化肥行业周度总结及预测（10.27-11.2）

一、化肥产业链重点产品涨跌汇总

二、化肥产业链主产品周度分析

合成氨：本周国内合成氨市场多根据出货情况零星涨跌调整。前期随着北方重要会议结束交通运输受限解除，周边地区下游采购积极跟进，河北、山西等地区低价开始有序上调，不过高位市场出货依旧偏弱，低价反弹偏谨慎，整体涨幅集中在20-50元/吨。经过中期区域联动整理后，多地新单招标竞拍价格稳中反弹，出货氛围有所改善，不过仍有部分氨企尚有出货压力，低价影响下限制了价格的进一步上调。后期山西、湖北等地供应有恢复预期，量大氨企出货压力进一步增加，整理后相关地区市场有再次松动预期。

尿素：本周国内尿素行情借势上涨后开始偏弱僵持。周初多数价格继续上涨10-50元/吨，随后行情开始僵持，临近周末部分敏感区域价格开始下调，降幅10-40元/吨。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考1460-1630元/吨。

周内国内尿素日产19.0-19.3万吨震荡波动，随陕西、新疆、山西、甘肃等区域前期检修装置陆续复产，国内尿素供应缓慢回升。需求端：工农业需求未见明显变化，区域农业刚需补货后对高价明显抵触，复合肥行业开工继续低迷。此轮尿素涨价幅度在30-80元/吨不等，局部个别涨100元/吨附近，相关会议并未释放实际利好，业内心态相对理性，临近周末主交割区局部价格开始松动。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中探涨运行。原料硫磺价格持续上涨，硫酸同步跟涨，磷矿石高位坚挺，成本面压力不断增大；下游需求面未见明显提升，复合肥企业刚需跟进为主，对高价原料接受度不高。企业继续执行待发订单为主，随着成本价格的持续增压，企业利润被严重挤压，多数暂停接单暂停报价，市场价格随着原料价格的增长继续反弹，成交重心窄幅上移。据悉，目前湖北地区55%粉主流出厂价格在3380-3400元/吨附近，山东地区55%粉主流送到报价在3520-3580元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场坚挺整理运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场观望整理运行。原料硫磺、硫酸价格涨势难止，磷矿石高位震荡，成本价格继续攀升；下游需求仍显平淡，复合肥工厂采购积极性不高，维持少量刚需跟进为主。企业出厂报价暂无明显变动，集中发运前期待发订单为主，多数暂缓接单，部分装置停产减产，在成本强劲支撑下，市场整体交投氛围略有改善，看涨情绪显现。据悉，目前湖北地区64%二铵主流出厂报价在3800-3850元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在4050-4150元/吨附近，实际成交商谈为主。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场高位整理运行。

氯化钾:本周氯化钾市场整体波动不大，区间整理为主。国产钾方面，行情维稳运行，60%晶市场价格在3100-3150元/吨，厂家销售节奏较为平稳。进口钾方面，北方港口62%白钾主流报3150-3350元/吨，60%老挝钾主流报3010-3030元/吨，实单详谈。需求端整体表现不旺，下游采购积极性有限，市场交易活跃度较低。尽管目前港存数量有所回升，但不少贸易商手中仍积压大量前期采购的高价货源，由于货源成本较高，使得贸易商在销售时面临较大压力，故惜售情绪较重。边贸方面，11月份继续保持过货状态。当前口岸价格平稳运行为主，62%白钾主流报3100-3130元/吨，实单详谈。当前市场多等待磷复肥会议方面消息，等待新的行情出现。

硫酸钾：本周硫酸钾市场整体呈现低迷态势，价格高位低靠，市场活跃度不足。加工型硫酸钾方面，企业开工率持续低迷，维持在四成左右，生产积极性普遍不高。主因厂家销售情况依旧不甚理想，产品积压现象较为普遍，库存压力逐渐显现。价格方面，曼海姆50%粉主流出厂价格在3700元/吨左右，52%粉硫酸钾主流价格在3750-3900元/吨，实单商议为主。下游市场需求释放进程依然缓慢，难以对硫酸钾市场形成有效的提振作用。面对市场的持续低迷，部分厂商将希望寄托于即将召开的磷复肥会议，期待会议能带来市场需求的积极变化，为后期行情注入新的活力。资源型硫酸钾市场多延续前期报价，但市场实际成交量有限，这一现状也在一定程度上影响市场参与者心态，使得市场整体氛围偏淡。

复合肥：本周国内复合肥市场操作积极性有所提升，企业报价大稳小动。价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2850-2900元/吨，45%CL(3*15)2400-2500元/吨。原料面：尿素价格持续上涨后高位整理，磷肥价格稳中探涨，钾肥价格局部下滑，复合肥成本面支撑增加。供需面：下游需求增加，终端备货积极性上升。秋播陆续开始，规模企业日产及日发运量大大提升，平均开工上调，库存量随之增多。价格面：45%含量高氮肥价格在2300-2450元/吨，市场新单跟进有限，企业多以小单成交为主，主发前期预收订单，交投氛围偏弱。整体来看，本周复合肥市场有序推进，预计下周市场活跃度不减，后期继续关注原料价格走势及秋播进度。

