磷酸一铵：需求疲软拖累行业运行 产能利用率持续走低

近期，国内磷酸一铵市场陷入“需求弱、开工降”困境，行业整体运行压力显著加大。其核心消费领域农业需求低迷，受农产品价波动、种植户控成本影响，终端采购积极性低，经销商低库存，补货需求难释放。国际市场亦需求疲弱，出口新单缩减、价格下跌。国内外双重需求乏力，致磷酸一铵产能利用率持续下滑。

图1 2025年中国磷酸一铵样本企业待发量/库存量趋势图（万吨）

来源：隆众资讯

据隆众资讯行业数据监测，截至9月18日，国内磷酸一铵样本企业待发订单约37.3万吨，较前一周仅减少1.43万吨，受贸易商货源基本无流向影响，待发订单下降速度缓慢；同期样本企业库存超过37万吨，与待发量相差不大，但从单企业情况来看，部分中小型企业库存已超过其待发订单量，此外下游复合肥企业当前以自身产成品走货为主，对磷酸一铵原料采购心态偏向观望，新单跟进不足。

图2 2024-2025年中国磷酸一铵出口离岸价格走势图（美元/吨）

来源：隆众资讯

截至9月18日，中国磷酸一铵11-44规格出口离岸报价为530-550美元/吨，均价较6月最高价下调50美元/吨。此轮价格回落主要受国际市场需求疲软影响：一方面，国际最大需求国巴西正处需求淡季，且前期10-40规格磷酸一铵进口量较大、库存充足，暂未启动新轮采购；另一方面，其他主要进口国需求同样清淡，导致国际市场新单成交有限，进一步推动出口价格持续走低。

图3 2024-2025年中国磷酸一铵行业产能利用率对比图（百分比）

来源：隆众资讯

据隆众资讯行业数据监测，截至9月18日，国内磷酸一铵行业产能利用率约为63.66%，虽较前一周下降0.8个百分点，但同比仍高出8个百分点以上，且后期走势大概率延续下滑趋势；当前行业运行呈现分化，部分中小生产企业受订单不足影响，库存压力持续增大，而部分头部企业也计划依据订单情况调整生产节奏，装置轮换检修计划陆续出台。

综合当前市场情况，预计后期国内磷酸一铵市场仍将处于“需求弱、供应调”的调整阶段。

需求端：短期内农业领域受农产品价格波动、种植户控成本影响，终端采购积极性难有明显提振，下游复合肥企业观望心态或持续，新单跟进不足；国际市场上，巴西等主要进口国需求淡季尚未结束，其他进口国需求清淡，出口新单及价格回暖动力有限。

供应端：磷酸一铵行业产能利用率大概率延续下滑趋势，部分中小企因订单短缺、库存高压或进一步缩减开工，头部企业也将根据订单灵活调整生产节奏，装置检修计划或增多。

整体来看，后期磷酸一铵市场供需矛盾难有实质性缓解，价格或维持窄幅震荡，行业分化格局将进一步凸显，中小企经营压力仍将持续，小幅下滑的可能性仍存，或者相应政策陆续出台。