷市场价格走势对比图（元/吨） |
数据来源：隆众资讯 | 数据来源：隆众资讯 |
隆众资讯认为对于国庆节前备货对市场的影响应从以下几方面分析：
开工方面，云南地区黄磷企业开工高位，现货供应充足，行业库存不断累积；供应的继续增加，将不利于黄磷企业继续挺价。
下游市场观望氛围较浓，采购意向不高，且采购压价严重，多数企业表示节前将适量补货，但补货量不大，多数企业表示随用随采，少量备货，目前来看，节前下游企业备货积极性不高，备货量不大，对市场拉动十分有限。
目前黄磷企业受限于安全因素，企业库存能力均不足，仅部分企业具备大量库存能力，中小企业库存能力仅在600吨以内，因此预计计划国庆节期间维持生产企业，节前将适当清理消化黄磷库存，存在一定低价销售风险。
市场少量期货订单、少数贸易商低价出货频现，对市场有一定冲击，下游观望情绪加重，延迟采购计划。
预计短期黄磷市场价格维持偏弱趋势，后市价格波动区间在22400-22500元/吨，若下游采购需求渐强，节前节后订单稍有增加下，价格或将逐步趋稳，但上涨动力不足。
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