成本扰动与出口支撑交织，磷肥秋季备肥逐渐启动

近期，国内磷肥市场延续 “一铵稳中有弱、二铵内外分化” 格局。数据显示，磷酸一铵受内需疲软拖累，价格承压；磷酸二铵因出口订单支撑，国内价格维持僵持，区域价差进一步凸显。原料端硫磺价格波动加剧，磷矿石高位坚挺，成本面与需求淡季的博弈持续，秋季备肥预期逐步升温。

一铵：

内需疲软压制，出口分流显效

磷酸一铵市场呈现 “报价维稳、实单偏软” 态势。55%粉状一铵工厂主流出厂价3300～3400元/吨，山东送到价3450～3550元/吨，实单成交存在50～80元/吨商谈空间。企业新收订单环比减少8%，待发周期15～20天，社会库存维持低位。出口分流作用持续，6月下旬颗粒一铵出口量环比增加15%。

需求方面，一铵企业开工率周环比微降0.5个百分点至50.4%，周产量20.1万吨，部分装置因订单不足进入短修。下游复合肥企业成品库存持续高位，普遍高于去年同期水平”“库存压力较大，原料采购可维持10～15天刚需。

原料方面，硫磺港口库存维持高位；磷矿石价格坚挺，贵州地区30%品位车板价950～980元/吨，成本支撑力度减弱。

上周，湖北地区企业尝试上调报价50元/吨遇阻，四川地区粉状一铵暗降至3280～3320元/吨；出口需求支撑下，55%颗粒一铵山东送到价持稳于3480元/吨左右，而55%粉状一铵山东地区送到价在3450～3550元/吨（实单偏低），颗粒较粉状维持一定溢价空间。

二铵：

出口订单托底，区域价差扩大

本周，湖北地区64%颗粒二铵主流出厂价3850元/吨、山东地区64%颗粒二铵主流出厂价4100元/吨。企业待发订单排至8月初，出口订单占比升至50%，主要流向东南亚及非洲。

需求方面，二铵企业开工率维持65%，周产量26.3万吨，国内供货量周减 10%，港口库存 25.8万吨。国际市场东南亚订单同比增长35%，中国64%颗粒二铵主流 FOB 价格参考755～770美元/吨，低端较上周上涨约5美元/吨。

价格方面，60%褐色二铵陕西出厂价3580元/吨，与64%颗粒价差扩大至27元/吨，低含量产品因内需疲软价格承压更明显。

综合来看，磷矿石因资源紧张价格难降，硫磺受国际局势影响短期波动，整体成本支撑仍在。当前处于夏季肥收尾与秋肥备肥过渡期，复合肥企业高库存制约采购节奏，但随着秋季用肥备货季临近，部分企业已开始零星备货。短期市场或维持 “一铵弱稳、二铵僵持” 格局，秋肥备肥需求能否集中释放成为价格破局关键。建议关注7月中下旬复合肥企业开工回升节奏及国际订单签约情况。