钾肥：供应紧张 市场形成双轨制

近期，国内钾肥市场在国家政策及货源整体供应紧张的双重影响下，市场形成了价格双轨制并行的状态，国家指导价格偏低，但针对于下游复合肥工厂；市场价格持续高位，但可销售量以及市场成交量处于低位。

图1  2025年国内氯化钾市场价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

从氯化钾的市场价格走势来看，在国家政策指导下，骨干钾肥企业多在让利放货，针对下游复合肥工厂供应价格偏低的氯化钾货源，保证复合肥工厂的原料需求，因此放货价格相对较低，60%粉状价格多在3000-3050元/吨，62%白钾价格多在3150元/吨。但是市场流通的货源相对有限，部分小型贸易商手中可售的货源并不充足，故而市场价格较之骨干企业的放货价格有较大的价格差异，高于主流放货价格的250-400元/吨，不同品种价格略有差异明显。

造成目前市场价格双轨制的主要原因在于氯化钾货源的供应紧张，虽然中国新年度大合同在6月份已经签订，但新合同的执行量有限，在六月、七月甚至八月份中国的氯化钾进口量处于偏低的水平，甚至7月份的进口量不足60万吨，达到近几年月度进口量的最低水平，故而国内氯化钾的货源供应量持续紧张。

从港口库存量的统计来看，在2025年年初港存量仍在300万吨左右的水平，但随着春季市场的国储放货量以及货源的消耗量，港存量持续下滑，在4月份到达了一定的低位。然而在近期，港口库存的总量仅在170万吨的水平，处于今年港存量的最低水平，也是近五年来的最低水平。根据港口后期的氯化钾货源补充量来看，港口到船预期并不充足，加之国家政策的倡导性，不排除后期港口库存仍有继续减少的趋势。

有消息称，国内进口氯化钾的货源将在9月份陆续补充至国内市场，但目前此消息尚未有明确的确认，新合同已经在陆续执行，边贸以及中欧班列的到货量也在不断恢复中。然而近期处于下游秋季市场的进行时，对氯化钾仍有一定的需求量，骨干钾肥贸易商以及企业亦多以前期可竞拍的钾肥企业供应为主，保证秋季肥的正常生产。

加工型钾肥企业以及化工企业并不在保供的范围内，故而在保供企业不同的情况下，市场价格双轨制仍在进行中，加工型钾肥企业以及化工企业仍需要从市场高价购买氯化钾原料，但购买量相对较低，以小单成交为主。高价持续维持坚挺的状态，指导价格仍将延续，因此钾肥价格的双轨制将继续并行在国内市场。