复合肥市场在僵持中等待秋肥开局

近期，国内复合肥市场延续弱稳运行态势，南北需求差异扩大，且下游补货需求不及预期，在原料成本支撑与下游观望情绪博弈加剧下，部分产品价格下调。目前，45%氯基复合肥主流出厂报价2400~2600元/吨，45%硫基复合肥主流出厂报价2880~3050元/吨，局部灵活成交现象增多。

上周复合肥市场呈现“北稳南弱”格局。华北、华东地区因夏玉米备肥启动，局部补货量增加，但终端用肥节奏滞后，补货不及预期，基层采购以刚需为主；华中、西南地区因持续降雨影响，用肥需求释放不足，经销商观望情绪浓厚。  

供应方面，复合肥产能利用率下滑，企业开工率在37.44%。其中，山东、河南地区因季节收尾，部分企业负荷下滑；湖北、安徽部分规模企业随着夏季补仓走货；河北地区前期停车装置恢复生产，负荷也有所提升，但是整体上负荷下滑相对有限。  

需求方面，春夏复合肥市场不温不火，市场信心不足。有广西地区经销商告诉记者，今春的干旱对本地的肥料的影响很大，尽管近两日雨水增加明显缓解了旱情，但是因为已经错过农业用肥季节，所以下游也只能等待下一季的用肥。

5月份，复合肥市场并没有表现出储备旺季的特点，反而呈现“上旬需求断档、中上旬原料博弈”运行态势。

原料端方面，尿素整体偏弱运行，价格窄幅波动为主；磷酸一铵市场僵持运行，企业平均开工率小幅增加，但下游复合肥企业采购不积极；钾肥价格震荡波动，国产钾60%成交价缓慢下行。供应端方面，5月上旬春肥收尾叠加夏季肥启动缓慢，复合肥企业开工率降至40.79%；中上旬虽夏季肥补仓需求启动，但受局部地区干旱天气影响，终端用肥节奏推迟。需求端方面，东北、西北地区春肥发运结束后，夏肥补仓需求释放有限，经销商拿货积极性低迷；5月下旬，华北、黄淮地区因麦收推进，夏季肥补仓需求逐步显现，但基层采购活跃度不足。

后续一周，复合肥市场或延续稳中局部波动态势。当前市场最大矛盾在于原料成本支撑与下游需求疲软的博弈。尤其是尿素行情的低迷抑制着秋季市场需求的正常释放，若秋季肥预收进度持续滞后，企业或进一步加大促销力度，价格存在局部松动风险。

尿素方面，农业需求有望随麦收结束逐步释放，但工业需求支撑不足，且日产维持高位，供应压力仍存，预计价格震荡整理，已有局部工厂的低端价格跌破1800元/吨，市场信心明显不足。磷酸一铵方面，下游复合肥企业开工率持续走低，原料采购需求疲软，市场或延续僵持格局。钾肥方面，国产钾供应稳定，进口钾边贸合同签订延迟导致现货紧张，但农需整体偏弱，需求端支撑有限。  

综上，短期复合肥市场难改弱稳格局，企业需密切关注原料价格走势及下游补仓节奏，灵活调整生产与销售策略。