华北玉米继续探底 进口玉米拍卖调整

进入九月，新季玉米逐步上市，市场供需格局生变。随着供应量增加，玉米价格整体小幅回落，但由于部分地区上市推迟，区域价格分化显著——东北产区价格小幅翘尾、持续回升，华北地区因供应充裕、到车量增多，价格则连续下跌。本周北方产区新粮将大量上市，市场将如何运行？

山东作为华北主产区，近期玉米上量维持高位，晨间深加工剩余到车量日均四五百台。春玉米、蒜茬玉米及东北粮源集中供应，叠加市场看空情绪浓厚、下游采购意愿低迷，价格持续走低。本周夏玉米即将上市，预计价格仍将偏弱。9月16日晨间到车量达1003台（较周一增379台），山东各深加工企业普遍下调收购价6-40元/吨——鲁洲集团补跌40元，多家企业收购价跌破2300元/吨，部分甚至逼近2200元（如盛泰执行2250元/吨）。

东北产区方面，今年新季玉米上市时间普遍较去年推迟5-10天，叠加本地库存偏低、陈粮余量有限，上量持续低位，价格出现小幅翘尾。9月16日，黑龙江肇东成福上涨30元（30水1818元/吨），京粮龙江涨10元（14水2245元/吨），青冈龙凤涨10元（14水2240元/吨）；其他地区价格持稳，但辽宁部分产区价格较开秤时有所下滑。九月下旬东北新粮将大规模上市，预计对价格形成压制，后续需持续关注上市动态。

进口玉米拍卖方面，九月初遇冷后成交率连续两周小幅回升，但本周规则调整（拍卖量由19万吨减至16万吨，周三新增定向拍卖8-10万吨）。9月16日计划拍卖159455吨，成交率11%，再度下滑。

库存方面，北方四港库存持续下降至历史低位，截至9月5日降至94.5万吨（单周减18.2万吨，降幅扩大）；当周下海量33.7万吨（较前一周增9.7万吨），去年国庆至今下海量同比大幅增加。受此影响，南方港口库存续降——截至第37周末，广东内贸玉米库存61.7万吨（环比减6.94%，同比增121.15%）；福建库存4.3万吨（环比减0.3万吨，降6.52%）；广西库存4.2万吨（环比减4万吨，降48.78%）。

锦州港方面，产区新粮陆续到货，贸易商开始收购新季潮粮，但港口库存持续下降，集港量虽高于去年同期但仍偏低，贸易商收购积极性较低。9月16日，港口集港量154车（9000吨，较前一日增39车）、火车53节（3180吨）、轮船1艘；主流收购价小降10元（水分15%、容重730的新粮报2260元/吨，环比上周持平，同比涨10元）；30水潮粮报价0.87-0.875元/斤，锦州中孚水分15%、容重700的报价2250元/吨（带票）。

期货市场，周二大连玉米各合约全线收跌，主力合约减仓下行。截至15:00，C2511合约收盘2166元/吨（较上周同期降48元），当日开盘2167元/吨，盘中最高2175元/吨、最低2164元/吨，结算价2169元；持仓量减7524手至88.27万手，资金净流出2398万元至27.51亿元。

持仓报告显示，当日C2511合约成交量63.4万手（较前一日减30余万手）。多头主力减3188手至66.8万手，空头主力减8805手至65.1万手。多空双方均减仓，尤以空头减幅更大，资金净流出，预示后续跌幅或趋缓。

国际方面，截至2025年9月12日当周，全球玉米价格强势反弹。尽管美国农业部月度供需报告意外上调美玉米产量至创纪录高点，但期货市场先跌后大涨（单周涨2.39%，创近两月新高）——市场认为后续报告或下调产量预期，叠加出口销售强劲，情绪转向乐观，基金回补空头及技术性买盘推动价格上涨。周一受丰收前景预期影响，美玉米期货由涨转跌，小幅回落0.99%。

美国农业部出口检验周报显示，截至9月11日当周，美玉米出口检验量151.17万吨（环比增5%，同比增166%）。巴西官方数据显示，9月前两周出口玉米305.64万吨（去年同期642.19万吨）；中南部地区2025/26年度首季玉米产量预计2548万吨（高于去年2473万吨）。

回顾盘面走势，上周二起玉米冲高回落开启回调，本周延续跌势。周一主力合约大跌32元，跌幅1.46%，近一月最大日内跌幅，周二继续回落但跌幅收窄，收盘2166元，较周一跌1元，较上一日结算价跌12元，跌幅0.55%，符合预期。

技术分析显示，主力连续合约已形成明显回落趋势，上方压力较强。日线级别跌破五日均线，且五日均线下穿二十日均线；MACD指标即将形成低位死叉。周线级别再度失守五日均线，KDJ形成死叉。月线级别MACD死叉形成，上影线较长，显示上方压力显著。

综上，玉米盘面回落符合预期，建议空单继续持有，重点关注下方支撑位，年内新低或可期待！个人观点，仅供参考！