化肥产业链主产品周度分析（5月22日至5月26日）

化肥产业链主产品周度分析

合成氨：本周国内合成氨市场受市场供需弱势影响再次高位回落为主。上周后期合成氨市场受多地下游招标及山东部分氨企有检修预期支撑，北方主流价格出现明显上调，不过市场供需弱势局面未有改善，在前期短暂减量利好支撑消化后，下游对高价市场抵触增强，个厂库存压力增大后再次出现宽幅走跌，区域联动下上周末期间山东、河北地区普降200-300元/吨。高位市场的松动以及计划检修氨企时间的后延进一步打击了市场信心，下游招标价格同样较前期接连走低，北方市场再次快速向价格低位靠拢。而南方市场因前期调整有限，且随着进口氨的逐步消化，新一轮进口氨尚在商谈，交投氛围短时有所好转，本周僵持整理为主，涨跌幅度有限。整体来看，当前合成氨市场再次低价不断，区域联动下将继续弱势整理为主。

尿素：本周国内尿素行情持续明显下滑，内地跌幅多在60-170元/吨，外围内蒙、东北、西南、西北等跌价幅度可高至150-240元/吨，截止本周四主流区域中小颗粒价格参考1900-2150元/吨。山东、河南、河北等区域价格陆续已至2050元/吨上下，山西低端跌至1900元/吨。

周内国内尿素供应震荡回升，山东、山西局部尿素装置相继复产，新疆、宁夏局部停车，日产量在16.0-16.6万吨上下波动。市场需求活跃度持续较差，且外围内蒙、东北、西北、西南等区域低价货源对目标市场行情持续形成明显冲击，国内尿素供需矛盾继续上升。另外本周四之前，尿素期货持续加速下跌。多方利空因素影响下，市场心态一致看空，尿素价格持续坠落。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中偏弱运行。原料走势不稳，合成氨价格再次出现下滑，成本支撑面不足；下游复合肥玉米肥走货为主，需求跟进缓慢。目前市场整体交投清淡，新单成交有限，多数企业仍无明确报价，继续执行保底政策，持货商出货意愿较强，低价不断显现，价格与企业倒挂，成交重心继续下移，加之国际行情下行为主，市场利空主导。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在2600-2640元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在2680-2720元/吨附近。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场弱势运行。原料走势疲软，合成氨、硫酸行情偏淡，成本支撑乏力；下游采购积极性不高，玉米肥对二铵需求较少，仅少量补单。目前市场交投氛围欠佳，新单跟进有限，企业多以出口订单为主，报价显乱且不断走低，开工依旧低位，装置停车及检修增多，加之国际行情同样偏弱，市场利空主导，业者对后市信心不足。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3500-3550元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3650-3800元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场继续弱势下行。

氯化钾：本周氯化钾市场续跌。国产钾方面，大厂具体结算政策尚未出台。供大于求现象明显，厂家库存充足，后期减产传闻不断，但目前装置正常生产，日产依旧在1.5万吨左右。60%晶市场价格继续走跌，主流参考价格在2650-3000元/吨，实际成交商谈为主，地区间存一定差异。港口方面，供应充足，新货源不断补充，港存量维持在240万吨以上。62%白钾主流2750-3050元/吨，南北价差逐渐缩小。近期老挝钾到货较多，价格得到一定冲击，当前市场主流2500-2600元/吨。边贸方面，新月度订单已经签订，价格偏低，受消息面影响价格回落。目前62%白钾口岸价在2380-2500元/吨，市场供需失衡，对后市预期偏弱。氯化钾行情逐步回归理性，供需失衡下，短期止跌的可能性较小，但在前期大幅回落之后跌幅将逐渐缩小。

