出口利好也没用？本周尿素市场，这个“底”在哪里……

作者：肥料帮内容团队 2026/6/8 9:35:14

一、市场格局：供应宽松主导，价格承压寻底当前尿素市场处于典型的供强需弱格局，基本面整体偏空。供应端：全国尿素日产量稳定在21万~22万吨区间，行业产能利用率维持在90%左右，市场货源供应充裕-28。6月装置复产节奏明确，前期检修的气化炉与合成氨配套装置逐步恢复，叠加个别新增产能投放预期，预计6月总供应量仍在700万吨附近，日产量甚至可能回升至22万吨以上，供给持续处于历史高位。需求端：当前处于

一、市场格局：供应宽松主导，价格承压寻底

当前尿素市场处于典型的供强需弱格局，基本面整体偏空。

供应端：全国尿素日产量稳定在21万~22万吨区间，行业产能利用率维持在90%左右，市场货源供应充裕-28。6月装置复产节奏明确，前期检修的气化炉与合成氨配套装置逐步恢复，叠加个别新增产能投放预期，预计6月总供应量仍在700万吨附近，日产量甚至可能回升至22万吨以上，供给持续处于历史高位。

需求端：当前处于阶段性需求淡季。农业方面，黄淮海小麦已全面收割，春耕追肥阶段结束，南方早稻用肥也进入收尾期，仅靠新疆等地零星刚需勉强支撑；华北夏玉米追肥与水稻移栽备肥需待6月中旬麦收结束后启动，6月下旬至7月才逐步放量。工业需求同样偏弱，复合肥产能利用率约为30%，对尿素采购采取"刚需+即用即采"模式。

库存端：上周企业总库存为89.14万吨，环比仅微降2.96万吨，去库幅度极为有限。港口库存约为14.99万吨，出口集港尚未形成规模性消耗。

二、期货与现货最新动态

2.1 期货走势

6月4日，尿素期货主力2609合约价格有效跌破1800元/吨心理关口，日内最低探至1768元/吨附近，近一周跌幅约4.27%。主流地区期现基本平水，前期期货高升水格局已完成修复。

2.2 现货价格

截至6月4日，主流区域中小颗粒尿素出厂报价在1750~1860元/吨区间，多地出厂报价继续下跌。具体来看：

山东：中小颗粒出厂价1740~1800元/吨

河南：中小颗粒出厂报价1740~1780元/吨（跌10~30元/吨）

河北：小颗粒出厂价格1780~1790元/吨

山西：中小颗粒出厂报价1670~1720元/吨（跌10元/吨）

东北地区：黑龙江小颗粒出厂报价1880元/吨左右，吉林1870元/吨左右，暂稳

三、关键变量梳理

3.1 出口：边际利好难以扭转大局

5月下旬尿素出口配额政策落地，叠加印度国家肥料有限公司（NFL）发布新一轮进口招标公告，曾从情绪层面推动盘面出现脉冲式反弹。但当前出口利好消息已逐步消化，出口配额有限，难以改变国内供求格局。在国内需求偏弱、日产维持高位的背景下，叠加期货价格大幅下跌，预计尿素现货行情将震荡下行。

尽管当前海内外价差显著（国际中东报价约555~590美元/吨，国内出口限价约660美元/吨），但出口总量相对于国内月均750万吨的产量规模而言，仍属"边际改善"而非"方向逆转"。国内保供稳价政策框架未变，尿素价格不具备大幅上行的条件。

3.2 国际市场：持续走弱拖累情绪

受中国尿素出口即将恢复的市场预期影响，国际尿素价格持续走低，市场整体低迷、交投冷清。上周大颗粒尿素阿拉伯海湾FOB跌逾10%，美国海湾FOB跌近13%，小颗粒尿素中国FOB跌1.5%。卡塔尔能源公司4.5万吨大颗粒尿素招标甚至无企业投标报价，凸显国际市场的冷淡氛围。

3.3 成本端：支撑存在但不足以反转

煤头尿素占比超过70%。近期山西煤矿安全事故引发局部供应收缩预期，原料煤价格存在一定上行空间。当前水煤浆气化工艺理论利润环比回落近30%，固定床利润压缩至50元/吨，气流床利润收窄至200元/吨。但在高开工率背景下，微利状态的企业更倾向于以量换价，而非主动减产。核心结论与关注要点

综合来看，下周尿素市场预计维持弱势寻底或区间震荡格局，价格上行动力不足。核心逻辑如下：

供强需弱格局短期难以打破——日产维持历史高位，而农业需求处于淡季空窗期，工业需求按需采购，供需矛盾突出；

出口利好逐步消化——出口配额落地后市场进入"利多出尽"阶段，国际价格走弱进一步拖累情绪；

库存去化不明显——上周企业库存仅微降，去库更多源于区域性发货节奏调整，而非真实需求放量；

成本支撑但不反转——煤价上行提供底部支撑，但不足以扭转供需宽松格局。

需重点关注：

6月中下旬夏季玉米底肥市场启动对需求的拉动效果（6月下旬至7月逐步放量）；

企业库存能否出现实质性拐点；

国际市场价格走势及印度NFL招标结果对中国出口的影响；

原料煤价格受煤矿安全事故影响的实际走势。

风险提示：以上分析基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。尿素市场受政策、天气、国际局势等多重因素影响，价格波动具有一定不确定性，请投资者谨慎决策。

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