硫磺：本周国内硫磺市场整体涨势持续，俄罗斯硫磺货源供应紧张，连带备肥及巴西市场抢购中东货源，并且印度尼西亚需求预期依旧强劲，国际硫磺供货商报盘继续走高；而近端时间随着终端工厂回运库存，国内各港口硫磺库存逐渐下降，对此持货商捂盘推升明显，伴随着大连恒力石化于10月28日标售的新一单0.63万吨硫磺成交价3140元/吨，较10月24日标售价涨43元/吨，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价再次回升至3350元/吨以上。受其影响，在产量整体有限及基本无库存下，国内多数硫磺生产企业售价再次跟涨80-150元/吨，场内低价货源难寻，国内硫磺市场整体涨势持续。而本周四随着华南买方以CFR420美元/吨采购硫磺消息传出，港口区域进口货源继续高速上扬，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒零星商谈价涨至3400-3420元/吨。不过硫磺下游主要的磷肥市场在出口新单签订受阻及国内需求有限下整体反弹乏力，相应的针对原料硫磺需求难有起色，需求面对硫磺市场支撑乏力，对此针对高价空仓贸易商入市谨慎，资金面对硫磺市场也无明显刺激，目前硫磺市场都靠外盘走高推升为主，高位承压明显。金联创数据显示，截止10月30日，中国硫磺价格指数3014，较10月23日涨113点。

硫酸：本周国内硫酸市场氛围偏强，局部上行。山东东营地区检修装置即将复产，部分矿石酸装置停车，区内供应缺口仍存，加之硫磺持续涨价及下游刚需支撑，西部、东营、烟台、淄博、莱芜地区部分主力厂家酸价上调，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在500-650元/吨附近。湖北地区硫酸市场强势上行，硫磺价格持续高位，下游自有硫磺酸装置检修集中，叠加安徽、江西等周边省份部分装置同步检修，整体供应面偏紧，两湖、安徽、江西地区主力厂家酸价同步上调，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在710-820元/吨附近，安徽地区98%冶炼酸主流出厂价格在720-750元/吨附近。广西地区主力厂家受硫磺价格高位及周边酸价连续上调影响，且区内供应面存缩减预期，酸价上调，现广西地区98%冶炼酸主流到厂价格在820-880元/吨附近。广东地区受周边持续涨价及硫磺硫铁矿价格高位影响，云浮、韶关等地区主力厂家酸价上调，现广东地区98%矿石酸主流出厂价格在680-750元/吨附近。此外，河南、河北、浙江、云南等地区均有厂家酸价上调。

三、化肥产业链周度预测

合成氨：预计下周合成氨市场继续根据出货情况零星整理为主，局部价格或有再次松动预期。华东、华北多地前期检修装置有恢复预期，前期减量利好将进一步消化，另外市场供应充裕，下游多在逢低跟进，维持刚需采购，采购积极性不高，合成氨企业库存液位增高后有再次低价吸单可能，继续关注下游采购跟进情况。

尿素：截止本周四国内尿素日产19.28万吨，接下来预计山西天泽大颗粒、内蒙天润、新疆新冀、新疆兖矿等前期检修装置陆续恢复，国内尿素日产继续向20万吨靠近。10月底11月初，就时间节点来看市场刚需仍难见到明显好转。高供应、弱需求、印标中国货源的缺席以及第四批出口配额杳无音信等基本面并不支撑国内尿素价格持续反弹，但目前成本端存在较强支撑，预计国内尿素价格仍将在低位区间震荡一段时间。就下周来看，国内尿素工厂将再次陆续降价收单，关注情绪变化及新单跟进。

磷肥：预计下周国内磷酸一铵市场坚挺整理运行，原料面持续增压，企业生产压力剧增，多数暂停报价暂停接单，市场价格重心仍存探涨预期。预计下周国内磷酸二铵市场高位整理运行，原料硫磺硫酸价格持续上涨，企业成本面压力剧增，普遍暂停签单。短期内建议关注需求、原料走势及出口动态。

钾肥：短期来看，国内氯化钾市场或将以区间震荡整理态势为主基调。近期港口库存呈现缓慢提升的趋势，市场货源呈现出新旧并存的特征。部分贸易商手中仍持有一定数量的高价货源，受成本因素影响，其惜售情绪较为浓重，不愿轻易低价抛售。不过，也有部分贸易商面临较大的资金压力，回笼资金意愿较为强烈，可能会在价格上做出一定让步。随着磷复肥会议临近，市场各方观望情绪增强，多等待新的市场行情到来。在此情况下，氯化钾市场行情波动不会太大，整体将维持相对平稳的区间震荡格局。硫酸钾市场方面，厂家面临着成本压力与销售压力的双重夹击。厂家销售情况不佳，库存积压，出货意愿偏强。但下游市场开工不足，对硫酸钾的需求有限，导致实际成交情况并不理想，市场整体交易氛围较为冷清。预计短期硫酸钾市场或弱稳整理，观市场交投。

复合肥：预计下周国内复合肥市场积极运行，原料价格高位整理，复合肥成本面支撑充裕。下游需求仍存，终端刚需补货，经销商向下铺货进度放缓，平均开工维持在4成以上。短时复合肥市场大稳小动，后期继续关注原料价格走势及下游需求情况。

硫磺：预计下周国内硫磺市场高位僵持局面持续，俄罗斯硫磺供应缩减，同时印度尼西亚需求预期依旧较强，国际硫磺市场依旧表现强势，并且近段时间随着终端工厂回运库存，国内各港口硫磺库存有所下降，支撑港口持货商继续捂盘推升，加之国内各硫磺生产企业在基本无库存下售价跟涨，支撑市场整体上扬。不过硫磺终端主要的磷肥及硫酸行业针对硫磺高价已难接受，需求面支撑预期不足，对此空仓贸易商入市谨慎，资金面对硫磺市场也无明显刺激，市场继续推升风险增加。

硫酸：成本面，国内硫磺市场继续推升，国际硫磺市场高位运行，继续提振港口持货商捂盘推升热情，国内炼厂货源紧张，区域售价继续大幅跟涨，成本面支撑强劲。需求面，下游磷肥企业多维持刚需采购，化工方面需求表现较为疲软。供应面，四季度检修较为集中，局部供应面偏紧。短线来看，预计国内硫酸市场偏强运行，局部仍存上行预期。