生意社：上半年豆粕行情跌宕起伏犹如过山车

作者：生意社李冰 2023/6/30 16:16:11

据生意社商品行情分析系统：2023年上半年豆粕行情起起落落，震荡下跌为主，整体跌幅接近16%。1月1日，豆粕市场均价4682元/吨，6月29日，豆粕市场均价3948元/吨，下跌15.68%。2023年上半年豆粕行情大概分为以下四个阶段：第一阶段：1月1日-3月27日，震荡下滑期。元旦过后，大豆油厂陆续停机检修，豆粕供应趋紧，由于终端饲料需求低迷，利空仍在，豆粕行情反弹乏力，震荡下跌为主。春节以后，

据生意社商品行情分析系统：2023年上半年豆粕行情起起落落，震荡下跌为主，整体跌幅接近16%。1月1日，豆粕市场均价4682元/吨，6月29日，豆粕市场均价3948元/吨，下跌15.68%。

2023年上半年豆粕行情大概分为以下四个阶段：

第一阶段：1月1日-3月27日，震荡下滑期。元旦过后，大豆油厂陆续停机检修，豆粕供应趋紧，由于终端饲料需求低迷，利空仍在，豆粕行情反弹乏力，震荡下跌为主。春节以后，大豆油厂陆续恢复开机，豆粕供应趋紧局面缓解，行情开启跳水模式，不断下跌，一直跌至3月底。年初，豆粕市场均价4682元/吨，3月27日豆粕市场均价3784元/吨，整体下跌19%。

第二阶段：3月28日-5月14日，快速上涨期。3月底开始，终端饲料需求好转，大豆油厂豆粕库存低位，供应趋紧，加上水产饲料需求逐步好转，饲料企业备货量陆续增加，豆粕现货行情不断上涨，豆粕价格重回4100元大关。

4月中旬以后，受海关政策影响，进口大豆进厂缓慢，大豆油厂开机率下降，豆粕库存数量减少，供应趋紧，利多支撑，豆粕期货迎来大涨，现货行情跟盘上涨，主流报价突破4400元大关，豆粕涨势一直持续到5月14日，整体上涨18.21%。

第三阶段：5月15日-5月31日，快速下滑期。5月中旬开始，进口大豆数量增加，豆粕库存处于高位，终端饲料需求一般，多重利空因素叠加，豆粕行情开启高台跳水，行情不断下跌，一直跌至月末，整体下跌近14%。

第四阶段：6月1日至今，震荡上涨期。6月初，外盘美豆播种完毕，天气题材利多，美豆行情不断上涨，受美豆行情拉动，连豆粕行情开始发力，豆粕现货行情受到支撑，迎来涨情。但是由于终端饲料需求低迷，豆粕行情上涨过后，小幅回落，整体上涨4.72%。

2023年上半年影响豆粕行情的因素如下：

供应面：上半年，原料进口大豆数量不断增加，5月进口大豆数量创新高，达1202.0万吨，环比增加65.4%；2023年1-5月大豆进口累计4230.6万吨，同比增加11.2%。原料进口大豆供应宽松，大豆油厂开机率增加，豆粕供应量上升，行情承压。

库存：根据2023年1-6月豆粕库存图可以看出，元旦过后，豆粕库存短暂的下滑过后，不断走高。3月中旬以后，持续走低，大幅下滑，一直降至5月中旬，处于20万吨左右，创历史新低。5月底，大豆油厂开机率不断回升，豆粕库存也开始累积，一路走高，达到70万吨一线。豆粕库存的下滑与回升也同样制约着豆粕行情，随着豆粕库存居高不下，豆粕行情整体难改弱势。