硫酸铵 | 价位持续推涨背后的原因

价位趋势——同地区不同工艺副产硫酸铵价位对比

2026年山东己内级与焦化硫酸铵价格对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

截止3月26日收盘，以山东市场为例，己内级硫酸铵主流价位推涨至1700-1720元/吨，焦化级硫酸铵价位跟涨至1515-1565元/吨。自年初至今，焦化级硫酸铵一直跟随己内级硫酸铵价位水涨船高，两者之间的价差波动在0-260元/吨区间。

价位趋势——同地区硫酸铵及尿素价位对比

2026年山东地区焦化级硫酸铵与尿素价格对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

截止3月26日收盘，以山东市场为例，小颗粒尿素主流价位在1880-1890元/吨，与当地焦化级硫酸铵价差波动在432-858元/吨区间。受制于货源流向影响，国内两者价差逐步收窄，折合氮元素计算，硫酸铵氮单价高于尿素。

涨价原因：

1、供应——原料装置开工窄幅波动，暂无提升预期

己内酰胺装置自春节过后，工厂装置开工意向从7成逐步提升至8成附近，近期己内装置已然提升至77%附近。但从目前的装置运行情况来看，湖南石化60万吨己内酰胺装置存有检修预期，后续开工提升暂无新增加趋势。而焦企装置受制于需求及主产品盈利情况影响，开工稳定在74%附近窄幅波动。与去年同期水平相比，产量处于小幅缩减状态。

2、国际——中东局势暂无缓解趋势，国际尿素高位支撑

自2月28日以色列和美国联合对伊朗发动军事打击后，中东局势发展牵动着原油等大宗商品的价格趋势，而霍尔木兹海峡的管控导致海运费急剧增加。

2026年巴西地区己内级硫酸铵与小颗粒尿素价格对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

最主要的是中东是最大的尿素出口地区，每年运送约2000万吨尿素，占全球海运贸易的35%，其中伊朗约占四分之一。而当地装置运行影响以及运输受限，导致市场货源紧缺，价格顺势拉涨。而国际面硫酸铵价位虽同期拉涨，但涨幅相比国际尿素仍显滞后。在国际价格面上，硫酸铵与尿素相比仍占价格优势。

3、成本——硫磺价位推高，己内级硫酸铵生产成本提升

2026年山东地区己内级硫酸铵成本-盈利价位趋势（元/吨）

数据来源：隆众资讯

己内级硫酸铵装置原料多以外购硫磺制酸副产硫酸铵，对此硫磺近期价位的持续拉涨，也间接推高了己内级硫酸铵的生产成本。虽然己内级硫酸铵近期出厂价位持续拉高，但从成本核算上来看，产品仍处于亏损状态。其次近期澳肥需求以己内级颗粒采购，己内级硫酸铵原料工厂在出货方面无压，对此成本高位支撑及出货无压下，价位持续推高。继而间接推涨其他工艺副产竞拍情绪。

对此硫酸铵市场面对长期的价位拉涨，市场采购情绪谨慎占主导地位。后续将着重关注中东局势进展及出口消息，暂无新消息引导下，短期市场价位将维持高位水平，不排除仍有补涨空间。