硫酸钾：受氯化钾价格不断回落影响，硫酸钾价格继续回落，降后成交并无改善，新单跟进不足，市场悲观气氛弥漫。加工型硫酸钾方面，曼海姆50%粉主流出厂多在3150-3400元/吨，52%粉主流3250-3500元/吨，实际成交商谈为主。下游需求乏力，出货缓慢。下游复合肥企业开工稍有好转，但夏季肥以高氮肥为主，对钾的需求有限，而厂家供应却相对宽松。资源型硫酸钾方面，罗钾正式进入夏季检修期，场内仍有一定库存，52%粉价格多在3300-3600元/吨，市场报价较混乱。青海地区50%粉主流3100-3200元/吨，较上周回落50元/吨，实际成交价格偏低。下游复合肥厂家在备有一定库存下，采购意识偏淡，短期需求不大。硫酸钾市场依旧处于供需失衡状态，短期继续走跌的概率较大。当前市场看空心态较强，且行情一直处于下行态势，下游采购难以放量，短期行情或继续下探为主。

复合肥：本周国内复合肥市场多地下滑明显，价格继续走低。现部分出厂45%S(14:16:15/3*15)2780-3050元/吨，45%CL(3*15)2400-2750元/吨，40含量玉米肥在2250-2500元/吨。原料方面，国内尿素行情一跌不振，供需压力仍在加剧，市场心态一致看空，虽有农需推进，但需求有限，短线继续下行；一铵多数工厂价格仍不明朗，停产、检修增多，整体交投氛围清淡，实际成交一单一议；氯化铵接近低点，下滑有限；氯化钾市场同样疲软，进口货源不断到货、难言利好。整体看，原料面利空，上游原料不断下滑，影响业内操盘信心。供需面，华北区域玉米肥走货较为集中，临近用肥，经销商提货、补仓积极性较好，企业待发订单持续发运。其玉米肥中低端报价增多，新单多灵活成交。南方水稻区成交平平、走货缓慢。目前来看除季节刚需外，利空仍占主导，不过近期备肥刚需拉动，企业库存下降较为明显。预计短时或继续维持弱势。

硫磺：本周国内硫磺市场震荡推升走势占据主流，国际硫磺市场跌势放缓，并且港口货源较为集中，迫于成本压力港口一带持货商继续捂盘推升，特别是5月25日大连恒力石化发起新一单0.6万吨硫磺标售，底价810元/吨，成交价高达850元/吨，较5月23日标售价涨20元/吨，继续刺激港口持货商报盘走高，其中主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒报盘一度涨至980元/吨以上，受其影响国内多数硫磺生产企业走货稍显起色，为刺激市场以普光气田为首的部分硫磺生产企业售价上调，其中普光气田万州港售价涨至940元/吨，继续推升市场看涨热情。不过硫磺下游主要的化肥及硫酸市场整体跌势持续，市场需求形势整体较差，对此空仓贸易商跟进谨慎，资金面对硫磺市场并无明显刺激，特别是国内各港口硫磺库存维持近180万吨高位，货源供应整体充足，市场整体继续推升阻力较大。金联创数据显示截止5月25日，中国硫磺价格指数841，较5月19日涨13点。

硫酸：本周国内硫酸市场继续稳中偏弱运行。山东烟台等地区部分硫酸装置检修，莱芜、东营地区主力厂家有装置检修计划，目前场内交投不稳不火，下游市场需求有限，阳谷地区主力厂家库存压力较大，出货不佳，酸价下调，其余地区主力厂家酸价维稳为主，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在50-120元/吨附近。湖北地区下游多执行前期订单，新单成交清淡，主力厂家库存低位，部分汽运出厂价格上调，但对市场影响有限，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在10-150元/吨附近。安徽地区下游市场需求较为疲软，主力厂家前期加大优惠力度，目前库存压力已有所缓解，但成交价格仍是低位，现安徽地区98%冶炼酸主流市场价格在30-90元/吨附近。湖南地区下游需求无明显提升，但受周边湖北、江西价格抬涨影响，为提振市场，主力厂家价格上调，但目前市场成交价格仍维持低位运行，现湖南地区98%冶炼酸主流市场价格在50-160元/吨附近。