磷肥市场：秋需缓慢释放，市场观望氛围浓厚

近期，国内磷肥市场维持弱稳格局，秋季用肥需求缓慢释放，下游对高价资源接受度有限。磷酸一铵价格底部持稳，成本支撑显著；磷酸二铵内销情况改善，但港口库存高企仍制约市场反弹空间。当前，原料磷矿石价格坚挺，硫磺持续高位运行，成本面支撑明显，但下游复合肥企业采购谨慎，新单成交多以小单为主。市场交投氛围清淡，企业以执行前期订单为主，市场多保持谨慎操作，静待秋季用肥需求进一步释放。

磷酸一铵：

成本支撑显著需求跟进缓慢

近期，磷酸一铵市场以稳为主，价格波动有限。湖北主产区55%粉状一铵主流出厂价维持在3400~3420元/吨；山东地区55%粉铵送到价3530~3560元/吨，实单商谈居多。分区域看，华中地区成交相对稳定，西南地区受运输成本影响，价格较华中主产区略低。

供应方面，企业多延续前期订单发货，待发量可支撑至8月末，库存压力尚可。近期部分企业装置负荷小幅下调，整体行业开工率维持在六成左右。需求方面，复合肥企业开工负荷缓慢提升，原料采购仍显谨慎，新单跟进仍以刚需小单为主，整体成交未有明显放量。目前复合肥企业原料库存周转天数维持在20~25天，处于合理区间。

成本端支撑依然稳固，磷矿石价格整体稳定，湖北28%品位船板成交价维持在980~1000元/吨，贵州地区30%品位磷矿石车板价950~980元/吨。硫磺价格持续高位运行，周内保持强势。成本高企支撑一铵企业挺价意愿较强，但下游对高价资源接受度有限，市场呈现"成本推涨与需求偏弱"的僵持状态。短期内，一铵市场预计延续稳中整理走势。

磷酸二铵：

内需边际改善库存压力尚存

磷酸二铵市场弱势整理，价格逐步止跌。湖北64%颗粒二铵主流出厂报价3800~3850元/吨；山东地区出库价3980~4050元/吨；云南地区价格在3250~3350元/吨，区域价差依然明显。分区域看，华东地区交投氛围相对活跃，华北地区需求跟进平稳。

需求端呈现温和回暖，华北、西北等地秋季备肥持续推进，贸易商采购量较前期略有提升，渠道库存缓慢下降。具体来看，华北地区秋季备肥启动率已达40%左右，山东、河南等地经销商采购量环比提升20%。企业内销日均发货量维持在1.2万~1.3万吨，较中旬略有回升。

供应方面，企业开工负荷较平稳，部分企业发货节奏尚可。但港口库存仍处高位，目前主要港口库存量约190万吨，同比增加35%，库存消化缓慢继续制约二铵价格上行空间。从原料成本看，磷矿石价格稳定，硫磺价格高位整理，成本面对二铵价格形成底部支撑。市场整体反弹动力不足，预计短期延续整理运行。

综合来看，当前磷肥市场仍处秋季备肥阶段，需求持续释放缓慢，但整体释放力度偏弱。磷酸一铵在成本支撑下底部相对稳固，但需求跟进缓慢限制上行空间；磷酸二铵内销呈现边际改善，但高库存压力仍存，市场回稳尚需时间。

从供需格局来看，磷肥市场面临成本高企与需求缓慢的博弈。供应方面，企业开工负荷维持在六成左右，部分磷肥企业（以一铵企业为主）存在降负荷计划。需求方面，秋季备肥逐步推进，但下游对高价接受度有限，采购多按需进行。成本方面，磷矿石价格稳定，硫磺价格高位运行，成本支撑持续。

预计短期磷肥市场延续窄幅整理态势。建议业内重点关注以下方面：一是秋季备肥进程及下游采购节奏变化；二是原料磷矿石和硫磺价格走势；三是企业开工负荷调整情况；四是港口库存消化进度。若下游采购量能持续增加，市场有望获得支撑；否则，弱稳格局或将延续。建议市场参与者保持谨慎，密切关注供需格局变化，稳健操作。