科迪华2025全维度突破发力：分拆开新局、创新筑壁垒、业绩攀新高

一

战略重构：业务分拆开启双轮驱动新格局

2025年10月，科迪华董事会正式批准将公司分拆为两家独立上市企业的计划，这一举措成为全年最具里程碑意义的战略决策。分拆后，″New Corteva″ 专注于作物保护中的差异化技术解决方案，包括生物制剂；″SpinCo″ 致力于先进遗传学和新兴技术，包括基因编辑、杂交小麦和生物燃料。

该分拆计划预计于2026年下半年完成，旨在通过专业化运营释放两大业务的增长潜力：New Corteva 2025年预计营收78亿美元，占集团总营收的44%，将重点布局生物制剂等高速增长赛道；SpinCo预计营收99亿美元，占比56%，将发力授权合作、生物燃料等新兴领域。分拆后两家企业均将获得独立的资本配置权与战略灵活性，更好地响应不同市场的需求。

这一战略调整并非偶然，早在2025年9月，《华尔街日报》便已披露科迪华正在探索相关方案，其核心逻辑在于隔离种子业务与农化产品可能存在的潜在风险，同时为投资者提供更清晰的投资标的。市场分析认为，分拆将使科迪华在种子与作物保护两个细分领域均成为纯赛道领导者，进一步提升行业竞争力。

二

产品创新：生物制剂与精准农化双轨突破

2025年，科迪华在产品研发上持续加码，推出多款兼具高效性与可持续性的创新解决方案，覆盖虫害防治、杂草管理、病害防控等核心农业需求，其中生物制剂与精准农化产品成为创新主力。

1. 虫害防治：自然灵感驱动的新型解决方案

2025年11月，科迪华重磅发布两款新型杀虫剂——Goltrevo™生物杀虫剂与Varpelgo™ active，构建起″生物+化学″的双重虫害防控体系。Goltrevo™是科迪华生物制剂产品线中首款生物杀虫剂。该产品可靶向防治玉米叶蝉、粉虱、蚜虫、蝽象等刺吸式昆虫，以及多种食根蠕虫、甲虫和破坏性毛虫等咀嚼式害虫。该产品具有货架期长、抗药性风险低的优势，预计2027年在拉丁美洲实现商业化。

Varpelgo™ active则以天然活性成分Qalcova™ active为灵感研发，针对果蔬、大田作物及水稻中的咀嚼式害虫，兼具优异的生态特性与低用量优势，适配综合虫害管理体系，预计2030年代初在亚太及拉丁美洲上市。此外，科迪华还更新了印度市场的Delegate杀虫剂应用方案，通过优化施用时机，强化对玉米粘虫、棉花蓟马等害虫的防控效果，降低农户种植成本。

2. 杂草管理：靶向技术破解抗性难题

面对全球日益严峻的杂草抗性问题，科迪华推出多款针对性解决方案。在葡萄牙，基于专利活性成分Rinskor™（氯氟吡啶酯）的玉米除草剂Lortama于Agroglobal 2025展会上首发，其独特作用机制可有效防控对乙酰乳酸合成酶（ALS）抑制剂等传统除草剂产生抗性的杂草，预计2026年实现商业化。在美国，HighNoon^®除草剂（活性成分：氯氟吡啶酯 + 氯氨吡啶酸）完成全国推广，可防控140余种阔叶杂草与一年生禾本科杂草，并可与其他产品混配使用，以增强对部分木本植物的防效。

在阿根廷，科迪华推出的Ligate除草剂（活性成分：氯嘧磺隆+甲嘧磺隆），创新的水分散颗粒剂型，包装在水溶性袋中，可直接加入喷雾器药箱，实现了快速溶解、与其它产品高度兼容，并便于纳入多样化的杂草管理策略。作为一种具有强大残留活性的苗前除草剂，Ligate能够有效阻止新杂草的萌发，同时具备辅助的苗后效果，对黑麦草等抗性杂草防控效果显著， 残效期长达100-120天，成为挑战草甘膦主导地位的关键产品。

3. 病害防控与营养管理：精准方案提升作物健康

病害防控领域，科迪华在印度推出Zorvec Entecta杀菌剂（240 g/L 吲唑磺菌胺+ 48 g/L 氟噻唑吡乙酮），该杀菌剂专为印度葡萄和马铃薯种植者设计，旨在提供针对葡萄霜霉病（Plasmopara viticola）和马铃薯晚疫病（Phytophthora infestans）的卓越保护。其耐雨水冲刷性能卓越，施用后仅需20分钟，即可确保药剂稳定附着于作物表面。在巴西，Zorvec Vinabel杀菌剂（氟噻唑吡乙酮+苯酰菌胺）于Hortitec 2025展会上市，用于葡萄园防治霜霉病。

种子营养领域，科迪华的生物种子处理剂Lumidapt™ Valta™ LS，以松树来源的木质素磺酸盐为载体，富含硼、硫、钾等微量元素，经美国中西部三年72个试验点验证，可使玉米增产2蒲式耳/英亩，该产品目前正处于监管审批的最后阶段，在2026年种植季于美国市场投入应用后，将作为LumiGEN^®标准处理包的一部分，为种植者提供无缝融入和零成本升级。

