2025年磷酸一铵市场五一节后预测

数据来源：隆众资讯

4月下旬，国内磷酸一铵市场延续疲态，新单成交冷清，价格呈小幅阴跌趋势。其中，湖北55%粉主流出厂价已下滑至3280-3330元/吨，实际成交多以单议为主。受高成本制约，企业报价维持稳定，但需求端持续萎靡，订单待发量不断缩减，多数企业订单仅执行至本月底或5月上旬。库存压力逐步显现，据悉小型企业库存普遍堆积1000-3000吨，部分企业被迫减产，停产计划也在陆续增加。

原料端表现分化，硫磺价格先跌后涨，硫酸价格则逐步走低，整体成本仍维持高位窄幅波动。然而，下游复合肥市场需求持续疲软，贸易商信心受挫，悲观情绪蔓延，市场低价货源频出。目前，春季备肥工作已基本结束，夏季肥需求尚未启动，复合肥装置开工率持续下滑，加之出口形势不明朗，市场多空因素交织，观望氛围浓厚。

图2 国内磷酸一铵生产毛利及价格走势图（元/吨）

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截至4月28日，按照理论计算公式可测算，若以55粉一铵出厂价3330元/吨来算，此时企业毛利润约-207元/吨附近，较上周四-13元/吨，主因硫磺价格反弹，理论成本再次增加。因各厂家成本测算及生产原料调整不同（有的部分自由，有的全部外采），以及部分企业磷矿石品位不一，因此各厂差异较大，因此利润计算亦有不同，此数仅做参考，以上为完全外采硫磺以及外采磷矿石企业成本利润走势图。

表2  国内磷酸一铵与相关产品数据表单

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截至4月24日，中国磷酸一铵行业产能利用率56.55%，较上周提升1.8%，同比增长13.4个百分点，工厂暂时多持有部分待发，个别大厂产量恢复至正常，另外颗粒增产推动下，开工略有提升，不过需求依旧疲弱，月底部分小厂有检修计划。国内复合肥行业产能利用率继续下降，据隆众资讯统计在43.54%，较上周降4.18个百分点。

图3 国内磷酸一铵及下游复合肥开工对比图（%）

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截至4月底，中国磷酸一铵行业产能利用率稳定在56%左右，较前一周无明显波动。从区域表现来看，湖北地区产能利用率维持在68%，环比持平，较月中提升约4个百分点。这主要得益于个别工厂装置结束短暂减量恢复正常生产，同时颗粒肥产量有所增加；贵州地区产能利用率降至38.44%，较前期小幅下滑0.87个百分点；云南、四川地区开工率保持平稳运行。节后湖北、河南、四川等地部分装置计划开展检修与减产，预计行业供应将呈收缩态势。

下游复合肥市场观望情绪浓厚，企业生产积极性不足，预计短期内行业产能利用率将延续稳中趋降走势。需求端的低迷不仅抑制了磷酸一铵采购积极性，也成为推动节后装置开工负荷走低的核心因素。

表3  国内磷酸一铵数据预测表单

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受市场需求持续疲软影响，磷酸一铵行业生产端调整明显，企业停产、减产现象增多，市场供应量持续收缩。据统计，本月底湖北将有65万吨/年、15万吨/年以及河南15万吨/年的生产装置陆续进入停产检修阶段；5月中旬，湖北另有15万吨/年装置计划检修。此外，部分装置也存在减产可能，预计节后周度产量较节前将减少约1万吨。

下游复合肥市场同样承压，行业产能利用率延续下滑态势，预计节后将进一步下降约1.54个百分点。需求端萎靡是主要制约因素：终端采购意愿低迷，导致复合肥企业产品销售不畅，库存压力持续攀升。截至4月下旬，32家主流复合肥企业库存总量达77.99万吨，环比增加3.02万吨，增幅4.03%。从区域来看，主产区复合肥工厂开工负荷普遍下降，其中东北区域市场接近收尾，企业纷纷降低生产负荷，预计在本月底至5月10日期间将陆续停产。

图4  5月度国内磷酸一铵市场心态调研（百分比）

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截至2025年4月28日，对中国磷酸一铵市场参与者心态调研的结果显示，其中40%的企业看降；约39%企业看稳,15%企业看涨，6%企业看盘整。看降心态认为：东北市场结束，夏季肥低磷，秋季肥观望，工厂库存增加，原料价格下滑倒闭工厂降价。看稳认为：成本下降与需求弱相对冲，价格跌涨都难。看涨认为：成本居高，下游库存低位。

综合来看，节后上游原料市场暂无显著波动，但下游复合肥装置开工率持续走低，市场需求短期内难现实质性好转。当前磷酸一铵市场正处于传统销售淡季，尽管供应端因企业检修、减产呈现收缩态势，但需求端疲软态势未改，整体呈现供需双弱格局。下游复合肥企业虽原料库存处于低位，但终端采购意愿不足导致产品去库缓慢，叠加出口市场暂无利好消息提振，预计节后磷酸一铵市场价格将维持稳中窄幅波动的运行态势。