尿素日产处于五年历史高点！市场陷入 “价格拉锯战”

作者：农资导报郭庆 2025/6/3 16:02:26

本周，尿素期货价格大幅度下行。尽管尿素出口方面有各种消息扰动，但尿素期货主力合约持续承压下行，尿素期货价格对出口端的影响并不敏感。尿素内需的疲软使得现货只能降价销售，价格上涨之后市场跟进动力明显变弱，进而导致尿素期货承压下行。具体来看，期货市场方面，本周尿素期货09合约开盘价在1830元，最低价为1764元，最高价为1834元，最终收盘于1773元，周内最大波动幅度61元/吨。成交方面，尿素期货0

本周，国内尿素现货行情偏弱震荡运行，周中尿素工厂（山东、河南）出厂价格降至1790~1800元/吨，成交放量，多数工厂随即上调出厂价格，但价格再度上移后市场跟进动力不足。叠加期货价格持续承压下行，现货市场情绪较为悲观，期间不断有潜在出口利多消息传出，但对现货市场实质影响不大。产量方面，上周国内尿素日产环比提升，国内平均尿素日产在20.65万吨，环比增加0.29万吨，比去年同期增加3.43万吨，当前尿素产量处于年内高点、近五年历史高点，国内尿素供应充足。需求方面，本周国内农业尿素市场需求持续释放，经销商择机陆续备肥，以应对夏季肥的需求。本周，复合肥工厂开工小幅提升，成品库存小幅下滑。复合肥开工率回升地区主要体现在湖北、山东、河南等地，主要原因是农业市场夏季肥补单增多导致。此外，现货尿素价格短期触底，为应对尚未完成的复合肥订单，复合肥企业择机采购，顺势开工生产。但预计复合肥开工持续增长的动力不强，不排除后期进一步下滑的可能。胶合板及三聚氰胺需求形势略有偏差，维持按需采购。火电脱销市场环比略有好转。国际市场方面，印度NFL发布了西海岸150万吨尿素进口招标，投标截止日期为6月12日，投标有效期至6月26日，船期为7月31日。本周，中国尿素产品开始法检，并有了一些成交，目前小颗粒尿素FOB价格为360美元/吨，大颗粒尿素FOB价格为370美元/吨，市场预计出口将从6月中下旬开始。

期货市场方面，本周尿素期货价格承压下行，空头资金主动增仓打压期货价格，多头资金多数为被动跟进，但在个别时段也有主动进攻情况。当前，整体商品期货价格承压下行，化工品期货价格跌幅较大，这与整体商品需求较差、中美关税战短暂缓和之后出口需求增量有限有较大关系。在整体商品普跌的大环境下，尿素基本面虽有短暂改善，但也难逃涨价乏力的现状。尿素出口端虽有部分利多传言流出，但在国家保供稳价的基调下，内外价格双轨制的环境中，尿素现货上方空间较为有限，尿素期货价格也不敢贸然上涨引发市场关注。若后续伴随出口端再现利多因素，尿素期货价格有望呈现近月合约偏强远月合约偏弱的情况。