磷肥市场分化延续，秋肥备肥渐进

近期，国内磷肥市场延续"一铵弱势盘整、二铵高位僵持"态势。磷酸一铵受内需持续低迷影响，价格下行压力加剧；磷酸二铵凭借出口订单支撑，价格维持高位，但国内流通量进一步缩减。原料端硫磺价格震荡加剧，磷矿石价格依旧坚挺，成本面与需求面的博弈持续升级，秋季备肥需求预期开始显现。

一铵：

内需乏力加剧，价格承压下行

磷酸一铵市场呈现"报价松动、实单让利"态势。55%粉状一铵工厂主流出厂价降至3250～3350元/吨，山东送到价3400～3500元/吨，实单成交商谈空间扩大至80～100元/吨。企业新收订单环比减少12%，待发周期缩短至10～15天，社会库存周环比微增2%。出口方面，6月下旬颗粒一铵出口量增长态势放缓，55%颗粒一铵出口报价维持稳定。

需求方面，一铵企业开工率周环比下降1.2个百分点至49.2%，周产量19.7万吨，部分企业因订单不足延长检修周期。下游复合肥企业成品库存仍处高位，原料采购仅维持7～10天刚需，采购积极性未见明显改善。

原料方面，硫磺港口库存持续攀升，价格小幅回落50元/吨；磷矿石价格保持坚挺，贵州地区30%品位车板价950～980元/吨，成本支撑作用进一步弱化。

区域价格方面，湖北地区55%粉状一铵实际出厂价降至3250～3300元/吨，四川地区部分企业55%粉状一铵实际出厂价降至3200～3250元/吨；出口支撑下，55%颗粒一铵山东送到价3450元/吨左右，颗粒与粉状价差扩大至100元/吨。

二铵：

出口支撑强劲，国内流通收紧

本周，湖北地区64%颗粒二铵主流出厂价维持3850元/吨，山东地区64%颗粒二铵主流出厂价4100元/吨，价格保持稳定。但市场内部分化，低含量产品价格承压。企业待发订单排至8月中旬，出口订单占比升至60%，主要流向东南亚市场。

需求方面，二铵企业整体维持高负荷运行，开工率处于65%左右高位，周产量延续较高水平；国内供货量周减5%，港口库存降至25.2万吨。国际市场东南亚订单持续增加，中国64%颗粒二铵主流FOB价格参考760～775美元/吨，较上周上涨5～10美元/吨。

价格方面，60%褐色二铵陕西出厂价周环比降至3550元/吨，与64%颗粒价差扩大至300元/吨，低含量产品价格承压明显。

从成本面来看，磷矿石因资源紧张价格难有松动，硫磺受国际局势影响价格波动频繁，整体成本支撑仍存。当前处于夏肥市场收尾与秋肥备肥关键过渡期，复合肥企业高库存仍制约原料采购节奏，但随着秋季用肥旺季临近，部分企业开始小批量备货。短期市场或延续"一铵弱势、二铵僵持"格局，秋肥备肥需求释放节奏成为价格走势关键。建议关注7月下旬复合肥企业开工率变化及国际磷肥订单签约情况，及时把握市场动态。