磷肥秋需启动迟滞，出口支撑延续

立秋已过，国内磷肥市场维持弱稳盘整态势。磷酸一铵与磷酸二铵价格整体承压，主因秋季终端备肥进度较往年延迟10~15天，市场放量明显不足。原料成本支撑分化，叠加复合肥企业成品库存普遍高于去年同期20%~25%，原料采购意愿低迷，市场交投量周环比下降约15%，业者观望情绪持续升温。

一铵：成本刚性托底 成交放量有限

市场方面，一铵价格稳中局部探涨。湖北主产区55%粉状一铵主流出厂价3420~3450元/吨，山东55%粉送到价3500~3550元/吨。需求端来看，复合肥企业秋季生产开工率升至58%，但原料库存周转天数延长至25~30天，对高价一铵抵触明显，新单成交量周环比仅增5%。供应端方面，企业待发订单支撑至8月下旬，湖北地区因两套年产30万吨装置检修，区域供应量周减8%，部分企业库存降至5天安全线。原料市场方面，硫磺价格触底反弹，长江港颗粒价单周拉升60元/吨至1000~1020元/吨；磷矿石价格高位持稳，湖北28%品位船板价含税990~1010元/吨，矿山开采率维持65%低位。

二铵：内销疲软深化 出口溢价走阔

磷酸二铵国内市场持续阴跌。湖北64%颗粒主流出厂价3750~3800元/吨，云南地区64%颗粒价3150~3250元/吨。需求端来看，华北平原秋播区备肥启动率仅28%，贸易商库存周转周期延长至45天，渠道压货量同比增加30%。供应方面，头部企业国内日均出货量降至8000~10000吨，出口签单占比升至65%。国际市场价格持续拉升，64%颗粒FOB成交价突破780~795美元/吨，较内销溢价扩至42%，带动企业出口集港量周增12%。港口库存积压量已达185万吨。

综合来看，当前磷肥市场核心矛盾集中于秋需延迟与出口强支撑的分化，西北、华北地区备肥进度较去年同期延迟约两周，复合肥企业原料库存周转天数在35~40天，大规模采购或推迟至8月最后十天启动。短期市场延续分化运行：一铵受矿石成本刚性支撑，价格底部稳固在3400元/吨以上；二铵内销承压态势难改，企业通过出口转港维持61%的开工率，但港口积压量逼近200万吨警戒线。建议行业重点监测华北平原8月15~20日降雨对备肥的催化、法检政策时效性变化对出口履约的影响及国际价格770美元/吨关键支撑位，同步强化生产计划与铁路运力协同，严防区域性断供风险。