钾肥市场静待破局

10月下旬以来，国内钾肥市场持续呈现“供需双淡”格局。一方面，港口库存持续走低，现货货源紧俏；另一方面，下游复合肥企业开工不足，采购意愿低迷。市场在“成本强撑、需求弱拖”的博弈中静待秋粮用肥需求的集中启动。价格方面呈现分化态势。边贸部分品种价格较前期略有拉涨，而港口部分品种价格承压。这种区域分化反映出当前市场供需的不平衡性和不确定性。

港口库存持续走低形成市场主要矛盾。根据市场数据，氯化钾港口库存已降至160万吨以下，创近年新低，现货货源紧俏。然而，低库存并未能有效提振市场价格，主要原因在于需求端持续疲软。下游复合肥企业开工率维持低位。这种“供应弱”与“需求更弱”的格局导致市场陷入僵持状态，买卖双方处于观望状态，成交清淡。

氯化钾市场供应持续偏紧。国产钾方面，青海盐湖60%氯化钾到站价维持在3050~3100元/吨。供应偏紧主要源于两个方面：一是国产钾肥产量小幅下降，受环保要求趋严影响，青海钾肥小厂产能恢复情况较差；二是进口钾到货量不稳定。

今年上半年中国氯化钾进口量为635.95万吨，同比下降2.48%。值得注意的是，进口来源地结构正悄然变化。1—9月份，我国从俄罗斯进口氯化钾326.35万吨，占总量的37.65%；从老挝进口157.98万吨，占比升至18.23%，超过白俄罗斯成为我国第二大钾肥进口来源国。

老挝钾肥的崛起为中资企业海外资源开发提供了良好示范。2025年上半年，老挝对中国的出口总量达95.29万吨，占比达到15.2%。中资企业海外资源开发对国内钾肥市场的反哺效果显著，有效缓解了国内钾肥供需矛盾。

相比氯化钾，硫酸钾市场面临更严峻的产能过剩局面。10月30日，加工型硫酸钾（曼海姆工艺）50%粉硫酸钾出厂均价3600元/吨，52%粉硫酸钾出厂均价3800元/吨，价格下跌50元/吨。硫酸钾市场处于供大于求的状态，产能过剩明显。

进出口数据进一步凸显了硫酸钾市场的困境。今年9月份，我国硫酸钾出口仅917吨，较上月环比减少55.20%。1—9月份，我国累计出口量仅为1.29万吨，虽然较去年同期增长12.23%，但绝对量依然很低。

秋肥启动时点将成为打破当前僵局的关键。市场核心矛盾在于供应刚性收紧与需求弹性疲弱的博弈。供应方面，国产钾检修持续，进口钾到港量低迷；需求方面，复合肥企业钾肥单耗同比下降，高氮肥生产占比提升进一步压制需求。