复合肥 | 市场涨跌两难 主线或趋稳
尿素松动、磷钾坚挺。随着利好支撑的释放完毕，尿素市场追高热情逐渐下降，局部价格出现松动迹象，这对复合肥市场心态有一定影响，比如部分复合肥企业的调涨计划搁浅，比如经销商追高谨慎度增加，市场新单询盘、成交偏淡。另因尿素价格调整幅度暂且有限，加之磷酸一铵、钾肥表现坚挺，复合肥成本整体下降不明显。目前主要复合肥企业报盘稳定为主，市场继续消化前期货源为多。
表1.复合肥主要原料价格统计（元/吨）
“三夏”工作展开，夏季肥进入后期。自5月上旬以来，全国夏收自西南向北陆续展开。尤其时至小满节气，意味着中国北方地区麦类等夏熟作物籽粒已开始饱满。其中“中原粮仓”夏粮产量占全国四分之一还多，这意味着以麦收开始为标志的“三夏”会战即将陆续在中原大地全面展开。其实据人民网南阳5月16日消息：河南省南阳市社旗县小麦进入成熟期，当地农民正抢抓晴好天气，组织机械陆续收割。而随着全国夏收的全面展开，夏种夏管也将接茬推进。因此考虑种肥同播，这也意味着夏季肥备货将进入后期。
表2.各地区麦收进度
企业订单减少，新单询盘成交不尽如意。从对部分企业的夏季肥订单结构了解来看，第一波低价订单占比在60-70%，第二波政策优惠缩小/取消或价格上调，影响幅度在50元/吨以内的订单占比在5-10%，第三波涨幅超过50元/吨订单询盘较少、成交偏淡。当然也有部分企业自始至终调整幅度均有限。目前随着前期订单的执行，待发减少明显，尤其中小型企业部分待发不足一周，而近日因补仓单跟进缓慢，导致部分企业装置运行负荷不得不下降。
目前华北大部市场夏季肥尚有一定空缺，随着终端用肥临近，补仓单走货迫在眉睫；但考虑前期的批零价格以及近期的原料走势，市场陷入涨跌两难。预计短线复合肥市场或主线趋稳，局部小幅波动。
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