秋肥启动前夕，复合肥区域价差持续走阔

立秋前后，国内复合肥市场延续成本高位与终端需求疲软的深度博弈态势，区域间价格分化格局持续加剧。数据显示，45%氯基复合肥主流出厂价2400～2500元/吨，45%硫基肥2840～2900元/吨；华北、华东部分企业氯基产品成交让利幅度80～100元/吨，以加速库存消化。高端品类价格保持稳定，57%硫基肥出厂价4000～4050元/吨。市场整体交投氛围清淡，终端采购仍以刚性小单为主。

供应格局：

秋肥生产提速，库存压力向流通环节转移

行业开工率微降至41.5%，结构性分化特征显著：华北大型生产装置维持65%～70%的高负荷运行，全力保障秋季高氮小麦肥生产需求；华东、华中地区中型企业周出货量环比增长12%～15%，通过“价格优惠 + 运费补贴”组合策略推进去库存。终端环节压力凸显，东北 40% 高氮玉米肥渠道库存周转周期45～50天，主因夏粮收购价同比下跌抑制农户投入意愿，叠加流通环节避险情绪升温，普遍采取低库存运营策略。

成本传导：

磷钾资源紧俏推升成本，氮肥弱势平抑部分压力

原料端延续分化态势。磷铵受硫磺价格支撑，目前，长江港口颗粒硫磺报价1140～1150元/吨，华中地区55%粉铵出厂价升至3250～3300元/吨，企业库存处于历史低位；钾肥供应持续偏紧，国产60%氯化钾到站价2980～3000元/吨，港口库存维持低位水平；氮肥支撑力度较弱，山东地区尿素小颗粒价格稳定在1630～1680元/吨，北方产能复产导致供应增量释放。受此影响，硫基复合肥成本周环比增加约70元/吨。

区域动态：

极端天气扰动备肥节奏，南北价差创年内新高

华北地区45%高氮小麦肥试探报价2580元/吨，实际成交存在议价空间；河北地区42%高磷果树肥出厂价2480～2550元/吨，老订单占比显著。华中地区企业提涨尝试受阻，新单增量有限。南方市场受极端天气严重扰动：西南高温天气推迟旱地用肥进程，华南强降水导致水稻备肥周期延后10～15天。区域价差持续走阔，同配方氯基肥产销区价差160～210元/吨，创年内峰值。

综合来看，当前复合肥市场深陷 “成本刚性支撑” 与 “需求弹性不足” 的深度博弈，价格窄幅震荡、区域分化的格局短期内难以扭转。秋肥行情核心变量聚焦两点：一是原料供应紧平衡态势，磷铵低库存、钾肥到港延迟。二是终端备肥节奏，北方玉米追肥将于8月中旬启动、南方双季稻区受天气影响存在滞后。建议流通企业强化磷钾原料到港预警机制，依据产区天气风险动态调整库存管理策略，并把握区域价差扩大契机开展跨区资源调配，保障秋粮用肥安全。