市场青黄不接尿素承压下行

作者：隆众资讯吴苑丽 2025/12/17 10:52:14

与预期发展相差不大，回看近半月尿素行情，价格波幅收窄，在刚需和开工下降的支撑下，行情暂时小幅波动，但因有效支撑不足，价格水平有下移趋势。而就在这市场青黄不接的阶段，原本的工业需求也因环保的影响下降，行情摇摇欲坠，价格将承压走低。图1 山东地区尿素价格走势图（单位：元/吨）数据来源：隆众资讯储备需求暂时放缓四季度是国内化肥农业需求的淡季，以储备为主，分为化肥商业淡储和下游自主储备。二者储备都需要看时

与预期发展相差不大，回看近半月尿素行情，价格波幅收窄，在刚需和开工下降的支撑下，行情暂时小幅波动，但因有效支撑不足，价格水平有下移趋势。而就在这市场青黄不接的阶段，原本的工业需求也因环保的影响下降，行情摇摇欲坠，价格将承压走低。

图1 山东地区尿素价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

储备需求暂时放缓

四季度是国内化肥农业需求的淡季，以储备为主，分为化肥商业淡储和下游自主储备。二者储备都需要看时间和价格水平，但相对而言，商业储备因有检查任务要求，所以在对市场的影响而言，也会更明显一些。根据储备政策要求，任务高峰周期集中在12-3月期间，所以后续还要持续进行采购入库。但因当前时间处于月中，而行情短期可能还要偏弱，储备的需求暂时是放缓观望阶段。

表1 2025-2026年度化肥商业淡季储备周期一览表

工业需求略有下降

原本上中旬，工业需求提升，价格回调阶段，刚需持续采购，尚能支撑行情坚挺延续。但近日主流区域陆续传出环保预警，下游复合肥、板材行业等有不同程度的环保限产，工业刚需短时下降，而农业需求尚未回归，市场需求青黄不接，行情支撑转弱，市场压力增加。

图2 国内复合肥行业产能利用率走势图

数据来源：隆众资讯

供应短时变化不大

进入12月内，西南、内蒙部分气头企业陆续停车，叠加个别的煤头企业故障，尿素行业日产短时波动在19-19.5万吨附近，随后因计划检修企业数量减少，故障停车企业的陆续恢复，日产大概率会提升至19.5-20万吨附近，甚至是要超过20万吨的水平，同比宽松1-2万吨，所以供应暂时利好下降，并且预期宽松会更为明显。

图3 中国尿素行业日产走势对比图（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

因此，短时尿素市场缺乏有效的利好支撑，工业需求的意外下降，将会推动市场态势从僵持转为下跌，主流地区的出厂价格可能要至1600元/吨附近。这个水平对下游而言，吸引力还相对有限，而后如果价格再次走低，再加时间的推移作用，工农业需求或有可能叠加，行情企稳回升也就更有底气。不过期间需关注出口方面的消息，会改变预期和心态，影响行情节奏。