2026年的化肥市场，正在上演一出令人瞠目结舌的“以下克上”大戏。

截至3月27日，国内尿素主流出厂报价稳定在1810-1840元/吨，窄幅震荡、波澜不惊。而就在同一时间，硫酸铵市场却上演着疯狂拉升——山东己内酰胺级硫酸铵高端报价已达1800元/吨，部分焦化级大厂出厂价突破1500元，更有己内酰胺级高端报价触及1810元，直逼尿素价格。

要知道，尿素的氮含量高达46%，而硫酸铵的氮含量仅为21%。这意味着，从“每单位氮”的价格来算，硫酸铵的实际价值已经远超尿素。市场人士惊呼：这简直是“见证历史”。

冰火两重天：尿素“稳如泰山”，硫酸铵“一飞冲天”

3月中下旬的化肥市场，呈现出鲜明的分化格局。

尿素方面，供应端日产量维持在21.4万吨的高位，尽管3月底至5月部分煤头企业将进入检修期，但整体供给依然充裕。需求端则表现疲软——北方返青肥进入尾声，农业刚需阶段性回落；工业需求虽然尚可，但复合肥企业成品库存偏高，仅维持刚需采购。在保供稳价政策基调下，尿素价格短期内难有突破，主流地区出厂报价围绕1810-1840元区间窄幅整理。

硫酸铵则是另一番景象。据生意社监测，3月24日硫酸铵现货报价已升至1666.67元/吨，单日上涨43.34元。从区域市场看，内蒙古主流价格1320-1340元/吨，宁夏市场1340元/吨。而在高端市场，华鲁恒升己内级硫酸铵散料报价已达1680元/吨，电厂级1495元/吨。短短一个月内，硫酸铵价格较上月同期普遍上调500元，涨势之猛令人侧目。

硫酸铵为何疯狂？出口、成本、供应三重共振

硫酸铵此番暴涨，绝非偶然，而是国际局势、出口政策与成本支撑共同作用的结果。

首先，国际氮肥供应缺口持续扩大。3月中上旬，霍尔木兹海峡交通中断，作为重要尿素出口国的伊朗出口受阻，引发全球化肥市场紧缺。随后，俄罗斯宣布暂停硝酸铵出口一个月，而俄罗斯控制着全球40%的硝酸铵贸易。双重打击下，国际尿素价格飙升——3月20日，芝加哥期货交易所尿素期货报684美元/吨，较冲突前上涨46.93%。在此背景下，硫酸铵作为尿素氮元素的有力替代品，国际需求激增，中国FOB散装硫酸铵价格从230-240美元/吨飙升至250-272美元/吨。

其次，硫酸铵是我国少数不受出口限制的氮肥品种。与尿素出口受限不同，硫酸铵出口政策相对宽松。2025年我国硫酸铵出口量突破2000万吨，同比增长25%，占全国总产量的80%以上。近期国际需求集中放量，挤压颗粒厂积极备货，港口抢运热情高涨，进一步加剧了国内现货的紧张局面。

再次，成本支撑强劲。中东局势升级推高原油、纯苯、硫黄等原料价格。截至3月初，长江地区硫黄价位拉涨至4400元，己内级硫酸铵生产成本估算在1538元左右。成本攀升与价格传导形成正向循环。

最后，国内供应阶段性趋紧。部分焦化企业受环保影响减产，己内酰胺装置响应行业“反内卷”倡议降负荷运行，加之南方某己内酰胺企业有检修预期，硫酸铵现货资源愈发稀缺。

被“憋屈”的尿素：保供稳价下的价格扭曲

如果说硫酸铵的上涨是市场规律使然，那么尿素的“按兵不动”则是政策调控的结果。

国内尿素企业表现得“非常克制”，一切行动听指挥。正如市场分析所言，“经过2024年全年的不出口，整个尿素行业意识到一个非常现实的问题：如果失去了出口这一渠道，那么尿素整个行业是非常难受的”。

从经济价值看，目前国内尿素价格存在明显的“扭曲”。按21个氮含量的硫酸铵卖到1800元测算，46个氮含量的尿素理论价值应在3600元以上。而当前国内外尿素价差已超过2500元/吨。这意味着，如果放开出口，国内尿素价格完全可能翻番。

有分析甚至调侃：“我们不能说本年度保供稳价不成功，我们来看看政策调控把尿素都憋成啥样了。”

后市展望：分化还能持续多久？

展望后市，尿素与硫酸铵的分化格局短期内或难逆转。

硫酸铵方面，出口驱动仍是主因。若4月国际氮肥缺口未见缓解，硫酸铵价格或向1600-1900元关口发起冲击。但风险同样存在：一是政策风险——若国家突然对硫酸铵实施法检，出口受阻将直接打压价格；二是国际局势变化——若中东局势缓和，出口订单可能回落。

尿素方面，春耕结束后可能迎来政策窗口期。华泰证券分析认为，春季用肥结束后，国内生产企业有望迎来尿素出口窗口期。届时，尿素价格或将获得向上重估的机会。

无论如何，2026年春天这场“21追46”的价格奇观，已经为化肥市场留下了浓墨重彩的一笔。它不仅反映了全球氮肥供应的紧张格局，也折射出国内保供稳价政策下的市场扭曲。对于农民和农资经销商而言，看懂这场分化，或许就是在复杂市场中把握先机的关键。

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