生意社：成本影响 DOTP与DOP价差反转

作者：生意社生意社 2022/10/25 16:12:41

据生意社监测，截止10月24日，DOTP均价10112.50元/吨，DOP均价10370元/吨，年内最低价差为-257.5元。DOTP与DOP同为增塑剂产品，两者互为竞品，价差相差较小，一般价差在100-300元之间震荡，DOTP价格稍高于DOP。这种情况在9月中旬发生变化，DOTP与DOP价差开始缩小，10月价差出现反转，DOP价格开始高于DOTP，价差出现反转的主要原因在于DOTP与DOP原材

据生意社监测，截止10月24日，DOTP均价10112.50元/吨，DOP均价10370元/吨，年内最低价差为-257.5元。

DOTP与DOP同为增塑剂产品，两者互为竞品，价差相差较小，一般价差在100-300元之间震荡，DOTP价格稍高于DOP。这种情况在9月中旬发生变化，DOTP与DOP价差开始缩小，10月价差出现反转，DOP价格开始高于DOTP，价差出现反转的主要原因在于DOTP与DOP原材料不同，原材料价格变动造成DOTP与DOP成本占比变化，DOP成本增加明显，DOTP成本相对稳定。

DOTP原材料价格走势

DOTP原材料主要有异辛醇与PTA，2022年异辛醇价格震荡下跌，PTA价格上涨。其中异辛醇主要用于生产增塑剂，PTA生产增塑剂用量较小，增塑剂原材料成本主要受异辛醇价格影响。

从DOTP与异辛醇价格趋势比较图可以看出，总体2022年DOTP价格走势与异辛醇价格走势高度正相关，DOTP原材料走势主要取决于异辛醇。2022年异辛醇价格走势分为几个阶段，一二季度异辛醇与DOTP走势基本相同，总体高位震荡；6月异辛醇价格大幅下跌，之后两者走势相差逐渐增大，异辛醇与DOTP相关性减弱，DOTP维稳运行。

DOP原材料价格走势

DOP原材料主要有异辛醇与苯酐，2022年异辛醇价格震荡下跌，苯酐价格大幅上涨。增塑剂原材料成本主要受异辛醇和苯酐价格影响，且随着苯酐价格持续上涨，苯酐在DOP的原材料成本占比中占比增多，DOP价格受苯酐影响较大。

从异辛醇与苯酐价格走势图可以看出，异辛醇与苯酐均在一二季度高位震荡，6月份异辛醇大幅下跌，苯酐价格小幅回落，总体一二季度异辛醇与苯酐走势基本相同。9月份开始，苯酐价格大涨，异辛醇价格震荡趋稳，苯酐在DOP原材料成本中占比激增，成本大涨，DOP价格上涨。

后市预期

生意社认为，9月份以来苯酐价格大涨，导致增塑剂DOP成本上涨，而原材料异辛醇价格相对稳定，DOTP成本增长有限，原材料成本变动不同，导致DOP价格高于DOTP价格，两者价差反转。两者同为增塑剂竞品，DOTP作为环保增塑剂，近年来产能与市场占比持续上涨，极大的占据了DOP的市场份额，并且由于其环保特性，价格一般稍高于DOP，9月份以来DOP成本激增导致DOP价格高于DOTP，但这个价格趋势难以持久，随着苯酐价格下滑，DOP价格势必大幅下滑。后市来说，DOTP与DOP或再次反转，DOTP价格将再次高于DOP。