巴斯夫集团发布财务数据，农业解决方案业务显著增长

销售额几乎与去年同期持平，销量微增；不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益小幅下降。

❖ 农业解决方案、表面处理技术、营养与护理业务领域收益增加；基础化学品业务持续面临利润压力；

❖ 调整全年展望：集团不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益预计为73亿～77亿欧元之间；

❖ 年度股东大会将隔年线下举办。

巴斯夫集团执行董事会主席凯礼博士（Dr. Markus Kamieth）与巴斯夫集团首席财务官Dirk Elvermann博士一同发布二季度财报时表示：“农业解决方案业务领域收益显著提升，销量较去年同期大幅增长21%。”表面处理技术、营养与护理业务领域收益亦实现小幅增长。受市场产品供应充足影响，基础化学品业务领域利润持续承压。

巴斯夫集团2025年二季度销售额为158亿欧元，较去年同期下降3.42亿欧元。这一变化主要由汇率不利影响以及产品价格下降所致。产品价格下降主要源于化学品业务领域，而表面处理技术、营养与护理业务领域的价格则有所提升。农业解决方案、表面处理技术和材料业务领域的销量有所增长，部分抵消了销售额下降的不利影响。

与去年同期相比，不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益减少1.85亿欧元，为18亿欧元。这主要归因于化学品业务领域收益大幅下滑，而这主要受利润降低的影响。工业解决方案和材料业务领域的收益亦有所下滑。相比之下，农业解决方案和表面处理技术业务领域的收益均有所提升。营养与护理业务领域的收益也呈增长态势。与去年同期相比，“其他”类别的不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益显著下降。不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益率从去年同期的12.1%降至11.2%。

息税、折旧及摊销前收益为15亿欧元，去年同期为16亿欧元。2025年二季度，息税、折旧及摊销前收益包括了负2.97亿欧元的特殊项目。特殊费用主要源于与降本计划相关的结构性调整措施。息税前收益为4.94亿欧元，较去年同期减少2,200万欧元。股权投资净收益减少1.12亿欧元，主要归因于对Wintershall Dea GmbH和Harbour Energy公司股权投资的亏损。财务净损益较去年同期改善5,200万欧元，至负1.06亿欧元。因此，税前收益为3.16亿欧元，较去年同期减少8,200万欧元。净收益为0.79亿欧元，而去年同期为4.3亿欧元。

2025年二季度现金流情况

2025年二季度经营活动产生的现金流为16亿欧元，较去年同期减少3.65亿欧元。这一减少的主要原因是贸易应付账款的变动。与去年同期相比，投资活动产生的现金流显著改善10亿欧元，达到负11亿欧元。主要是由于不动产、装置和设备以及无形资产的支出减少，该支出为11亿欧元，较去年同期减少 4.28亿欧元。Elvermann表示：“我们现在已经度过了中国华南一体化生产基地的投资高峰期，因此现金流表现将相应改善。”自由现金流，即经营活动产生的现金流扣除不动产、装置和设备以及无形资产支出，为5.33亿欧元，较去年同期增加6,200万欧元。

巴斯夫集团2025年上半年业务发展情况

与2024年上半年相比，巴斯夫集团2025年上半年销售额减少4.93亿欧元，降至332亿欧元。销售额下降是由于6个业务领域中有4个领域的价格呈负增长，尤其是化学品业务领域。营养与护理业务领域和表面处理技术业务领域的价格有所上涨。汇率走势对所有业务领域的收入带来不利影响。销量有所增长，主要表现在表面处理技术和农业解决方案业务领域。

2025年上半年，巴斯夫集团不计特殊项目的息税折旧及摊销前收益减少2.72亿欧元，降至44亿欧元，这主要归因于化学品业务领域的下滑。息税折旧及摊销前收益为37亿欧元，而去年同期为42亿欧元。息税前收益为17亿欧元，较去年同期减少5.15亿欧元。净收益为8.87亿欧元，而去年同期为18亿欧元。

2025年上半年现金流情况

上半年经营活动产生的现金流为6.03亿欧元，较去年同期减少8.34亿欧元。投资活动产生的现金流净流出较去年同期大幅减少12亿欧元，至负18亿欧元。这主要是由于不动产、装置和设备以及无形资产支出减少了5.54亿欧元，尤其是在中国湛江一体化基地建设方面的支出减少。2025年上半年自由现金流为负13亿欧元，而去年同期为负9.86亿欧元。

年度股东大会形式将隔年交替

基于首次线上年度股东大会的成功经验，巴斯夫执行董事会决定，未来4年内，巴斯夫集团的年度股东大会形式将每年交替进行。2026年和2028年年度股东大会将再次实行线下形式，2027年和2029年则实行已验证的线上会议形式。“这一安排旨在响应投资者群体的多元化需求。”凯礼表示。

巴斯夫集团2025全年展望

由于宏观经济和地缘政治不确定性持续存在，巴斯夫调整对2025年全年的假设。根据当前预计。2025年全球国内生产总值（GDP）增速将低于此前预测。预计下半年所有主要经济区域的增长势头都将减弱。在美元兑欧元汇率显著贬值之后，预计美元兑欧元汇率将保持在上半年末的水平。根据当前预计，全球工业生产增长也将放缓。因此，2025年化学品市场需求的增长预计将低于此前预测。由于市场上产品供应持续充足，利润仍将承压，特别是对上游业务而言。

因此，巴斯夫对2025年全球经济环境的假设调整如下（括号内为《巴斯夫集团2024年业绩报告》原失假设；当前假设已四舍五入）：

❖ 全球国内生产总值增长率：2.0%～2.5%（此前为2.6%）；

❖ 全球工业生产增长率：1.8%～2.3%（此前为2.4%）；

❖ 全球化学品生产增长率：2.5%～3.0%（此前为3.0%）；

❖ 欧元兑美元均价：1欧元兑1.15美元（此前为1.05美元）；

❖ 布伦特原油均价：每桶70美元（此前为每桶75美元）。

《巴斯夫集团2024年业绩报告》中发布的巴斯夫集团2025财年预测也有部分调整（《巴斯夫集团2024年业绩报告》中的先前预测如有变动，则在括号内标明）：

❖ 集团不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益预计为73亿～77亿欧元之间（此前预测：80亿～84亿欧元之间）

❖ 集团自由现金流预计为4亿～8亿欧元之间；

❖ 集团二氧化碳排放量预计为1,670万～1,770万吨之间。

美国政府关税公告的波动性和其他决策的不可预测性，以及贸易伙伴可能采取的反制措施，共同带来高度的不确定性。由于巴斯夫的全球战略是在相应市场布局生产，服务当地客户，关税的直接影响对巴斯夫仍然有限。不过，间接影响依然存在，尤其在产品需求和价格层面。这主要是由于竞争压力加大和通货膨胀率上升。目前，还无法全面评估由此产生的影响。