复合肥：供需偏弱 1月市场有望修复

作者：隆众资讯许树仙 2026/1/5 11:10:53

12月，受环保、政策、行情、市场心态等多因素影响，市场供需转弱，观望情绪增加；不过1月仍有好转预期。环保预警频繁，装置开工提升遇阻。按照惯例，12月为企业冬储肥生产旺季，但主产区受环保影响，开工率提升有限。其中12月上旬，河南、湖北两省因静稳、高湿及上游污染传输叠加，先后启动重污染天气预警。12月中旬，我国中东部出现一轮大范围重污染天气，其中京津冀及周边多地启动橙色预警并实施Ⅱ级应急响应；黄淮地区

12月，受环保、政策、行情、市场心态等多因素影响，市场供需转弱，观望情绪增加；不过1月仍有好转预期。

环保预警频繁，装置开工提升遇阻。按照惯例，12月为企业冬储肥生产旺季，但主产区受环保影响，开工率提升有限。其中12月上旬，河南、湖北两省因静稳、高湿及上游污染传输叠加，先后启动重污染天气预警。12月中旬，我国中东部出现一轮大范围重污染天气，其中京津冀及周边多地启动橙色预警并实施Ⅱ级应急响应；黄淮地区的山东中西部、河南中北部连续4-5天中度—重度污染，局地严重污染；湖北大部（武汉、襄阳、荆州等）17日起受区域传输影响，连续4天中度—重度污染。12下旬尤其临近月底，湖北、河北两省再次陷入持续重污染天气，预计要到2026年1月1日新一轮冷空气南下后才能彻底缓解。受环保预警影响，作为主产区的河北、湖北、河南装置多开工不足，部分甚至出现阶段性临时停车，导致供应量减少。据统计，12月末，复合肥行业平均开工率在33.89%，较上月末降3.17个百分点，较去年同期低6.98个百分点，也是近五年同期最低水平。

表1. 复合肥装置开工率统计表

操作谨慎度增加，市场到货进度“先快后慢”。中上旬，随着行情上涨，经销商提货积极性较高，多地到货量增加明显，尤其东北地区，部分区域网点销售已过三成。但中下旬，随着价格走高以及政策调控的介入，经销商提货积极性有所下降。主因一是担心行情回落；二是市场持续倒挂，新价格接受度不高；第三，因环保预警，部分地区运输车辆受限，尤其临近月底，个别出现减量及“停摆”现象。另外，目前市场已到货源多为前期低价货，相对往年同期，湖南、江西以及东北，到货进度快于去年同期，但华北大部相对较慢。

下游农产品价格波动，影响农资备货节奏。受供应及季节性因素拉动，12月部分农产品价格波动明显。据钢联农产品数据显示，12月下跌产品占比为47.06%，稳定产品占比为11.76%，价格环比上涨的产品数为41.18%。其中蔬菜方面月内呈“先涨后落”节奏，下旬全国286家产销地批发市场19种蔬菜平均价格为5.36元/公斤，较月初5.33元/公斤，微涨0.56%；水果月内以上涨为主，其中重点监测的6种水果平均价格为7.74元/公斤，较月初7.31元/公斤，涨幅5.88%。不过小麦、大豆、花生、辣椒、生姜等产品行情仍然偏弱，环比多有不同程度下跌。

市场观望气氛偏重，卡点待疏通。目前市场的主要制约因素是随着政策调控的深入，对原料硫磺、硫酸以及磷铵的影响；二是复合肥价格是否会出现松动。单从目前了解的情况来看，政策调控仍在推进中，但在供应格局尚未扭转前提下，高位震荡或仍是大概率事件。而对于复合肥来讲，成本一直处于承压状态，若原料无明显回落，自然调整空间有限。这可从1月市场心态调研结果加以说明，在参与调研的市场人士中，仅9.09%信心不足，而看稳的占比为77.61%，且还有13.43%的参与者认为价格会窄幅上涨。

表2. 复合肥主要上游原料1月走势预测汇总表