合成氨：涨跌看淡，随波逐流
2月国内合成氨行情在涨跌震荡中上调，因月底市场供应恢复情况不一，北方合成氨市场行情整体呈现出“M”形，而南方合成氨市场行情呈现出“N”形，截止2月28日山东地区合成氨主流价格参考在4000-4100元/吨。
3月份合成氨走势又将如何发展？
从供需面上来看，近期氨企频繁意外检修，对局部供应影响明显，在市场氛围带动下主流涨跌频繁，导致供应面不确定因素较大。不过正常来看，前期投产氨企多恢复正常外销，若无突发检修支撑，供应面较为充裕。而春耕农需用肥对当前有一定支撑，不过下游磷复肥跟进缓慢，加上国储资源陆续投放中，下游采购较为谨慎。
成本面上来看，2月下旬煤炭市场成交有所回暖，价格有上行发展趋势。当前两会召开在即以及近期内蒙古地区煤炭事故影响，煤矿安全检查戒严，部分中小煤矿有减量或检修预期。近日煤价止跌回升后，下游成交增加，非电企业开始补库。煤矿出货顺畅，库存下降加快，市场看涨心态浓厚，下游刚需采购增加，价格上调对煤制氨成本面上有一定支撑。但中长期来看，在国家保供要求以及天气转暖需求下降预期下，煤炭价格仍将进入理性调整阶段。
从出口方面来看，今年国际合成氨离岸价因整体市场供大于求而导致持续下跌未止，而国内市场因近期供应临时减量及下游需求跟进支撑仍在高位运行，内外价差缩小后使得出口价格优势减弱，出口量进一步萎缩，长线来看国内供应压力犹存。
从供需关系及市场情绪来看，当前合成氨价格高位支撑依旧有限，且3月中上旬前期检修氨企有恢复预期，市场高位报稳后根据区域价差等因素仍有回落整理预期。
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