4. 生物技术：基因编辑与AI赋能研发加速

科迪华在生物技术领域的布局持续深化。2025年9月，欧盟批准其转基因玉米DP51291用于食品与饲料，该品种经欧洲食品安全局评估，安全性与传统玉米一致。在阿根廷，科迪华两款转基因作物获批准： 四重性状叠加的转基因玉米（DAS-Ø1131-3 × DP-91Ø521-2 × DP-2Ø2216-6 × DAS-4Ø278-9）具备抗鳞翅目害虫及耐多种除草剂特性，COR-23134-4大豆则表达三种杀虫蛋白并耐ALS抑制剂类除草剂。

同时，科迪华与Profluent Bio达成多年合作，借助其ProGen3蛋白质设计模型与OpenCRISPR-1™ AI基因组编辑器，结合自身Genlytix™基因编辑生态系统，加速开发抗逆、高产的新型作物品种，推动AI在农业生物技术领域的产业化应用。

三

财务表现：业绩增长超预期，盈利能力持续提升

2025年，科迪华凭借强劲的产品需求与高效的运营管理，实现财务业绩的稳步增长，多次上调全年业绩指引。截至9月30日，第三季度净销售额同比增长13%，有机销售额增长11%；前九个月净销售额达134.9亿美元，同比增长4%，有机销售额增长6%。

1. 两大业务板块协同增长

种子业务前九个月净销售额达81.6亿美元，同比增长5%，有机销售额增长7%，核心驱动力来自北美玉米种植面积扩大、巴西″二季玉米″（safrinha）提前交付，以及阿根廷玉米面积恢复。作物保护业务前九个月净销售额53.3亿美元，同比增长3%，有机销售额增长5%，新产品与生物制剂的需求推动销量增长7%，部分抵消了拉丁美洲市场的价格压力。

盈利能力方面，前九个月运营EBITDA达34亿美元，同比增长显著；调整后每股收益3.11美元，展现出强劲的盈利转化能力。科迪华将全年净销售额指引上调至177-179亿美元，运营EBITDA指引提升至38-39亿美元，调整后每股收益预计为3.25-3.35美元，同比增幅达28%。

2. 资本运作聚焦价值创造

财务健康度方面，科迪华计划2025年回购10亿美元股票，同时自2019年以来已累计向股东返还70亿美元现金，彰显对业务前景的信心。研发投入持续加码，2019-2025年累计研发支出达89亿美元，为产品创新提供坚实保障。此外，科迪华与Chemours、杜邦达成8.75亿美元和解协议，解决新泽西州的环境索赔问题，其中科迪华承担14.5%的支付责任，约7200万美元（现值），消除了潜在的财务风险。

四

区域深耕：全球化布局适配本地化需求

2025年，科迪华以″全球技术+区域执行″为策略，针对不同地区的农业特点推出定制化解决方案，强化在核心市场的领导力。

1. 美洲市场：核心阵地持续巩固

在北美，科迪华扩展HighNoon^®除草剂的应用范围，为公共区域植被管理提供低风险解决方案；与AgZen合作测试RealCoverage^®作物喷雾优化技术，借助AI与计算机视觉实现30-50%的农药用量节省。在拉丁美洲，阿根廷批准其两款转基因作物，巴西市场则通过与巴斯夫、M.S. Technologies合作，将巴斯夫的新型线虫抗性大豆(NRS)性状与Enlist E3^®大豆和Conkesta E3^®大豆技术相结合，为巴西农民提供综合解决方案。此外，科迪华在巴西Hortitec 2025展会上推出Zorvec Vinabel杀菌剂，针对性解决葡萄霜霉病问题。

2. 欧亚市场：合规创新突破壁垒

在欧洲，面对严格的农药管控政策，科迪华在葡萄牙推出Lortama除草剂，以Rinskor™技术应对杂草抗性难题；在英国任命Ed Barnatt为新的区域负责人，强化本地战略执行。在亚洲，印度市场成为重点发力区域，除Zorvec Entecta与更新版Delegate外，科迪华与印度 Insecticides (India) 公司合作推出SPARCLE杀虫剂，专注防控水稻褐飞虱。

3. 技术输出与合作网络构建

科迪华通过技术授权与合作深化区域渗透：在巴西，向Nutrien Group旗下Sementes Goiás授予TSI卓越认证，认可其种子处理工艺的高标准；在全球范围内，与多家机构合作推进农业创新，如参与英国AHDB主导的油菜作物研究项目，联合行业伙伴解决甘蓝茎跳甲防治难题。

五

总结与展望

2025年是科迪华战略转型与创新突破的关键一年，业务分拆计划为长期发展奠定架构基础，丰富的产品管线强化了核心竞争力，稳健的财务表现提供了坚实保障，全球化的区域布局则打开了增长空间。面向未来，随着分拆的完成，New Corteva与SpinCo将分别在作物保护与种子领域实现更精准的战略聚焦。同时，AI技术在研发中的深度应用、生物制剂的持续迭代以及与产业链伙伴的协同创新，将推动科迪华在可持续农业领域持续领跑，为应对全球粮食安全挑战贡献更大力量。