化肥产业链主产品周度分析（6月12日至6月16日）

合成氨：本周国内合成氨市场僵持整理后在下游招标价格走低带动下再次宽幅走低，降幅集中在100-250元/吨。随着山西、湖北、陕西、江苏等地前期检修氨企集中恢复，减量利好支撑逐步消耗殆尽，而且尿素高位回落后农需支撑再度转弱，整体行业开工继续下调，需求面短时无支撑使得市场再次转弱运行，再加上煤炭价格的进一步回落，市场供需两弱使得多地氨企在上周末期间已开始暗降整理。本周合成氨市场顺利增量后，华东、华北等价格高位地区出货进一步受限，在河南、山西下游招标价格进一步走低带动下，陕晋等周边地区重心率先明显下移，市场低位出厂已至2150元/吨，行情弱势下周边区域纷纷跟降整理。当前下游工农业行情继续转弱，需求端暂无支撑，短时利好难见，在市场供应继续稳中有增影响下，合成氨市场仍有下调预期。

尿素：本周国内尿素行情加速显著下滑，区域跌幅100-360元/吨不等，周内主产区跌幅大概250-300元/吨左右，基本跌至或已跌破上一轮低点，截止目前主流区域中小颗粒价格参考1870-2240元/吨。周内国内尿素供应端波动有限，山东、河南局部装置故障，小幅减量+短停，黑龙江局部装置停车，周内国内尿素日产17.0-17.3万吨窄幅波动。“买涨不买跌”心态影响下，需求端明显萎缩，国内尿素供需弱势格局再次突显，市场价格、企业价格双双急速下滑。周二印标价格落地，基本符合市场预期，本标对国内影响有限，且心态面的利空已提前消化，尿素行情的急速下滑仍是价格超涨后供需矛盾再次升级的结果。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中偏弱运行。原料行情欠佳，合成氨价格继续回落，成本面支撑继续减弱；下游玉米肥临近尾声，需求依旧偏淡，仅维持按需少量补单。目前市场整体交投表现一般，传统销售淡季下新单跟进不足，多数大厂继续执行保底政策，多保底至7月底，部分企业库存承压，市场价格显乱，成交重心低位，场内观望氛围浓厚。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在2440-2500元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在2560-2600元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场延续疲软走势运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场弱势盘整运行。原料硫磺跌势不止，磷矿石看空情绪浓厚，成本支撑不足；下游经销商备货已基本完成，后续仅按需补单，需求较上周有所转弱。目前市场交投氛围较上周来看较为清淡，贸易商出货为主，观望氛围浓厚，加之出口方面也无利好消息，业者对后市看空为主。开工方面有所提升，企业装置停产及减产减少。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3350-3400元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3550-3700元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场稳中偏弱运行。

氯化钾：本周氯化钾市场继续回落。国产钾方面，青海盐湖日产1.3万吨左右，厂家出货较慢，库存压力较大。60%晶市场价格执行2500-2700元/吨，实际成交商谈为主。老挝钾及进口钾价格不断回落，国产钾价格优势逐失，贸易商采购情绪清淡。进口钾方面，港存量不断增加，当前在270万吨上下。老挝钾陆续通关且数量较多，下游观望情绪较重，采购不佳，价格继续回落。当前老挝钾市场价格在2300-2350元/吨，个别降至2280元/吨，对后市预期偏弱。中欧班列货源不断抵达，各个区域到货量均有增加，市场供大于求现象明显。边贸62％白钾口岸价在2250-2350元/吨，货源陆续到岸，期货价格偏低。当前市场处于供需失衡状态，有价无市现象明显。价格不断回落，市场上询货问价者增多，但实际成交偏少，交投陷入僵持。随着货源的不断涌入，国内库存压力逐渐增大，使正处于需求淡季的市场难上加难。

硫酸钾：本周硫酸钾市场高位补跌，悲观气氛弥漫。曼海姆硫酸钾厂家装置开工率小幅回落，部分停车厂家近期暂无开车打算。在原料端价格不断回落及需求预期不佳情况下，厂家心态受挫，部分存暗降操作，但并未激起下游市场采购欲望。当前曼海姆50%粉主流出厂多在3000-3200元/吨，52%粉主流3100-3300元/吨，厂家报价稍显混乱，实际成交商谈为主。资源型硫酸钾方面，新疆罗钾52%粉市场价格在3000-3300元/吨，部分价格偏低。青海水盐体系硫酸钾开工率较低，受需求影响出货缓慢，50%粉主流2950-3000元/吨，实际成交价格偏低。下游复合肥工厂按需采购为主，秋季肥尚未启动，对原料采购不积极，多随行就市为主。市场供需双淡，硫酸钾市场交投活跃度偏低，预计后市或进一步走跌。

复合肥：本周国内复合肥市场窄幅整理。主流出厂参考45%S(14:16:15/3*15)2700-2900元/吨，45%CL(3*15)2280-2500元/吨。原料面；尿素受供应充裕，农需减弱、新单不理想情况下，价格显著下滑；磷铵市场交投依旧欠佳，成交重心低位；钾肥货源供应充足，价格承压下行；上游原料疲态，复合肥成本利空主导，影响业内操盘信心。供需面；夏季肥收尾，需求面逐步转淡，下游操作谨慎，多按需采购。企业以销定产，当季肥料清库为主，价格顺势下调。平衡肥市场交投氛围一般，低价较多。后市利空居多，开工率将继续下滑。短线企业以尾单发运为主，行情弱势整理。

硫磺：本周国内硫磺市场整体下滑走势明显，首先国际硫磺市场下滑，我国进口中东一带散装颗粒跌至 CFR100 美元/吨附近，同时随着前期船期陆续抵港，国内各港口硫磺库存再次增至 180 万吨以上，受其制约港口一带进口货源主流交易价格大幅走低，进入本周下旬主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价跌至 780 元/吨附近。同时面对有限需求形势，在港口货源持续走低下，国内多数硫磺生产企业走货压力不减，为维持低库存运作，本周以普光气田为首的多数硫磺生产企业出货价格下调，其中普光气田万州港售价降至 860 元/吨，相比上周跌 50 元/吨，加重市场看空情绪。同时大连恒力石化 6 月 13 日以及 6 月 15 日发起的各 0.6 万吨硫磺标售底价为 690 元/吨，结果都无成交，对港口区域进口现货硫磺冲击较大。整体来看，目前硫磺下游主要的化肥行业低迷走势持续，同时货源供应充足，空仓贸易商入市谨慎，国内硫磺市场整体震荡下滑预期不减。金联创数据显示截止 6 月 15 日，中国硫磺价格指数770，较 6 月 8 日跌 50 点。

硫酸：本周国内硫酸市场震荡整理运行为主。安徽地区市场不温不火，下游磷肥正处销售淡季，需求较为疲软，铜陵地区主力厂家检修装置现已恢复，近期走货情况一般，新单成交有限，短时市场僵持整理为主，现安徽地区98%冶炼酸主流市场价格在30-90元/吨附近。河南济源地区主力厂家装置检修完成，计划明日左右恢复正常，现阶段执行前期订单为主，新单成交一般；三门峡地区部分企业装置检修，现河南地区98%冶炼酸主流出厂价格在1-50元/吨附近。山东莱芜地区主力厂家装置检修中；烟台地区主力厂家冶炼酸装置已投产，先已出酸；目前场内下游采购积极性有限，短时市场僵持观望为主，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在40-120元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场需求偏弱，酸厂走货情况放缓，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在100-150元/吨附近。其余地区市场盘整观望为主。