尿素行情先抑后扬，后市需求空档期会“凉凉”吗？

上周，国内尿素行情先抑后扬，整体波动空间较小。周初期，受需求不振、出货不畅影响，尿素工厂价格下行盘整；周中后期，受尿素期货价格上涨影响，现货市场情绪好转，农业市场需求量增加，拉动现货行情小幅上扬。由于大颗粒尿素工厂停车及计划停车预期增多，市场交投氛围仍好于小颗粒尿素。

上周，国内尿素行情涨跌互现。周初期，国内尿素行情因需求不佳而略有下滑，之后受尿素期货价格上涨影响，多地尿素现货行情止跌反弹。至上周五，北方尿素出厂价格为1740~1780元（吨价，下同）；山西尿素低端价格在1660元左右；新疆尿素对疆内出厂报价下滑至1500~1720元；江苏及安徽中小颗粒尿素出厂价格涨至1770~1880元；两广地区尿素市场价格在1800~1880元。上周，国内尿素市场主流批发价格在1800~1900元。

供应方面：上周，国内尿素日产量较前周略有下降，周内平均日产量约为19.5万吨，环比减少0.36万吨，同比增加约1.38万吨；平均开工率约为82.68%。7月4日，国内尿素日产量约为19.3万吨，开工率约为81.79%。

需求方面：复合肥工厂开工率继续走低，秋季肥生产暂未启动，对尿素原料需求不多；胶合板及三聚氰胺工厂对尿素原料需求不温不火，整体工业市场尿素需求氛围不及农业需求。上周，农业尿素市场仍以区域需求为主，下游经销商逢低补货，接货持续性不强。预计7月底前，北方大部分地区夏季用肥将结束，农业需求将呈现逐步走弱趋势。

上周，国内尿素工厂库存仍呈下降趋势，出货形势阶段性好转，农业需求及大颗粒尿素出口等成为主要流向。截至7月4日，国内尿素工厂库存约为100.3万吨，较前周下降5.2%；与上年同期相比，大幅增加约75万吨。两广地区尿素市场库存约为16.5万吨，同比增长明显。国内港存量约为44万吨。其中，大颗粒尿素有30万吨，小颗粒尿素有14万吨。

综合分析，国内夏季尿素用肥预计7月底将全面结束，届时国内农业市场需求逐步进入空档期，国内尿素市场行情阶段性下行压力将增加。

尿素后市还需关注出口进展，预计中国尿素7月出口量将较6月明显增加。同时，还需关注国家政策面对于尿素期货的影响，其价格变化仍会引起现货市场的波动。