3.4尿素日评：高位整理延续，政策与需求博弈

国内尿素价格指数：

据肥多多数据测算3月4日尿素小颗粒价格指数为1874.55，较上一工作日上涨0.00，环比上涨0.00%，同比上涨0.33%。

尿素期货市场：

今日尿素UR2605合约开盘价：1819，最高价：1842，最低价：1816，结算价：1827，收盘价：1822，收盘价对比上一个交易日结算价+1，环比+0.05%，05合约山东地区基差+58；05合约今日增仓-4842手，截止目前持仓261233手。

今日国内尿素期货呈现高位整理态势，盘面价格早盘受中东某大型企业生产暂停引发的供应担忧提振，情绪性冲高后有所回落。现货市场方面，农业备肥需求正有序释放，工业需求亦稳步回升，主流地区尿素价格维持高位稳定，叠加企业库存有所下降，为期货盘面提供了有效的情绪支撑。与此同时，国际尿素价格大幅上涨对国内市场情绪形成一定提振，但国内行业高开工率带来的高供应压力，叠加政策稳价预期以及国家储备货源陆续投放市场，共同限制了期货价格的上行空间。短期来看，市场将围绕春耕需求释放节奏、国储投放力度及能源价格波动展开，预计维持高位震荡运行。中长期而言，行业高供应常态仍是制约价格上行空间的核心因素。综合而言，主力05合约仍处于旺季交易逻辑主导中，情绪支撑尚未消退，短期盘面维持坚挺运行为主，后续需重点关注放储带来的边际变化及实际需求的消化力度，等待脉冲机会布局中长期见顶回落的机会。

现货市场分析：

国内尿素现货市场今日僵持整理运行。受政策指导价约束，市场整体交投氛围略显清淡，供需博弈持续。从需求端看，工业需求稳步提升，但下游企业对高价货源接受度有限，多维持随用随采的谨慎策略；农业方面，返青肥备货正陆续展开，刚需采购稳步推进。供应端方面，今日多数企业报价持稳，仅少数企业为收单考虑小幅下调报价。整体来看，当前多数尿素企业持有部分待发订单，叠加工业与农业需求逐步释放，对现货报价形成较强底部支撑。不过，受政策指导价限制，市场整体交投情绪偏于谨慎，短期内上行空间受限。后续需重点关注农业采购的持续性、出口预期的变化以及放储情况对供需演变的节奏。

综合来看，当前尿素现货市场已逐步进入春耕旺季，市场交投氛围稳步回暖。供应端延续高位运行，开工率维持稳定；需求端稳步复苏，节奏虽缓但方向明朗；企业库存压力整体可控，上游工厂报价多随市场情绪波动调整，下游需求持续好转，虽对高价有抵触情绪，但接受度较前期有所提高。短期内，国内尿素行情将以坚挺小涨为主基调，价格重心或存在上移，不过随着价格触及政策压力线，放储预期也有缓冲作用，市场或暂时高位震荡等待中期需求见顶信号。

具体来看，东北地区价格稳定至1820-1850元/吨。华东地区价格下跌至1830-1900元/吨。华中地区价格上涨至1850-1960元/吨。华北地区价格稳定至1750-1880元/吨。华南地区价格稳定至1920-1950元/吨。西北地区价格稳定至1780-1910元/吨。西南地区价格上涨在1780-2050元/吨。

市场资讯动态：

3月4日：广东广州市场尿素接货参考价格1930-1950元/吨，较上一个工作日价格持平。

3月4日：广西南宁市场尿素接货参考价格1920-1930元/吨，较上一个工作日价格持平。

3月4日：河北石家庄主流送到参考1830-1850元/吨附近，较上一个工作日稳定。

3月4日：河北文安送到参考1850-1880元/吨附近，较上一工作日稳定。

3月4日：省内工业出厂主流在1810-1820元/吨左右，今日商丘市场中小颗粒主流参考1850-1860元/吨，大颗粒参考1910-1920元/吨左右。

3月4日：今日中小颗粒荆门市场主流参考1850-1860元/吨，站台自提暂时参考1790-1810元/吨附近，大颗粒站台自提主流1960-1970元/吨。

3月4日：辽宁铁岭市场出库/汽提价格参考1830-1850元/吨，较上一工作日持平。

3月4日：山东菏泽市场尿素接货参考价格1830-1840元/吨附近，较上一工作日下调10元/吨。

3月4日：山东临沂市场尿素接货参考价格1880-1890元/吨，较上一工作日下调10元/吨。

3月4日：咸阳市场主流价格参考1830-1850元/吨，较上一个工作日持平。