春耕尾声，化肥市场“稳”字当先！

当前，国内化肥市场整体呈现稳中有降、品类分化的运行特征，主要肥种走势受供需基本面差异及原料成本传导影响，呈现不同态势。尿素价格受需求季节性转换影响小幅回落，磷铵在高成本与稳价政策间高位僵持，氯化钾供应持续改善下价格稳中趋弱，复合肥则因原料支撑而高位盘整。

国内尿素市场运行稳中趋弱，价格出现小幅回落。供应端继续保持充裕状态，生产企业维持较高开工负荷。需求端呈现分化，一方面，随着春耕进入后半程，直接农业需求有所减弱；另一方面，工业需求仍有一定支撑，下游复合肥企业开工率继续提升。价格方面，近期国内尿素市场价格小幅回落。近日，中国尿素批发价格指数（CNPI）为1902.34点，环比下跌6.82点，跌幅为0.36%。这反映出在供应充足而农业需求季节性转淡的背景下，市场心态趋于谨慎。预计短期内，尿素市场将在供需博弈中延续稳中窄幅震荡的格局。

磷肥市场运行呈现高位僵持、总体持稳的特点，局部价格呈现波动。在原料价格持续飙升的背景下，成本端支撑异常强劲。上周，长江港口颗粒硫磺参考价已攀升至6200元/吨，周环比大幅上涨600元/吨。磷矿石价格维持高位，30%品位磷矿石主流报价在950~1080元/吨区间。尽管成本高企，但在行业保供稳价导向下，市场价格未出现同步大涨。近日，主流企业磷酸二铵产品价格明确公示：64%磷酸二铵在鲅鱼圈及华北地区第一到站价均为4250元/吨，在新疆（北）地区为4450元/吨；57%磷酸二铵在鲅鱼圈地区第一到站价为3900元/吨。

从供应看，企业开工率有所下调，磷酸二铵企业平均开工率为56.39%，一铵为49.58%。生产企业主要发运前期订单，下游对高价货源接受度有限，采购以刚需小单为主。预计磷铵价格将在高昂成本与下游承受力之间继续高位僵持，大幅上行空间有限。

国内氯化钾市场在供应端持续改善的背景下，价格呈现稳中趋弱态势。国家储备投放与进口资源有效补充了市场供给，供应改善直接体现在市场价格上，港口及边贸价格出现回落。目前，氯化钾港口库存为226万吨，较上周减少17万吨；工厂库存约26万吨，与上周持平。2月进口量达154.7万吨，环比增长1.85%。尽管供应增加，但市场出现短期挺价情绪。近日，60%国产钾主流价小幅回弹50元/吨，港口60%老挝钾主流价也回弹20元/吨。需求端，春耕备肥逐步进入尾声，工业需求略减。上周复合肥企业整体开工率为51.1%。在国内钾肥保供稳价政策的持续指导下，预计近期氯化钾市场将呈现供需趋于宽松、价格小幅震荡的走势。

复合肥市场在原料价格高位运行与春耕刚需共同作用下，整体呈现高位盘整、窄幅波动的运行态势。价格方面，近日，中国复合肥批发价格指数（CCPI）为3066.25点，环比小幅上涨0.13%；零售价格指数（CCRI）为3094.65点，环比微幅下跌0.37%，显示出价格的稳定性。从现货市场看，国内45%氯基复合肥市场零售价总体持稳，局部价格波动，涨跌省份皆有。

供应端，复合肥企业保持稳定生产，上周装置开工率为51.1%，周环比提升0.53%；主要港口库存为35.28万吨。需求端，复合肥厂出货情况尚可，但经销商对高价货源追涨意愿不强，新单成交有所放缓，多以按需补货为主。原料成本方面，尿素价格小幅回落，一铵价格稳中波动，氯化钾价格持稳，整体成本支撑仍在但结构复杂。预计短期内，复合肥价格在成本与需求博弈下，将延续高位盘整、总体持稳的运行格局。

综合来看，当前化肥市场正处于春耕需求由旺转淡、夏季备肥尚未大规模启动的过渡阶段。在国家保供稳价政策体系的有力保障下，主要肥种供应总量充足，市场价格体系总体稳定，为农业生产提供了有力支撑。尿素市场在供应宽松、需求转换的背景下，预计价格将延续稳中窄幅调整的态势。磷铵市场面临巨大的成本压力，但在强有力的政策调控与下游理性采购下，预计价格将维持高位僵持、总体稳定的格局。氯化钾市场随着货源持续有效投放，市场心态趋于理性，预计价格将以稳中趋弱、小幅震荡为主。复合肥市场作为终端产品，价格受多因素交织影响，预计将继续呈现高位盘整、稳中运行的特点。

建议行业各方继续维护市场平稳运行。生产企业应合理安排生产计划，保障市场稳定供应；流通企业需规范经营，杜绝炒作，保障终端货源供应。下游用户和经销商宜结合农时与库存情况，理性采购、分批备货，避免集中操作引发市场异常波动。