拿货怕跌、空仓怕涨，尿素市场博弈谁占上风？

近期，尿素市场陷入“供需失衡”僵局，价格下行态势引发市场广泛关注。下游观望情绪较重，担忧跌势是否才刚刚开始。

供需失衡，尿素市场下行压力凸显

国内尿素市场整体呈向下调整态势，8月17日，尿素价格稳中下调。山东地区中小颗粒出厂报价1680~1730元/吨，河南地区小颗粒主流出厂报价1650元/吨，山西地区天泽小颗粒出厂价1630元，新疆地区北疆小颗粒出厂报价1450~1520元/吨。

供应端方面压力渐增。当前，尿素供应难以对市场形成有力支撑。一方面，部分检修的尿素企业陆续准备恢复生产，目前日产量超19万吨，且后续还将继续增加。另一方面，新增产能即将入场，安徽及江西地区新增尿素产能预计在9月中上旬陆续投产，长远来看，新疆地区也有一些新产能项目。此外，液氨市场低迷，价格普遍大幅走低，液氨企业成本施压，在生产方面对尿素的支撑也偏弱。

需求端疲软乏力。农业需求方面，秋季备肥尚未大规模启动，整体需求力度较上半年明显减弱，未能给市场带来有效拉动。工业需求方面，复合肥企业开工率虽有一定提升，但由于秋季肥生产以高磷肥为主，对尿素等氮肥消耗量减少。同时，复合肥企业自身存在累库状态，采购以刚需为主，接货热情不高。板材、三聚氰胺等行业受终端地产拖累，预计难有超预期表现，整体工业需求较为疲软。

市场博弈，经销商需灵活应变

短期来看，尿素市场继续承压，或有阶段性反弹。供应增加、需求疲软的现状难以在短期内改变，市场价格重心可能进一步下移。然而，进入9月份后，部分地区可能迎来秋季农业用肥启动，市场或有阶段性需求拉动。同时，印度招标等消息也可能在短期内给市场带来活力，使价格出现阶段性企稳或反弹。在此之前，尿素行情大概率仍是“弱中求稳”，甚至不排除部分工厂继续小幅下探以刺激成交。

从中长期来看，在供应持续增加、需求增速回落以及出口政策不明朗的情况下，尿素价格重心可能会有所下移，整体呈现低位震荡趋势。新增产能的陆续投产将进一步增加市场供应，而需求端受农业季节性和工业发展放缓等因素影响，难以出现大幅增长。出口政策的不确定性也将持续影响市场供需平衡，若出口政策维持现状或收紧，市场将回归国内供需主导，价格将承压。

经销商普遍认为，当前的尿素市场更像是“博弈期”。拿货不敢太多，怕价格继续下跌造成库存贬值；但也不敢完全空仓，以免错过阶段性反弹机会。因此，经销商需密切关注市场动态，包括供应恢复情况、新增产能投产进度、农业备肥启动时间以及出口政策变化等。合理控制库存水平，根据市场变化灵活调整采购和销售策略，以降低市场风险，把握阶段性机会。