化肥产业链主产品周度分析（11月第一周）

合成氨：本周国内合成氨市场震荡中转弱运行，后期多根据供需情况区域灵活涨跌调整。上周后期河南地区新合成氨装置顺利投产并停止市场采购，而且前期合成氨价格居高位，下游抵触心理偏大，供需压力缓解后使得上周末至本周初山东、河北、山西等周边地区价格出现不同程度走跌，北方市场多低价降库。不过经过中期短暂低价降库及市场增量不及预期影响下，华北、华中地区下游招标价格再次窄幅上调，使得北方低价接单顺利，后期再次出现联动试探上调。而两湖、福建等偏南周边地区因前期价格高位，在北方主流回落及区内供应恢复影响下，本周降幅明显，而且考虑到区域价差依旧偏大，后市仍有承压下调预期，短时多根据自身出货情况，稳中调整出货为主。

尿素：本周国内尿素行情涨后趋稳，局部窄幅松动，周内区域涨幅50-130元/吨不等，临近周末局部个别下滑10-30元/吨，截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2370-2500元/吨。

周内国内尿素18万吨附近上下波动，供应持续处于高位。受巴以冲突、印巴冲突、埃及天然气减产等因素提振，上周五、本周一尿素期货强势拉涨，情绪端再次带动内贸需求跟进，尿素价格坚挺上扬。随尿素价格快速拉涨，中下游恐高情绪再次显现，另外周二开始期货上冲动力不足，进一步影响市场心态，主产区尿素新单成交明显转弱，贸易商变现心理明显。临近周末，尿素行情盘整僵持，局部出现窄幅下滑。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中上行。原料硫磺、合成氨价格偏弱，但磷矿石高位坚挺，成本面仍有支撑；下游冬储市场陆续启动，询单气氛尚可，后期刚需仍存，需求持续跟进。目前市场推涨氛围浓厚，价格稳中上探，企业心态较好，待发量充足，多持有1个月的待发订单，且多停报停收，供应方面依旧偏紧，市场货源紧缺，贸易商惜售心态显现。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3250-3300元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3350-3450元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场高位坚挺运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场高位整理运行。原料磷矿石货紧价扬，合成氨、硫磺价格偏弱运行，成本面支撑仍存；下游贸易商多持谨慎观望态度，冬储市场跟进缓慢，需求多维持刚需补货。企业仍有待发支撑，继续执行出口订单为主，多数冬储价格暂未出台，内销订单暂未收款，供应方面依旧较为紧张，市场货源紧俏，价格维持坚挺运行。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3850-3950元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场维持平稳运行。

氯化钾：本周氯化钾市场震荡上行，行情继续向好运行。国产钾方面，青海盐湖装置正常生产，在厂家上调官方报价之后对市场起到明显支撑，60%晶市场价格涨至2760-2800元/吨，较上周涨40-90元/吨。厂家主发前期订单为主，受天气影响，发运相对缓慢。进口钾方面，港口陆续有新货源到达，港存量依旧维持高位，但大型贸易商控制放量，货源集中度较高，价格依旧维持坚挺。市场上低价货源陆续减少，交易多为贸易商之间的互动，下游厂家新单跟进较少。62%白钾主流在2900-2950元/吨，老挝钾主流2700-2750元/吨，大红颗粒主流报价参考3000-3050元/吨。边贸地区62%白钾主流报价维持在285-2900元/吨，白晶价格偏高。

硫酸钾：本周硫酸钾市场报价继续走高，波动幅度在100元/吨左右。受氯化钾市场行情带动，硫酸钾厂家成本压力增加，报价震荡上行。加工型硫酸钾方面，曼海姆厂家装置开工率在68%左右，前期订单陆续发运中，新单跟进略显不足。当前厂家多消化现有库存为主，多等待冬储进一步的推进。目前，曼海姆50%粉硫酸钾出厂报价3400-3500元/吨；曼海姆52%粉硫酸钾出厂报价3500-3650元/吨。资源型硫酸钾方面，新疆罗布泊装置正常生产，主发前期订单为主，发运较前期有所放缓，52%粉硫酸钾市场价在3500-3600元/吨。青海地区50%粉硫酸钾市场价在3200-3300元/吨。下游复合肥企业开工率较低，对钾肥等原料的采购积极性相对不高，多刚需采购为主。

复合肥：本周国内复合肥市场基础肥报价略有松动，部分区域窄幅上调。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2750-2950元/吨，45%CL(3*15)2400-2600元/吨。原料面，本周尿素价格持续上涨，钾肥价格窄幅上调，磷肥价格坚挺运行，复合肥成本支撑增强；供需面，冬储陆续开启，下游需求较之前相比稍有增加，经销商心态有所好转，部分计划分批操作，华中地区部分企业预收完毕，报价恢复之前高位。硝硫基部分价格大稳小动，原料硫酸钾报价小幅上调，二胺价格坚挺，华东地区硝基肥价格随之上探，幅度在100元/吨左右，其他地区企业观望情绪仍存，各方操作谨慎。

硫磺：本周国内硫磺市场整体低位调整运行，首先国际硫磺市场下滑及港口硫磺库存依旧维持270万吨以上制约，港口区域进口货源推升阻力较大，并且大连恒力石化于10月31日标售的新一单硫磺成交价872元/吨，较10月27日标售价跌28元/吨，对此市场担忧情绪不减，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒零星商谈价推升至980元/吨后再次僵持。国内炼厂方面维持正常走货为主，面对终端有限需求形势，华南、华东及华中一带多数硫磺生产企业售价下调，其中主要硫磺生产企业普光气田万州港售价下滑至1020元/吨。未来一段时间重点关注国内化肥冬储启动及国内各港口硫磺库存释放情况，市场低位低位探涨预期提升。金联创数据显示截止11月2日，中国硫磺价格指数928，较10月26日跌18点。

硫酸：本周国内硫酸市场下行为主，零星调涨。湖南地区受湖北地区酸价不断走低影响，加之下游磷肥行业开工下降，对硫酸需求较为低迷，主力厂家近期走货放缓，酸价下调，现湖南地区98%冶炼酸主流市场价格在100-240元/吨附近。山东莱芜地区主力厂家因周边企业装置检修，场内供应有所缩减，加之出货情况稳定，酸价小幅上调，其余地区市场目前维稳观望为主，现山东地区98%矿石酸主流出厂价格在130-220元/吨附近。内蒙古赤峰地区下游化肥行业刚需支撑，主力厂家出货顺畅，库存无压，酸价窄幅上调，现内蒙古地区98%冶炼酸主流出厂价格在220-340元/吨附近。江苏张家港地区主力厂家目前出口为主，且订单充足，但因周边市场酸价连续下跌，价格跟跌；镇江地区主力厂家外发周边市场为主，但近期出货情况一般，酸价下调，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在350-400元/吨附近。