10月份复合肥市场行情预测

原料市场疲软态势依旧，企业秋季肥生产进入收尾阶段，清仓降库成为当前主流操作。受部分地区农时季节延后影响，华北地区集中补货行情预计可持续至10月上旬左右，市场成交灵活度较高。

今年秋季肥市场节奏整体后移。按照往年惯例，终端用肥多在9月下旬陆续启动，但今年受气候条件影响，各地用肥时间普遍推迟。以河南主产区为例，今年天气呈现明显阶段性特征——前期遭遇干旱，但自9月以来出现持续性降水过程，降雨量显著增加。受此影响，今年冬小麦适宜播种期较常年有所推迟：豫北和豫西地区主要集中在10月10-20日，局部丘陵山区可适当提前；豫中及豫东地区适宜在10月12-22日播种；南阳、驻马店地区推迟至10月18-28日；信阳稻茬麦区则延后至10月20-30日。此外，黄淮其他地区因天气不确定性较大，部分地区降水偏少可能出现阶段性干旱，这也将对小麦播种出苗造成一定影响。农业专家建议，在正常气候条件下，海北部麦区适宜晚播期为10月5-15日，最晚不迟于10月20日；黄淮海南部适宜在10月15-25日播种，截止时间不晚于10月30日。

受此影响，小麦肥到货时间也相应顺延。据9月底市场反馈，山东、河南、河北等地区仍有约20%的需求缺口，预计华北地区小麦肥走货将持续至10月上旬，而苏皖地区可能延续到10月15-20日左右。

企业方面，当前以清理库存为主要任务，开工率呈现下降趋势。今年三季度以来，企业库存持续高位运行，加之小麦肥产品季节性强、前期生产成本较高，随着秋季肥市场进入尾声，企业工作重点全面转向库存消化。数据显示，9月底样本企业库存量为79.17万吨，虽较前期有所下降，但仍显著高于去年同期水平。考虑到终端用肥时间窗口，10月上旬乃至整个10月上半月将成为企业去库存的关键时期。与此同时，随着用肥季临近，生产备肥工作接近尾声，自9月下旬起已陆续有企业开始降低生产负荷或停产检修。预计国庆期间，减产停产企业数量将进一步增加，行业平均开工率可能降至30%左右。

上游原料市场方面，主要品种持续弱势运行，市场信心不足。进入9月以来，复合肥主要原料价格普遍走低，特别是作为化肥市场风向标的尿素，价格持续震荡下行，市场重心不断下移。当前尿素日产量仍维持较高水平，而下游需求却逐步转淡，供需宽松格局或将延续，不过出口政策面的变化值得关注。磷酸一铵虽然成本端持续承压，但在行业开工率偏高及出口窗口期即将关闭的背景下，市场疲软态势难以扭转。钾肥市场方面，港口到货量持续增加，但在边贸价格上调及国产钾价格企稳的支撑下，市场波动幅度预计将收窄。总体来看，国庆期间原料市场大概率维持稳中偏弱走势，对复合肥市场的支撑力度相对有限。

预计10月份复合肥市场表现窄幅下滑，第一、华北小麦肥扫尾后市场需求转弱，其他限产去备肥阶段暂不发货，难以形成支撑；第二、上游原料走势预期平平，部分继续向下，对复合肥形成利空；第三、季节扫尾期间企业清库，降价操作增多，因此复合肥市场价格窄幅下探30-50元/吨。