由供需僵持的秋季复合肥市场延伸对行业发展前景思考

复合肥秋季市场运行目前依旧呈现“供需僵持、信心不足”的特征，以下是关键点分析，同时延伸出对行业发展前景的几点思考。 

据不完全统计下，截止当前2025年中国复合肥新增产能600万吨，整体产能达到15658万吨，成为2020年至今产能最大的一年，供应能力较为突出。而2020-2025年复合肥产量变化不大，稳定在5300-5700万吨，因此复合肥年均产能利用率持续走低， 仅仅在36-40%，处于产业链偏低水平。

图1 2020-2025年中国复合肥产能及产量走势图（万吨）

图2 2023-2025年复合肥产能利用率走势图（%）

数据来源：隆众资讯

2025年秋季市场至今，复合肥产能利用率由低走高，上周期提升至43.48%，与2023-2024年同期相比持平，因此产量明显增加，但与此同时下游经销商接货积极性却有限，造成部分企业库存压力显现，月底若企业发运改观有限，则迫于库存压力出现降负荷，同时河北、河南、山东部分区域企业预期可受环保影响减负荷，但这并不会造成秋季的供应紧张，在产能基数庞大的基本面下，复合肥产量依旧充裕，供需僵持的局面需要关注刚需的启动情况。

对于复合肥行业而言，后期发展方向以集中度提升与产能分化为主。国内复合肥产能整合速度加快，其头部企业完善布局后主导市场，落后产能出清。同时复合肥区域与品类继续分化严重，各主要需求市场形成鲜明的品类，市场分层加剧。

图3 复合肥主要上游原料价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

复合肥成本受原料价格变化影响突出，不过近年来政策引导在化肥价格调控中具有重要作用，市场供需规律有所弱化，这使得复合肥成本阶段性把握并不准确，也侧面使得复合肥价格难以制定。秋季市场进展至今，上游原料价格先涨后落，这使得复合肥工厂前期低价订单时面临走高的成本，而进展过半后，新单又受原料成本压制，成交不畅。

复合肥行业在后期市场依旧会面临此类影响，为降低影响程度，一方面复合肥企业追求产业链协同发展，一方面增加功能性占比产品销售比例，跳脱出价格战。

总结：秋季市场继续推进，复合肥行业深度改革

复合肥秋季市场困于“成本转弱、弱信心、迟需求”的三重压力，上下游博弈加剧，破局关键需等待尿素止跌回稳及秋肥刚需集中释放，8月下旬交投活跃度将提升，但价格整体以稳为主，区域小幅调整。

复合肥行业正经历深刻结构性变革，在政策、技术和市场的多重驱动下，发展前景聚焦绿色高效转型。